2026年一季度固定资产投资整体表现 - 全国固定资产投资（不含农户）为102708亿元，同比增长1.7%，较2025年全年下降3.8%实现由负转正 [2] - 扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资增长4.8% [2] - 一季度投资扭转了2025年四季度较大幅度负增长的态势，三大投资板块全面改善，对一季度GDP增速加快起到重要推动作用 [3] 分领域投资增速与特点 - 基础设施投资：同比增长8.9%，增速较快 [6] - 制造业投资：同比增长4.1%，较1-2月加快1.0个百分点，较2025年全年0.6%的增速上行3.5个百分点 [6] - 房地产开发投资：同比下降11.2%，仍是主要拖累因素，但降幅较2025年有所收窄 [6] - 高技术制造业投资：同比增长5.2%，其中计算机及办公设备制造业、航空、航天器及设备制造业、信息服务业投资分别增长28.3%、19.0%、20.9% [8] 投资增长驱动因素分析 - 政府调控能力较强的基建投资在年初显著发力，是投资回稳的重要支撑 [3][4] - 制造业投资改善受益于外部经贸环境回稳、民间投资信心恢复，以及2025年10月投放的5000亿元新型政策性金融工具部分资金形成实物工作量 [6][7] - 政策将“加紧壮大培育新动能”和“加快高水平科技自立自强”列为重点工作，预计将支持高技术行业投资保持高增长 [8] 民间投资状况 - 民间固定资产投资同比下降2.2%，但扣除房地产开发投资后，民间投资增长1.3% [8] - 非地产领域的民营部门投资有所企稳恢复，主要受外需韧性带来的盈利修复以及高技术制造与装备制造相关投资在政策与外需支撑下改善所带动 [9] - 房地产深度调整掩盖了规模以上民间投资的好转，民间投资修复的动力与基础仍不牢固，传统产业及消费相关领域投资动力不足 [12] 后续投资走势展望 - 考虑到基数效应，二季度投资有望延续修复、环比改善，全年增速有望回升至2%左右 [1][4] - 伴随8000亿元新型政策性金融工具的扩投资效应释放，二季度基建投资有望保持8.0%左右的较快增速 [4] - 后续制造业投资增速可能还有小幅上行空间，因部分新增政策性金融工具资金将用于支持制造业投资 [8] - 房地产投资降幅预计将逐步收窄，全年降幅或在-8.0%左右，但存在较大下行风险，关键在于能否通过大幅度下调居民房贷利率激活需求 [9] - 投资增速的持续性面临挑战，历史数据显示投资增速呈前高后低季节特征，后续增长受政策推进力度、房地产下行压力对冲效果等多重因素影响 [11][12]