文章核心观点 - 继续坚定看好2026年L4 RoboX（自动驾驶）主线，投资优先级为B端软件标的优于C端硬件标的 [6] - 从下游应用和上游供应链两个维度梳理了相关投资标的 [6][7] 本周智能汽车行情复盘 - 截至2026年4月3日当周，智能汽车指数下跌0.3%，智能汽车指数（除特斯拉）下跌8.6%，智能汽车指数（除整车）下跌1.6% [4][11] - 同期涨幅前五的个股为：文远知行（+12.3%）、禾赛（+11.9%）、舜宇光学科技（+11.4%）、均胜电子（+5.7%）、千里科技（+2.9%）[22] - 同期跌幅前五的个股为：比亚迪电子（-11.1%）、如祺出行（-11.1%）、希迪智驾（-10.3%）、闻泰科技（-7.2%）、亚太股份（-7.2%）[22] - 截至2026年4月3日，智能汽车指数PS(TTM)为12.5倍，位于2023年初以来82%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)为3.9倍，位于55%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM)为6.2倍，位于56%分位数 [4][11][19] 本周行业核心变化 - 3月29日，长安汽车在重庆获批L4级自研自动驾驶Robotaxi测试牌照 [5][11][24] - 4月1日，文远知行与GRAB在新加坡榜鹅地区正式启动自动驾驶出行服务的公开运营 [5][11][24] - 3月31日晚，武汉萝卜快跑出现突发故障，导致车辆停摆、乘客被困 [5][11][24] - 3月26日，希迪智驾与宇通等签约，拿下近亿元纯电无人矿卡订单 [24] - 3月27日，伯镭科技与中铁二十一局签署战略合作协议，共同推动矿山全流程无人化 [24] - 3月29日，新石器无人车以双车协同模式亮相盐城马拉松，用于赛事安防 [24] 当前时点投资建议与标的梳理 - 投资主线：坚定看好2026年L4 RoboX主线，B端软件标的优于C端硬件标的 [6] - H股优选标的：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能 [6] - A股优选标的：千里科技、德赛西威、经纬恒润 [6] - 下游应用维度标的： - Robotaxi视角：一体化模式（特斯拉、小鹏汽车）；技术提供商+运营分成模式（地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等）；网约车/出租车转型（滴滴、曹操出行、如祺出行、大众交通、锦江在线）[6] - Robovan视角：德赛西威、九识智能、新石器等 [6] - 其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等）[6] - 上游供应链维度标的： - B端无人车代工：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份 [7] - 核心上游供应商：检测服务（中国汽研、中汽股份等）、芯片（地平线机器人、黑芝麻智能）、域控制器（德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、科博达等）、传感器（禾赛、速腾聚创）、线控底盘（伯特利、耐世特、浙江世宝）、车灯（星宇股份）、玻璃（福耀玻璃）等 [7] 核心公司数据跟踪 - 特斯拉L4数据：2026年4月1日可发现车队543辆（其中奥斯汀94辆，湾区449辆，奥斯汀无人监管9辆）；2026年4月3日FSD累计里程达90.3亿英里 [27] - Waymo L4数据：2025年12月11日官方车队数量为3067辆；2026年3月30日日活用户达79，152人，同比增长276.9% [25][27] 智能汽车标的池与指数编制 - 文章编制了涵盖智能整车、L4核心标的、核心硬件的智能汽车标的池，包含特斯拉、小鹏汽车、地平线机器人、德赛西威、禾赛等众多公司 [15] - 智能汽车指数由标的池中已上市个股按市值加权编制，并另编制了剔除特斯拉和剔除整车的指数以更好反映产业链走势 [16]