黄金市场近期表现与短期压力 - 黄金价格在1月突破每盎司5500美元高点后，于3月下旬一度跌至4000美元附近，创出4个月以来新低 [6] - 在美国和以色列攻击伊朗引发“伊朗战争”后，黄金价格的下跌趋势出现加速 [6] - 尽管中东局势恶化，但黄金作为安全资产的价格表现疲软，呈现下跌趋势 [2] 影响黄金价格的短期核心因素 - 中东局势恶化引发油价暴涨，加剧了通胀重燃的隐忧，导致许多投资者预期美联储年内不会降息 [6] - 美国利率高居不下降低了黄金作为非生息资产的投资价值，从而引发了抛售 [6] - 黄金市场金融商品化加强，以现货黄金为支撑的交易所交易基金（ETF）按金额计算的余额在过去10年里增至逾10倍，机构投资者根据利率变化在各类资产间快速调仓的行为放大了价格波动 [6] 长期看涨黄金的逻辑与支撑 - “乱世买黄金”的逻辑依然存在，黄金因储量有限、不受国家财政问题影响，在战争和经济冲击时期被视为安全资产 [6] - 以新兴市场国家央行为中心，存在将外汇储备从美元分散到黄金的长期动向，这源于对地缘政治风险加剧及美元资产可能被冻结的担忧 [8] - 即使3月份金价暴跌，使用在线黄金交易巨头BullionVault服务购买黄金的客户数量仍创出历史最高纪录，表明实体需求并未减弱 [8] 专业机构与人士的价格预测 - 一位英国对冲基金的资深贵金属交易员认为，每盎司4500美元到4600美元是买入时机，当前调整只是暂时的 [4] - 瑞士金属冶炼公司MKSPAMP的研究主管预测，金价短期内可能调整至3800美元左右，但到下半年，在美联储降息和中期选举前美国政治风险等因素推动下，将涨至5800美元 [9] - 乐天证券经济研究所的商品分析师指出，央行的货币政策对金价影响越来越大，市场日趋难以预测 [6] 历史参照与未来走势展望 - 2022年乌克兰危机初期，金价在俄罗斯入侵开始后的2月至9月前后持续下跌，主因是能源价格暴涨引发通胀，促使美联储从3月开始加息 [8] - 2024年春市场开始预期美国将启动降息，随后黄金价格出现暴涨 [8] - 当前中东局势与历史有相似之处，短线卖压与长期需求并存，重新走高的时机取决于中东局势和原油价格动向 [8] - 有分析指出，在美元资产风险被指出的情况下，黄金作为分散投资手段的作用并未淡化 [9]