文章核心观点 - 创业板深化改革政策出台 投行人士普遍认可改革方向 认为其通过增设包容性上市标准、改革定价机制、引入地方政府推送等创新安排 旨在更好服务新质生产力发展并提升资本市场服务实体经济的能力 [1][2] 改革核心内容：增设第四套上市标准 - 深交所为新兴产业和未来产业增设第四套上市标准 具体分为两类：一是预计市值不低于30亿元 最近一年营业收入不低于2亿元 且最近三年营业收入复合增长率不低于30%；二是预计市值不低于40亿元 最近一年营业收入不低于2亿元 且最近三年累计研发投入不低于1亿元且占累计营业收入的比例不低于15% [1] - 该标准被认为建立了更包容的上市梯度 既保持对优质新型消费、现代服务业企业的支持 又为具备核心技术但暂未盈利的科技创新企业开辟通道 有效解决新经济企业“上市难”问题 [2] - 重点受益赛道包括解决“卡脖子”问题的半导体全产业链、创新药研发等长周期行业 以及具有较强盈利能力、有利于促进国内消费的新业态领域 此外 创业板包容性强 也可聚焦“软科技”、新消费、数字经济、绿色经济等领域 [2] 对投行业务的影响与机遇 - 改革为券商投行业务带来扩容机遇 同时也对投行在新产业、新业态领域的行业研究、估值定价等专业能力提出更高要求 [2] - 将推动投行深入探索“上市+融资”综合服务方案 把握改革机遇为创新型企业的资本运作提供更优质服务 [2] - 改革对完善多层次资本市场体系起到积极作用 为实体经济高质量发展注入新动能 [2] 预先审阅机制 - 创业板建立首次公开发行预先审阅机制 旨在保护优质创新企业技术安全和信息安全 [2] - 深交所将通过预先审阅 督促提高申报文件质量和审核效率 减少企业在审核阶段过早披露信息对其生产经营可能造成的不利影响 [3] - 从科创板前期经验看 该机制将提升申报文件完整性和准确性、缩短审核周期 并极大保障客户核心信息安全 [3] - 投行在项目前端需提前研判企业是否符合预先审阅适用条件 协助客户高效完成材料准备与预沟通申请 以缩短审核周期 [3] 地方政府推送试点 - 监管计划试点开展由地方政府向证监会和深交所推送拟在创业板发行上市企业信息 试点范围为已申请辅导备案、拟按创业板第三套或第四套上市标准申报的企业 [4] - 地方政府推送的信息将作为审核注册的参考 但不作为企业上市的必备程序 [4] - 此举有助于激发地方政府积极性 推动其更深入了解当地拟上市企业实情 地方政府推送的信息相当于为优质企业提供了一种官方信誉支持 能为交易所提供更具针对性的参考依据 [4] - 地方政府对辖区企业经营、合规、口碑声誉等情况较为了解 其推送信息有利于审核部门更及时全面掌握企业情况 提高审核注册质效 也有利于将有限上市资源更精准、高效配置到优质创新企业 [4]