文章核心观点 国泰海通证券2026年春季策略会围绕“战略资产”、“消费”及“国企改革和低估值”三大核心方向，系统性地阐述了各行业在周期与成长驱动下的投资机会，核心观点是多个行业正迎来基本面改善、结构升级或新一轮上行周期 [2][5][14] 战略资产分会场：金属、能源与材料 - 金属：首席分析师李鹏飞提出，金属正从普通商品转变为战略资产 [2] - 煤炭：首席分析师黄涛认为，煤炭行业否极泰来，正开启新一轮上行周期 [3] - 建材：联席首席分析师花健祎与分析师杨冬庭指出，建材行业存在出海与工业材料升级两大主线 [3] - 炼化：首席分析师朱军军提出，炼化行业有望迎来 “周期+成长”共振 [3] - 油运：首席分析师击鑫认为，油运行业超级牛市可期，且兼具意外期权 [3] 消费分会场：服务消费的春天 - 食品饮料与美妆：研究所副所长、消费研究组组长猛提出，2026年是食品饮料行业的转折之年，美妆行业则聚焦产品创新与营销变革 [6] - 服务消费：所长助理、批零社服研究首席分析师刘越男指出，服务消费正迎来政策利好，同时传统消费格局改善 [6] - 家电：首席分析师察雯娟认为，家电行业正通过科技赋能，并静待大众需求复苏 [6] - 造纸轻工与纺织服装：首席分析师刘佳昆持续看好制造业和科技消费两条主线；纺织服装研究首席分析师开则关注原材料的周期弹性与品牌的分化性成长 [6][7] - 农业：农林牧渔研究联席首席分析师林逸丹与王艳君认为，农业突围可期 [8][9][10] 国企改革和低估值分会场 - 水电：分析师傅逸帆对水电行业进行 “十五五”展望，主题为而今迈步从头越 [14] - 公用事业：分析师窗石分析了AI对用电的影响 [14]