全球AI产业趋势与共识 - 全球AI产业正以前所未有的烈度展开竞赛，英伟达预测其Blackwell和Rubin系列产品将带来至少1万亿美元的收入[3] - 谷歌计划2024年在AI领域投入至少1750亿美元，并与OpenAI、Anthropic联手打击“对抗性蒸馏”[3] - Meta预计2026年资本支出将达1150亿至1350亿美元[3] - 美国四大科技巨头2026年合计资本支出预计约6500亿美元，同比增长约60%[3] - AI被视为“机械化脑力劳动”的真实生产力革命，产业界共识包括高质量数据稀缺以及ROI逻辑从成本缩减转向价值增量创造[4][5] - 未来最具爆发力的AI应用方向包括AI for Business、AI for Science、智能助手与自动驾驶[5] - 中国人工智能产业未来五年预计以32.1%的年均复合增长率增长，2029年市场规模突破万亿元[6] - 未来1—2年被视为中国AI应用与中国AI芯片的爆发期[6] AI硬件与基础设施演进 - 2026年AI产业将全面进入AIAgent时代，CPU将承担更多资源调配职责，打开新增长空间[8][9] - 产业重心正从大规模模型训练转向规模化推理落地，对存储架构提出新要求，推动向高效异构存储范式演进[9] - AI驱动的算力需求导致全球存储供需严重错配，DRAM产能仅能满足订单的六成，服务器专用DRAM满足率不足50%[10] - 新建DRAM晶圆厂需2.5—4年，现有产线转产HBM或DDR5需12—18个月，光刻机交期长达12—18个月，新增有效产能预计2026年第四季度才能显著释放[10] - 供给端结构性困境突出，原厂将先进产能优先倾斜给HBM和服务器DRAM，挤压了消费电子领域供应[10] - 未来十年，计算底层技术将从摩尔定律延伸、脱离冯•诺依曼架构，最终催生新型计算范式，为中国半导体提供“换道超车”契机[12] 中国科技投资主线与产品布局 - 公司构建了覆盖全科技领域的“科技超市”产品矩阵，布局上游硬科技、中游AI技术应用、下游“AI+”及泛科技领域[2] - 模型层格局清晰、算力层需求匹配、应用层生产力创造和交互范式重构是科技投资最核心的长期主线[6] - 诺安稳健回报聚焦AI产业链，其A类近两年回报达123.02%，同期业绩比较基准为25.15%[6] - 诺安研究优选深耕算力基础设施国产替代、半导体产业整合升级、芯片制造全链自主可控三大主航道，其A类过去一年净值增长率达87.20%，同期业绩比较基准为12.55%[13] - 诺安优化配置关注中国芯片突破，重点布局晶圆厂、设备、EDA、光刻机等先进制程突破受益产业链[13] - 诺安成长持续深耕半导体方向，聚焦具有全球竞争力的中国科技龙头[13] - 诺安创新驱动聚焦AI软硬件协同，诺安积极回报聚焦中国AI应用软实力[7] 未来硬科技赛道展望 - 未来硬科技投资围绕半导体底层硬科技自主创新、全球产业链重构中新生态建设、以及机器人/商业航天/高端装备等新一代硬科技大单品爆发展开[15] - AI正在为机器人、商业航天等领域注入灵魂，使其成为下一轮科技成长最具爆发力的引擎[16] 人形机器人 - 人形机器人行业正从“概念导入期”向“产业化突破期”过渡，进入技术落地和市场验证阶段[17] - 中国机器人赛道呈现多元竞争格局，技术派初创公司与传统巨头同台竞技[18] - 2026年行业步入爆发前夜，投资应聚焦“量产确定性”与“技术高壁垒”[18] - 核心部件国产化进程加速，“大脑+小脑”协同进化，应用场景迅速拓宽[18] 太空经济 - 太空经济已具备万亿级潜力，是可自负盈亏的商业疆域[19] - 2026年太空经济将经历“卖铲子—整车厂—应用生态”三段演进，短期上游确定性最高[19] - 诺安精选回报聚焦商业航天，其A类过去一年收益为51.18%，同期业绩比较基准为10.84%[20] - 诺安研究精选以“新质战斗力”为核心，涵盖商业航天等未来产业，其A类过去一年净值增长率达54.32%，同期业绩比较基准为15.96%[20] 创新药 - 2015-2025年，中国相关医药交易总金额从31亿美元提升至1357亿美元，约占全球交易总金额的49%[21] - 中国已成为全球TOP20跨国药企的第二大创新项目来源地[21] - 摩根士丹利预测，到2040年，中国源头创新的资产将占据美国FDA新药批准数量的35%[22] - 诺安精选价值聚焦创新药，其A类过去一年业绩回报为60.03%，同期业绩比较基准为16.62%[22] 公司投研理念与方法 - 公司科技组诞生于2020年，相信产业趋势是能够穿越周期的最主导力量[23] - 团队通过硬件与软件作为研究的两大支柱，实现上下游产业链交叉验证研究，并坚持产业趋势投资[23] - 对一个科技产业方向投资的完整生命周期包含技术突破、生态建设、场景爆发三个阶段，全程寻找作为技术和信用载体的“大单品”[22]