银行次级债供需分析 - 2026年第一季度商业银行未发行次级金融债，主要受监管批文节奏影响[5] - 4月及全年二级资本债和永续债的供给强度成为关注焦点[5] - 理财规模增长承压叠加“真净值”运作约束，可能影响对次级债的配置意愿和承接能力[5] - 2027年末是总损失吸收能力第二个达标时点，TLAC非资本债券的供需可能呈现新的边际变化[5] 金属新材料高频数据 - 氧化镨钕价格本周环比上涨5.7%[5] - 军工新材料领域电解钴价格下跌[5] - 新能源车新材料领域氧化镨钕价格上涨[5] - 光伏新材料领域多晶硅价格下跌[5] - 核电新材料领域铀价上涨[5] - 消费电子新材料领域粗铟价格下跌[5] - 其他材料中铑价格下跌[5] 兴发集团 (600141.SH) - 2025年公司实现营收293.00亿元，同比增长3.18%[5] - 2025年公司实现归母净利润14.92亿元，同比减少6.83%[5] - 2025年第四季度原材料成本提升，叠加资产减值及期间费用增多，导致单季度业绩低于预期[5] - 公司拟新建10万吨/年磷酸铁锂产能[5] 伟星新材 (002372.SZ) - 2025年公司实现收入53.8亿元，同比减少14.1%；实现归母净利润7.4亿元，同比减少22.2%[7] - 2025年公司实现扣非归母净利润6.8亿元，同比减少25.4%[7] - 2025年第四季度单季实现收入20.2亿元，同比减少19.2%；实现归母净利润2.0亿元，同比减少38.8%[7] - 2025年公司派发现金红利每股0.35元，对应公告日股息率为3.2%[7] 固生堂 (2273.HK) - 2025年公司收入稳步增长至32.49亿元[7] - 2025年公司净利润同比增长14.6%至3.52亿元，主要得益于毛利率提升及费用有效管控[7] - 2025年公司毛利率同比提升1.1个百分点至31.2%，受益于中药材市场价格下降及药品采购效率提升[7] - 2025年公司销售费用率为11.5%，同比降低0.7个百分点；管理费用率为5.9%，同比降低0.2个百分点[7] - 公司持续推进海内外扩张及名医“AI分身”项目[7]