行业整体态势 - 2026年第一季度，房地产行业仍处于筑底调整过程中，各项指标持续下行，但部分指标同比跌幅有所收窄 [1][6] - 全国房地产开发投资同比减少11.2%，跌幅较上年末收窄6个百分点 [6] - 全国商品房销售面积同比减少10.4%，销售额同比减少16.7%，季度内两项指标同比跌幅均表现先扩大再收窄，整体跌幅较上年末仍分别扩大了1.7个和4.1个百分点 [7] 政策环境 - 中央政策总基调为着力稳定房地产市场、推动房地产高质量发展，释放稳预期、防风险、促转型的信号 [1] - 2026年《政府工作报告》明确全年房地产工作主线为着力稳定房地产市场，具体措施包括因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [1] - 金融财税政策持续宽松，包括央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，对“白名单”项目贷款可展期5年，商业用房购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%，居民换购住房个人所得税退税优惠政策延续至2027年底 [1] - 自然资源部等部门明确存量土地盘活导向，要求建立健全新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制，年度新增城乡建设用地原则上不得超过盘活存量土地面积 [2] - 2026年第一季度，地方累计出台房地产调控121条，其中宽松性政策103条，公积金政策成为主要优化抓手 [4] 市场供需与价格 - 2026年一季度全国房屋新开工面积同比减少20.3%，竣工面积同比减少25.0% [6] - 一季度末，商品房待售面积78601万平方米，较上年末增加1969万平方米，其中住宅待售面积增加2535万平方米 [7] - 新房价格环比跌幅收窄，同比跌幅逐月扩大，1-3月70个大中城市新建商品住房价格环比算数平均值分别为-0.37%、-0.28%和-0.21% [8] - 二手房价格3月环比上涨城市数量明显增加，环比平均跌幅逐月收窄，1-3月环比算数平均值分别为-0.54%，-0.43%，-0.24% [8] 重点城市表现 - 一季度，监测30座重点城市商品住宅成交总面积2190.07万平方米，较去年同期减少27.6% [9] - 成都成交量明显领先，为183.22万平方米，广州、天津、西安、青岛、武汉、杭州成交规模位于第二至第七 [9] - 一季度末，监测的30座重点城市中，成都商品住宅库存为2310万平方米，合肥库存面积最小为233万平方米，12座城市库存同比增加，18座城市库存同比减少 [9] - 土地市场方面，一季度监测的30座重点城市土地成交面积935.25万平方米，同比减少40.2%，土地成交总金额1421.69亿元，同比减少53.0% [10][11] 企业表现 - 一季度，销售规模靠前的100家典型房企实现销售权益金额4261.2亿元，同比减少26.1% [11] - 部分企业业绩大幅回暖，君一控股、中建玖合、联发集团等7家企业累计业绩同比增幅大于100% [11] - 一季度，克而瑞研究中心重点监测的100家企业拿地新增货值、总价和建筑面积为3225亿元、1596亿元和2397万平方米，同比分别下降48%、50%和29% [11] - 一季度重点房企整体新增债券类融资成本为3.51%，境内债券融资成本为2.73%，境外债券融资成本为10.86% [11] - 2026年一季度房地产开发企业到位资金20524亿元，同比减少17.3% [11] 行业影响与展望 - 房地产行业的持续调整导致建筑业生产总值同比下降3.8%，大量建筑企业对房企应收款计提大额坏账减值，中国建筑对2025年度计提应收款项减值准备186.6亿元 [12] - 家居、家电、装修行业的零售增速也出现明显回落，房地产市场持续低迷将进一步加大上下游行业的经营压力 [12] - 展望二季度，政策将保持宽松基调，核心聚焦预期管理，地方层面围绕“控增量、去库存、优供给”三大目标 [12] - 市场预计处于底部确认的观察阶段，投资、销售、新开工等指标规模将持续低位运行，同比跌幅有望缓慢收窄，市场呈现结构性修复特征 [13] - 企业将加速推盘、以价换量回笼资金，投资拿地策略聚焦控规模、保现金流、优货值，聚焦一线、强二线核心板块优质宅地 [13]