文章核心观点 - 当前时点继续坚定看好2026年L4 RoboX（包括Robotaxi、Robovan等）投资主线，投资偏好上B端软件标的优于C端硬件标的 [4] - 智能汽车板块本周行情表现强劲，主要指数大幅上涨，其中特斯拉对整体指数影响显著，剔除后估值处于历史中位水平 [2][10] - 行业近期迎来多项积极变化，包括国家级安全标准推进、特斯拉HW5.0芯片及Robotaxi服务落地、以及多家自动驾驶公司达成重要商业合作 [3][10] 本周智能汽车行情复盘 - 指数表现：截至2026年4月17日当周，智能汽车指数上涨16.8%，智能汽车指数（除特斯拉）上涨3.6%，智能汽车指数（除整车）上涨4.7% [2][10][16] - 估值水平：截至2026年4月17日，智能汽车指数PS(TTM)为14.0倍，位于2023年初以来94%分位数的高位；剔除特斯拉后PS(TTM)为4.6倍，位于59%分位数；剔除整车后PS(TTM)为7.5倍，位于60%分位数 [2][10][18] - 个股涨跌：当周涨幅前五的标的为希迪智驾（+42.0%）、小马智行（+22.3%）、特斯拉（+14.8%）、京东物流（+9.9%）、文远知行（+9.5%）[22] 本周行业核心变化 - 政策标准：4月16日，工信部公示《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准报批稿，拟于2027年1月1日实施，明确了功能边界、驾驶员监测和风险减缓要求 [3][10][24] - 特斯拉动态：4月15日，马斯克宣布HW5.0芯片已完成流片，单颗有效算力约为现有双SoC HW4.0的5倍；4月18日，特斯拉在达拉斯和休斯顿推出Robotaxi服务 [3][10][24] - 企业合作： - 小马智行与广汽领程签署战略合作协议，共同推动自动驾驶卡车在大湾区及全国物流场景的规模化商业应用 [3][10][24] - 希迪智驾与英国MMD集团达成战略合作，围绕无人驾驶矿卡展开联合研发、独家配套及全球商业化合作，推进无舱矿卡出海 [3][10][24] - 其他动态：小鹏GX开启预售，按L4标准开发；地平线将于4月22日发布“星空”舱驾融合智能体芯片；文远知行将亮相北京车展 [24] 当前时点投资建议与标的梳理 - 核心主线：坚定看好2026年L4 RoboX主线，投资顺序为B端软件标的 > C端硬件标的 [4] - 优选标的组合： - H股优选：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能 [4] - A股优选：千里科技、德赛西威、经纬恒润 [4] - 下游应用维度标的： - Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉、小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等；3）网约车/出租车转型：滴滴、曹操出行、如祺出行、大众交通、锦江在线 [4][5] - Robovan视角：德赛西威、九识智能、新石器等 [5] - 其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等）[5] - 上游供应链维度标的： - B端无人车代工：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份 [5] - 核心上游供应商：检测服务（中国汽研、中汽股份等）、芯片（地平线机器人、黑芝麻智能）、域控制器（德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、科博达等）、传感器（禾赛、速腾聚创）、线控底盘（伯特利、耐世特、浙江世宝）、车灯（星宇股份）、玻璃（福耀玻璃）等 [5] 行业与公司数据跟踪 - 特斯拉L4运营数据：截至2026年4月19日，特斯拉可发现车队共614辆，环比增加3辆；FSD累计里程数达93.2亿英里 [27] - Waymo L4运营数据：截至2025年12月11日，官方车队数量为3067辆；2026年4月10日，Waymo日活用户达126,956人，同比增长600.2% [27] - 智能汽车标的池：文章编制了涵盖智能整车、L4核心标的（算法、运营平台）、核心硬件（芯片、域控、底盘、传感器等）的完整标的池，包含特斯拉、小鹏汽车、小马智行、地平线机器人、德赛西威等数十家公司 [14] - 盈利预测汇总：提供了包括特斯拉、小鹏汽车、理想汽车、小米集团、小马智行、文远知行、德赛西威、经纬恒润等多家核心公司截至2026年4月17日的市值及2024-2026年营业收入、归母净利润的预测数据 [29]