中东局势与临时停火协议 - 美伊临时停火协议于北京时间4月8日8时正式生效，为期两周，但协议相当脆弱，存在变数 [2][3] - 停火协议脆弱的关键因素在于霍尔木兹海峡的通行状况，以色列袭击黎巴嫩后，伊朗叫停了海峡的油轮通行 [3] - 北京时间4月9日凌晨，霍尔木兹海峡再次关闭导致油轮被迫返航，美国副总统警告若伊朗不重开海峡，停火协议将终止 [3] 地缘政治对原油市场的影响 - 霍尔木兹海峡关闭导致国际油价明显反弹，周四亚太早盘WTI原油一度涨超3% [3] - 海峡持续封锁将导致油价持续攀升，推高全球通货膨胀并带来滞胀风险，可能迫使全球央行加息 [3] - 控制霍尔木兹海峡是伊朗保存的“生存”筹码，而美国若无法迅速“拿下”海峡，将影响其降息和“化债”目标 [3] 地缘政治对股市的影响 - 4月8日临时停火生效时，亚洲股市大幅上涨：上证指数收盘大涨2.7%，日经225指数大涨5.39%，韩国KOSPI指数大涨6.87% [5] - 日本和韩国股市因石油进口高度依赖中东地区，此前因战事遭遇重创，停火对它们是重大利好 [5] - 4月9日因临时停火协议生变，股市掉头向下，显示市场对局势高度敏感 [5] 黄金价格近期走势与影响因素 - 4月8日伦敦现货黄金收盘价约为4813美元/盎司，涨幅超3% [6] - 4月9日因中东局势变化，伦敦现货黄金价格下挫至4709.64美元/盎司，日内下跌0.11% [6] - 影响金价的第一大因素是美联储利率政策前景，中东战事若加剧通胀可能迫使美联储考虑加息，反之若局势缓和、油价下跌，则有利于降息并支撑金价 [8] - 第二大因素是中国央行持续购买黄金，2026年3月增持16万盎司，是2月增持3万盎司的约5.3倍，为连续第17个月增持 [8] - 截至2026年3月末，中国黄金储备达7438万盎司，黄金占外汇储备比例不足10%，低于全球15%的平均水平，增持空间持续存在 [8] - 第三大因素是去美元化浪潮，例如法国央行在3月通过置换策略将129吨黄金从美国纽约联储转移至巴黎，实现100%本土化存储并获利128亿欧元 [9] - 法国央行的操作背景包括美国国债突破39万亿美元以及SWIFT武器化，黄金成为“去美元化”核心载体 [9]