文章核心观点 - 三大国际能源机构（IEA、EIA、OPEC）在4月（美以伊战争后）更新了全球原油供需预测，相较于2月，IEA和EIA均小幅下调需求预测、大幅下调供给预测，导致今年原油市场预期从明显过剩转向基本平衡或紧平衡，但供给缺口主要集中在二季度，下半年仍将转向过剩 [2][3][4][11] - OPEC对今年全球原油需求预测保持乐观，并未下调 [2][5][19] 三大机构对原油供需的预测变化 - IEA（国际能源署）预测： - 需求：4月预测2026年全球原油需求为104.3百万桶/日，较2月预测（104.9百万桶/日）下调0.6百万桶/日 [3][12][20] - 供给：4月预测2026年全球原油供给为104.7百万桶/日，较2月预测（108.6百万桶/日）大幅下调3.9百万桶/日 [3][12][20] - 平衡变化：调整后，2026年供需从2月预测的过剩约1.5百万桶/日（去年过剩2.2百万桶/日）转为基本平衡，仅略过剩0.4百万桶/日（更新后去年过剩1.9百万桶/日） [3][12] - 节奏判断：基于油轮装载和出口从5月开始逐步恢复的假设，今年二季度有明显供给缺口，但从三季度开始将转向明显过剩，过剩幅度与去年下半年基本一致 [3][11] - EIA（美国能源署）预测： - 需求：4月预测2026年全球原油需求为104.6百万桶/日，较2月预测（104.8百万桶/日）小幅下调0.2百万桶/日 [4][15][20] - 供给：4月预测2026年全球原油供给为104.3百万桶/日，较2月预测（107.9百万桶/日）大幅下调3.6百万桶/日 [4][15][20] - 平衡变化：调整后，2026年供需从2月预测的过剩约3.1百万桶/日（去年过剩2.7百万桶/日）转为紧平衡，出现约0.3百万桶/日的供给短缺（更新后去年过剩2.4百万桶/日） [4][15] - 节奏与价格判断：假设冲突4月底结束、海峡流量逐步恢复，则今年二季度有明显供给缺口，三季度供需基本平衡，四季度将明显过剩，过剩幅度与去年下半年一致；预计今年年底布油现货均价将逐步回落至86美元/桶，但年度中枢约为96美元/桶，较2月预测的58美元/桶大幅上调 [4][14] - OPEC（石油输出国组织）预测： - OPEC不预测全球供给，但对需求预测最为乐观 [5][19] - 其4月对2026年全球原油需求的预测为106.5百万桶/日，与2月预测基本一致，并未下调 [5][19][20] 海外高频数据跟踪 - 美国经济数据： - 消费：美国红皮书商业零售同比增速在4月10日当周为7%，较前一周的7.6%小幅下行 [32] - 地产：截至4月16日，美国30年期抵押贷款利率为6.3%，继续下行；4月10日当周抵押贷款申请数量基本持平 [34] - 就业：4月11日当周，美国初请失业金人数为20.7万，好于预期的21.3万 [36] - 物价：截至4月13日当周，美国汽油零售价上涨0.4%至3.96美元/加仑 [39] - 金融条件：4月17日，美国彭博金融条件指数为0.921，较前一周的0.758小幅改善 [43] - 财政支出：截至4月16日，美国联邦资金年初以来累计支出约2.53万亿美元，累计同比增长6.2%，高于3月底的5.9% [6][53] - 欧元区与日本数据： - 金融条件：4月17日，欧元区彭博金融条件指数为1.081，较前一周的1.197小幅收紧 [43] - 国债利差：截至4月17日，10年期意大利-德国国债利差收窄16.6个基点至65.2个基点；10年期葡萄牙-德国国债利差收窄11.3个基点至31.2个基点 [50] - 全球市场： - 大宗商品：4月17日，RJ/CRB商品价格指数周环比下降1.8% [39] - 信用利差：4月17日，全球高收益美元公司债利差（J.P. Morgan Spread-to-worst）为263.07个基点，较前一周收窄4.565个基点 [48] - 离岸美元流动性：边际变化不大，日元和欧元兑美元的3个月互换基差略有波动 [45] 下周海外重要经济数据发布日程 - 美国： 将发布3月零售销售环比（4月21日）、4月标普制造业和服务业PMI初值（4月23日）、4月密歇根大学消费者信心指数终值（4月24日） [7][21] - 欧元区： 将发布4月消费者信心指数初值（4月22日）、4月标普制造业和服务业PMI初值（4月23日） [7][23] - 日本： 将发布3月贸易余额（4月22日）、4月标普制造业和服务业PMI初值（4月23日）、3月CPI数据（4月24日） [8][25]