万得偏股混基金指数（885001）的长期表现与基准意义 - 从2005年至今，万得偏股混基金指数（885001）累计收益率为1226.28%，显著跑赢同期沪深300和中证800指数，代表主动权益基金作为整体能战胜市场 [1] - 该指数在2015年牛市高点已突破2007年高点，在2019至2021年的结构性牛市中又突破2015年高点，并在2024年9月24日开启的新一轮市场行情中大概率继续创新高 [1] - 拉长时间看，万得偏股混基金指数相对沪深300有显著超额收益，为投资者提供了第一层阿尔法，即主动权益基金整体相对宽基指数的超额收益 [3] 持续跑赢万得偏股混基金指数的难度 - 根据Wind数据统计，从2020年到2025年能连续六年跑赢885001的基金产品占比仅为1.3% [7] - 持续跑赢的难点在于：基金经理需在不同年份持续战胜具有学习和迭代能力的同行群体；A股市场风格和行业轮动极快，单靠一种能力圈无法适应 [7][8] - 该指数在2022至2024年间因经济增长模式转换，历史上首次连续三年跑输沪深300，但在2025年经济找到新动能后重新跑赢沪深300大约16% [6] 华安基金张序的业绩表现与稀缺性 - 以管理时间最长的华安事件驱动混合A（002179）为例，过去六年（2020-2025年）每一年都跑赢万得偏股混基金指数和沪深300指数，呈现惊人的稳定性 [3][4] - 具体年度收益率对比为：2020年（59.19% vs 55.91% vs 27.21%），2021年（30.84% vs 7.68% vs -5.20%），2022年（-17.86% vs -21.03% vs -21.63%），2023年（-8.63% vs -13.52% vs -11.38%），2024年（21.82% vs 3.45% vs 14.68%），2025年（38.06% vs 33.19% vs 17.66%） [4] - 在2919只主动权益基金中，能连续6年都跑赢万得偏股混、沪深300和中证800指数的基金只有7只，占比0.24% [12] - 张序管理的华安事件驱动规模从2024年底的2亿人民币暴增到2025年底的46亿人民币，规模增长超过20倍，且持有人绝大多数为专业机构投资者 [10] 张序的投资框架与核心能力 - 张序是90后公募主动量化基金经理代表，采用“主动量化”框架，其行业轮动模型基于景气度筛选配置5到7个行业，例如2020年超配消费、医药和电子，2021年超配新能源，2022年超配非银金融，2023年超配TMT，2024年超配银行，2025年超配上游有色资源 [12] - 其投资框架核心是将A股市场划分为“胜率占优”和“赔率占优”两大环境，在胜率占优的震荡环境下依靠量化轮动跑赢，在赔率占优的环境下通过量化方式复刻主动选股的阿尔法来跑赢 [15][17][19] - 该框架结合了主动投资注重赔率（空间）和量化投资看重胜率（月度胜率）的特点，旨在满足投资者对稳定超额收益（胜率）和可观超额收益幅度（赔率）的双重需求 [20][22] - 除了行业轮动，其体系还包括多因子选股、系统化投资流程，并较早采用AI技术 [13] 主动权益基金与量化投资的市场特征 - 万得偏股混基金指数（885001）在风格因子上整体超配成长低配价值，体现了中国经济的增长范式，成长依然是A股市场最显著的超额收益来源 [6] - 该指数代表的主动权益基金整体优势在于个股选择，特别是在上市公司数量大幅增长后，“幂律分布”特点更显著，主动基金经理的选股能力更有价值 [6] - 该指数在仓位和行业配置上的调整比宽基指数更灵活，由于A股市场天然高波动，更灵活的调仓能体现一定优势 [7] - 在私募领域，量化私募管理规模已超越主动投资；在公募基金，主动量化依靠产品稳定性和体系可延展性，正成为一股快速崛起的力量 [22] 华安基金的平台支持与新产品 - 根据国泰海通的基金业绩排名，华安基金过去五年的主动权益业绩在13家“权益类大型基金公司”中排名第1，过去七年排名第2 [23] - 张序的新产品华安智优量化选股（A类：026859；C类：026866）正在发行，该产品被描述为能充分体现其“底仓型”风格 [23]