核心观点 4月经济延续分化特征，工业生产整体稳定、出口表现平稳、耐用品消费延续弱势、地产继续温和好转，新兴制造领域冷暖不均、价格走势差异 [33] 电力与能源 - 截至4月9日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比-3.6%（3月同比3.1%），本年累计发电量同比增长1.1% [1][7] - 同期水电贡献可能处于季节性上升阶段，截至4月第二周，三峡水库站入库流量均值同比26.3% [1][7] - 燃煤电厂煤炭库存低于去年同期747.1万吨，库存可用天数低于上年同期2.6天 [7] 工业开工与生产 - 工业开工率以稳为主，暂未出现成本冲击下的供应链压力 [1][8] - 截至4月第二周，全国247家高炉开工率同比回落0.4个百分点（前值同比-1.8个百分点） [1][8] - PVC开工率同比回升1.0个百分点（前值同比0.8个百分点） [1][8] - 苯乙烯开工率同比回升3.9个百分点（前值同比-3.4个百分点） [1][8] - 涤纶长丝江浙织机开工率同比-4.3个百分点（前值同比-11.6个百分点） [1][8] - 山东地炼开工率同比6.8个百分点（前值同比10.7个百分点） [1][8] - 汽车半钢胎开工率同比回落2.2个百分点（前值同比-6.0个百分点），全钢胎开工率同比4.3个百分点（前值同比0.6个百分点） [1][8] - 重点企业粗钢产量环比修复，同比降幅收窄 [2][9] - 截至4月17日，主要钢厂螺纹钢产量环比回升10.1%，同比回落8.1%（前值-14.3%） [2][9] - 主要钢厂热轧卷板产量月环比回升1.0%，同比回落4.3%（前值-6.0%） [2][10] 基建与建材 - 水泥发运率回升斜率加快，截至4月17日环比回升11.5个百分点，同比降幅收窄至-5.7个百分点（前值-11.8个百分点） [2][13] - 4月8日-14日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.03%，周环比提升0.69个百分点 [2][14] - 基建水泥直供量4月第一周（1-7日）环比上升25.21%，同比-11.31%；第二周（8-14日）环比上升7.38%，同比-13.98% [2][13][14] - 受原材料成本影响，沥青发运率同环比转弱，截至4月15日，石油沥青开工率录得18.8%，同环比分别回落9.4、3.1个百分点 [2][13] 光伏行业 - 4月光伏经理人指数（SMI）均值录得125.2，环比3月均值下行12.8个百分点 [2][14] - 下游电站、中上游制造业环比分别录得-2.7、-22.8个百分点，中上游制造业相对偏弱 [2][14] - 4月1日光伏产品增值税出口退税取消，前期需求“抢跑”后出现回落 [2][14] 新兴制造业 - 受AI服务器等高端需求激增及铜箔、树脂等原材料成本上涨影响，2026年1-4月电子布涨价节奏加快，提价频次密集 [3][17] - 2026年4月1日，国际复材7628电子布从3月均价5.68元/米涨至6.2元/米 [17] - 4月以来，PCB上游核心原材料覆铜板（CCL）行业再现集体调价，日本三菱瓦斯化学宣布自4月1日起对全系列高端覆铜板、半固化片等材料涨价30%；国内龙头建滔积层板同步对所有板料、PP半固化片价格统一上调10% [17] 房地产销售 - 地产销售同比转正，一线城市明显回暖，二手房成交延续高景气 [3][17] - 4月1日-4月16日，全国30大中城市商品房日均成交同比（去年4月前16日）为7.9%（3月同比-5.0%） [3][17] - 其中一、二、三线城市销售同比分别为34.8%、-3.1%、-5.9% [3][17] - 据广发地产组测算，4月前12日77城二手房中介认购同比42.0%，69城二手房来访同比24.9% [3][18] 居民出行与消费 - 居民生活出行需求半径弱稳，4月前17日全国十大城市地铁客运量均值6611万人次，较去年同期回升2.5% [3][20] - 国内执行航班（不含港澳台）日均值环比-7.5%，同比-3.3%；国际航班日均值环比1.4%，同比1.7% [3][20] - 全国内地主要机场执行率同比-4.4个百分点（前值同比1.3个百分点） [3][20] - 全国电影票房收入同比-1.2%（前值同比10.2%） [3][21] 乘用车销售 - 乘用车销售同比数据延续弱势 [4][21] - 4月1日-4月12日乘用车零售同比回落20%（前值-21%），批发销量同比回落29%（前值-20%） [4][21] - 新能源汽车零售同比回落11%（前值-28%） [4][21] - 乘联会指出4月第一周受清明假期因素影响，实际有效销售及上牌时间较短，季度末成交冲刺后、4月初成交节奏放缓 [4][21] 白色家电销售 - 三大白电销售同比仍处于高基数压力之下 [4][22] - 奥维云网口径显示，3月30日-4月5日，空调、冰箱、洗衣机线上销额同比-29.2%~7.2%，线下销额同比-11.0%~3.7% [4][22] - 4月6日-12日，空调、冰箱、洗衣机线上销额同比-18.1%~2.7%，线下销额同比-10.5%~0.8% [4][22] - 4月排产延续小幅负增，产业在线口径数据显示：2026年4月空冰洗排产合计总量共计3764万台，同比下降3.6%（3月同比-4.0%） [4][22][24] 港口与出口 - 港口集装箱吞吐量同比读数回稳，3月30日-4月12日，国内港口完成集装箱吞吐量（均值）同比6.4%（前值同比6.3%） [5][24] - 截至4月14日，TRVSDCVN中国对美国集装箱发船数量、船只吨位月均值同比-15.3%、7.2%，3月同比分别为-14.2%、-9.8% [5][24][25] - 4月前10日韩国出口同比36.7%，半导体、计算机外围设备、无线通信设备出口同比分别增长152.6%、134.9%、15.9% [5][25] 大宗商品价格 - 生意社BPI高位震荡，截至4月14日录得1107点，环比回升0.4% [5][28] - 外盘能源、化工系商品市场情绪降温，有色板块重回升势，白银价格领涨 [5][28] - 美伊地缘局势降温，能源板块收跌，化工板块涨幅收窄，月环比分别录得-3.1%、1.4%；有色板块月环比上涨1.7% [28] - 内盘工业品价格多数回落，仅动力煤价格收涨，截至4月14日，环渤海动力煤现货、螺纹、焦煤、玻璃期货价环比分别录得0.9%、-1.9%、-19.7%、-0.9% [29] - 新兴制造业领域价格多数收跌，仅稀土、碳酸锂价格收涨，截至4月14日，碳酸锂期货价录得162500元/吨，环比回升0.8%；多晶硅期货价环比-10.1%；存储芯片价格DXI指数环比回落0.8% [29] - 食品价格方面，截至4月14日，农业部猪肉平均批发价录得14.60元/千克，环比回落4.6% [30] - 非食品项方面，清华大学ICPI总指数4月14日录得100.06点，环比-0.21%（前值0.38%），其中交通通信分项价格回踩 [30]