美股市场表现 - 截至周四收盘，标普500指数及纳斯达克综合指数在地缘政治冲突背景下攀升至纪录高位 [1] - 标普500指数实现连续两天收于历史新高，自3月底以来涨幅高达11% [3] - 纳斯达克100指数和纳指双双连涨12个交易日，前者创2017年7月以来最长连涨纪录 [3] - 标普500指数周四收于历史新高，较3月底低点高出约11% [7] - 自2月28日冲突开始至3月30日的近期低点，标普500指数下跌了约8%，但此后全球股市强劲反弹，抹去全部跌幅 [7] - 韩国、中国台湾股市以及A股市场自4月以来涨势更加强劲 [7] - 花旗预计到年底标普500指数将达到7,700点，截至周四该指数收于7041.28点位 [18] 市场上涨的驱动因素 - 华尔街将股市上涨韧性归因于企业盈利预期持续上修，尤其是与AI算力基础设施需求相关的科技公司强劲盈利预期 [4] - 市场注意力已重新回到财报季的企业基本面，这些基本面被认为具有支撑性 [6] - 消费者支出保持稳定，企业税后盈利因“大而美法案”获得强劲提振 [16] - 市场愈发相信特朗普“临阵退缩”剧本，即“TACO”策略，每当其发出激进威胁引发市场暴跌时，投资者便押注其最终会退缩并大举抄底 [4][5] - “TACO”策略现已被交易员广泛采用，成为当前最热门交易策略 [5][11] - 2025年4月“解放日”后，特朗普政府在股市暴跌超12%后宣布将关税暂停90天，随后全球股市迎来历史上最大单日涨幅之一 [12][13] - 投资者对人工智能算力支出大浪潮推动的科技公司强劲盈利轨迹充满热情与自信，这些科技股占标普500指数总市值的近一半 [13] AI与科技行业的核心作用 - AI科技繁荣驱动的科技股强大盈利预期是推动美股创新高及全球股市反攻的核心逻辑 [14] - 与AI算力基础设施直接相关的股票，如英伟达、台积电、AMD、博通领衔的“AI算力超级天团”，是市场反弹中最敏感且上攻幅度最大的部分 [14] - 核心逻辑在于其直接绑定科技巨头们持续创纪录的AI资本开支，而非单纯讲故事 [14] - 谷歌、微软、亚马逊等超级云计算巨头仍在延续AI资本开支军备竞赛 [14] - 贝莱德策略师重点看好与AI算力基础设施密切相关的半导体类股票，包括美国、韩国和中国台湾股市的相关产业链领军者 [15] - 贝莱德指出科技板块2026年盈利增长预期升至43% [14] - 花旗认为美国科技对全球盈利增长的贡献继续上升 [14] - 市场正处于一轮“AI驱动的科技大繁荣”之中，投资者在认为这轮科技周期走到尽头之前会保持乐观 [15] - 花旗研报指出，市场正在从“少数AI龙头独舞”的窄幅牛市，向“由点及面扩散”的更广泛上涨格局过渡 [19] 机构观点与市场展望 - 包括贝莱德、高盛、摩根士丹利在内的华尔街顶级投资机构对未来股票市场的展望在边际上变得更加乐观 [5] - 贝莱德把美股与新兴市场股市重新上调至“超配”评级 [14] - 花旗也将美股上调至“超配”，认为近期回调后的市场估值更有吸引力 [14] - 摩根大通私人银行高级市场经济学家表示，股市始终是在试图为未来6到12个月后的世界进行定价 [5] - 新一轮牛市叙事由三大逻辑支撑：企业盈利韧性、科技股/AI算力主题主导的风险偏好回暖，以及市场对中东冲击不会演变为长期通胀的判断 [18] - 花旗策略师强调，市场正在迎来一个由风险偏好修复转向基本面重估的窗口，科技股重新成为美股风险偏好和盈利预期的核心锚 [19] - 市场广度改善型牛市行情出现的前提是：科技龙头继续用盈利证明高估值并非泡沫，且地缘政治风险朝可预期、可管理的方向演进 [19] - 资深策略师Tom Lee认为，以AI算力基础设施为核心的科技板块必须引领股票市场下一超级牛市阶段的上涨主旋律 [18]