市场整体表现与地缘政治影响 - 中东停火消息短暂提振风险资产，但战争已在通胀、能源供应与美联储政策空间上留下创伤 [3] - 本周美股基准股指普涨，标普500指数累计大涨3.6%，创去年11月底以来最大单周涨幅，但周五午盘后显露疲态收跌 [4][6] - 油价冲击推动通胀出现2022年以来最大单月涨幅，消费者信心跌至历史低点 [8] 机构对宏观经济与货币政策的观点 - 摩根大通资产管理首席全球策略师预计年同比通胀今夏可能触及4%，将美联储回归中性利率（约3%）的时间表大幅后移，但认为通胀压力多为暂时性，明年有望回落至2%以下，届时美联储或可实施一至两次降息 [13][14] - 高盛资产管理全球联席主管预计美联储将保持“明确按兵不动”的立场，但仍预期年内会有一次降息，并指出欧洲央行可能因单一职责而被迫加息 [15][16] - Allspring Global Investments股票投资主管年初预计美联储今年降息两次，现已将其中一次推迟至2027年，因增长放缓幅度和通胀上行势头均强于预期 [17] - Pictet预计美联储与英国央行各降息一次，欧洲央行按兵不动 [25] 机构对各类资产的配置观点 - 高盛资产管理全球联席主管指出，两年期美债收益率自战争爆发以来上涨近50个基点至3.8%左右，市场已创造出重新布局固定收益的机会，尤其是美国市场，同时警告企业信贷面临更多风险重新定价的压力 [18][19] - 贝莱德投资研究院上月已将风险资产配置从超配调整为中性，维持对长期美债的低配，转而青睐欧洲债券，预计长端利率仍将上行 [20][21] - Evercore ISI首席股票及量化策略师相对乐观，认为如果WTI原油能在今年余下时间持续稳定在90美元以下，股市应能保持良好表现 [21] 机构对股市的预测与关注点 - 法国百达资产管理首席策略师目前预计标普500年底收于7250点，欧洲股市涨幅约10%，10年期美债收益率跌破4.25% [24] - 花旗集团美国股票策略主管维持其12月中旬发布的乐观预期，理由是当前大部分状况具有过渡性，但承认风险包括油价持续高企、私人信贷市场承压以及AI与特朗普关税政策的潜在扰动 [26][27] - 花旗指出，盈利预期上调集中于英伟达、博通等少数大盘股，市场轮动进程已明显受阻，市场仍在寻找方向 [28] - 富国银行将标普500目标价从7800点下调至7300点，认为当前经济对油价的敏感度低于过去周期，税收退款也将部分对冲居民消费压力，除非看到明显的盈利驱动型恶化，仍预期股市全年表现稳健 [29][30]