宏观经济与政策 - 国家发改委下达2026年第二批“两重”建设项目清单，安排超长期特别国债资金2168亿元支持336个重大项目，加上第一批，今年累计安排资金6065亿元，占全年8000亿元计划的76%，下达进度快于去年 [2] - 第二批项目重点领域包括人工智能、城市地下管网、长江经济带交通基础设施、高标准农田、高等教育提质升级及“三北”工程等 [2] - “两重”政策通过政府固定资产投资撬动社会资本，旨在对冲房地产投资走弱的影响，并为相关行业注入新需求，在复杂外贸形势下推动内需修复 [2][3] 人工智能（AI）与大模型 - 根据OpenRouter数据，美国AI大模型周调用量在近两个月来首次超越中国，上周（4月13-19日）美国调用量为4.908万亿Token，环比增长20.62%，中国调用量为4.441万亿Token，环比下滑23.77% [4] - 全球调用量排名中，中国模型DeepSeek V3.2、MiMo-V2-Pro、MiniMax M2.5及M2.7位列前九，但此前一周榜首的阿里Qwen3.6 Plus跌出榜单，Claude Sonnet 4.6升至榜首，周调用量达1.38万亿Token，环比增长19% [4] - 中国大模型对海外用户的核心吸引力仍在价格层面，但仅靠价格优势难以构建壁垒，商业化挑战重重，近期多家国内云厂商已上调算力价格 [4][5] - DeepSeek正开启首次外部融资，目标估值超100亿美元，计划融资至少3亿美元以应对高昂的AI竞赛成本，公司面临人才流失压力，且因适配国产芯片拖慢了模型迭代速度 [9][10] - 字节跳动2025年净利润同比下滑超70%，主要因在三、四季度大幅增加AI算力采购、模型研发与基础设施投入，公司正战略性押注AI [11] 消费电子与智能手机 - IDC预测2026年全球智能手机出货量将同比下降13%，约减少1.6亿部至11亿部，市场面临显著收缩压力 [6] - 2026年第一季度全球智能手机出货量同比下降4.1%，打破了自2023年年中以来连续十个季度的增长势头，零售价200美元以下的低端机型受冲击最明显 [6] - 存储价格在2025年下半年大幅上涨带来成本压力，售价150美元以下的智能手机销量同比下滑11%，行业创新乏力、换机周期延长，AI引发的内存短缺加速了市场收缩 [6] 光纤与通信基础设施 - 国内光纤行业呈现“量价齐升”态势，部分特种光纤价格较去年同期暴涨650%，例如G.657.A2光纤价格从去年每芯公里32元飙升至240元 [7] - 头部企业产销量同比增长数倍，行业在手订单已排产至2027年一季度，涨价趋势全球化，欧洲市场同类产品价格较1月环比增长136%，同比增长159% [7] - CRU预测2027年全球光纤需求将攀升至8.8亿芯公里，预计2026-2027年全球供需缺口或将扩大至15%，AI数据中心建设带来的海量数据传输需求是主要驱动因素 [7][8] 互联网与跨境电商 - 字节跳动2025年海外业务营收同比增长接近50%，显著高于国内约20%的增速，海外营收占比提升至30%以上 [11] - TikTok Shop全年GMV同比增长近70%，成为拉动海外增长核心引擎，其活跃消费者已达4亿，2025年全年GMV规模逼近千亿美元 [11] - TikTok Shop在美国市场销售额同比增长108%，欧洲主要市场增幅均超100%，巴西上线三个月GMV增长约25倍，日本上线四个月增长约20倍 [11] 外汇与理财市场 - 2026年4月人民币对美元汇率升破6.82关口，过去一年人民币累计升值超过6%，导致持有美元理财的投资者出现汇兑浮亏 [13] - 有案例显示，投资者在汇率7.24-7.27时兑换1.2万美元（约合8.7万元人民币），现汇率下仅值约8.2万元，汇率缩水约5000元，美元理财约3.5%的收益率无法覆盖超过6%的汇率损失 [13] - 美联储进入降息周期，美元理财产品收益率趋于下行，而人民币汇率在中国央行谨慎货币政策下短期内难以大幅贬值 [13] 股票市场动态 - 4月20日，沪指涨0.76%报4082.13点，深成指涨0.55%报14966.73点，创业板指跌0.02%报3677.58点，沪深两市成交额2.58万亿元，较上一交易日放量1532亿元 [14] - 盘面上超3400只个股上涨，90只个股涨停，热点板块包括商业航天、光纤、液冷服务器及玻璃基板，医药、能源金属及电池板块走势较弱 [14] - 市场对地缘政治局势反复已基本脱敏，预期向冲突结束靠拢，随着热点板块持续上涨，获利盘增多导致市场分歧显现 [14][15]