人工智能基础设施投资重塑内存芯片采购模式 - 人工智能基础设施投资浪潮正在重塑全球内存芯片的采购模式，微软和谷歌正寻求与SK海力士签订前所未有的多年期DRAM供应协议 [1] - 协议核心条款包括设置价格下限以防止合同期内DRAM单价大幅下跌，以及要求买方预付合同总额10%至30%作为定金，这在内存行业历史上尚属首次 [1][3] - 微软和谷歌此前从未与内存制造商签订年度或多年期供应协议，此次三年期协议在合同期限上已属突破 [1][3] 供应紧张与价格飙升驱动协议变革 - DRAM供应紧缺和价格飙升使得“物量优先”策略成为必然，DDR4合同价从去年3月的1.35美元飙升至近期（上月末）的13美元，涨幅接近十倍 [2] - AI服务器所需的通用DRAM与高带宽内存（HBM）同步供不应求，令云计算企业的数据中心扩张计划面临实质性瓶颈 [5] - 头部科技企业的采购策略已由“价格最优化”转向“优先锁定物量”，并愿意为此承担更高的价格刚性风险和资金占用成本 [5] 长期供应协议的结构与行业影响 - 长期供应协议（LTA）是一种提前锁定采购量和价格的合同形式，在DRAM领域过去极为罕见 [3] - 预付定金条款意味着微软或谷歌将在产品交付前向SK海力士支付数万亿韩元规模的资金，实质上为供应商提前锁定了收入并分担了投资风险 [3] - 此轮长约浪潮正以全行业规模展开，微软和谷歌亦在同步推进与三星电子的类似谈判，而美光科技据报道已于上月完成了这类形式的合同签署 [3] 内存制造商扩产与业绩展望 - 面对持续升温的需求压力，三星电子和SK海力士均已部署新一轮产能投资计划，重点提升HBM及先进制程通用DRAM的产量 [6][7][8] - 多家券商预计三星电子和SK海力士今年第一季度盈利将创纪录 [9][10] - 美瑞兹证券预估三星电子第一季度营收为122万亿韩元，营业利润为54万亿韩元，后者超过2022年同期历史最高值（14.12万亿韩元）的三倍 [9] - FnGuide预计SK海力士第一季度营收达46.6252万亿韩元，营业利润为31.5627万亿韩元，较上年同期的7.4405万亿韩元增长约4.2倍 [10]