中国权益资产整体观点 - 文章核心观点认为，尽管市场情绪偏弱，但中国权益资产的底层逻辑并未动摇，在不确定环境中展现出韧性与底气，几大积极信号正在累积 [1] - 中国在能源与供应链安全方面的表现，正成为全球资金重新审视中国资产的重要契机 [2][3] - A股市场制度层面，投融资功能平衡优化，上市公司治理与股东回报提升，稳市机制日趋完善，为居民资产配置向权益迁移创造了平稳环境 [4] - 展望2026年，A股盈利周期性修复概率较高，居民资产向权益迁移的临界点正在临近，赚钱效应已累积至关键区间，信心修复可能带来超预期增量资金 [5] 有色金属行业点评 - 近期有色矿业指数回调是四重短期因素共振导致的情绪性杀跌：宏观预期逆转（美联储降息预期延后）、需求旺季不及预期（“金三银四”疲软）、前期获利了结、地缘冲突扰动 [7] - 有色金属矿业指数核心配置优势突出：成分股为纯矿属性公司，盈利弹性大；前十大权重股合计占比52.68%，龙头集聚效应明显，覆盖铜、黄金、铝、锂、稀土等核心资源 [8][10] - 经过深度调整，指数市盈率逐渐回归历史合理区间，工业金属、稀土等优质品种回调后投资价值进一步显现 [11] 生物医药行业点评 - 行业进入上半年关键的“催化剂密集释放窗口”，自2026年3月欧洲肺癌大会（ELCC）起，至4-6月将有AACR、ASCO、EHA等全球顶级学术会议接踵而至 [12] - 产业趋势积极：创新药研发有序推进，如礼来口服小分子GLP-1RA全球获批上市；BD交易持续活跃，如英矽智能与礼来合作交易总价值最高可达约27.5亿美元 [13][14] - 行业基本面改善：多家企业2025年业绩显示收入高增长并扭亏为盈，例如药明康德净利润192亿元，同比增长105% [14] - 行业资金面显示，2025年Q4公募基金医药持仓占比为8.0%，环比下降1.8个百分点，处于近5年历史低位，持仓结构上前三行业为创新药（38%）、传统制药（34%）和CXO（13%） [14] 人工智能与新能源行业点评 - 2026年是新型储能行业市场化元年，全球化石能源危机与AI产业对电力需求高企，共同推升风光储领域高景气度，行业从“政策驱动”转向“价值驱动” [17] - 据CNESADataLink预计，保守场景下中国2030年新型储能累计规模将达到371.2GW，2026-2030年复合年均增长率（CAGR）为20.7%；理想场景下规模可达450.7GW，CAGR为25.5% [18]