文章核心观点 - 2026年一季度，在地缘政治冲突与产业趋势共振背景下，多位知名基金经理的配置思路高度一致，主要围绕资源品与AI产业链展开结构性布局 [2] - A股及港股市场在外部扰动中展现出“避风港”属性，资金向确定性强的产业方向集中 [2] - 基金经理普遍采取仓位控制与结构优化策略，以应对不确定性并追求稳健收益 [2] 基金经理持仓与配置思路总结 周蔚文（中欧基金） - 代表产品中欧新蓝筹前十大重仓股新进亨通光电、中国平安，增持中际旭创、万华化学、云铝股份，减持新易盛、药明康德 [3] - 另一产品中欧时代先锋新进亨通光电、华鲁恒升，增持万华化学、中际旭创、宁德时代，减持紫金矿业、药明康德 [4] - 认为中东冲突是扭转市场的核心“黑天鹅”事件，但A股、港股具备“避风港”属性，预判冲突烈度下降的拐点将以周计 [4] - 对有色金属、化工板块保持超配，电解铝板块直接受益于中东地区产能去化，化工板块布局海外产能受损显著的品种以期待冲突缓和后的盈利弹性 [4] - AI产业链仍是重点配置方向，聚焦于光模块、光纤光缆等处于景气上行周期、需求确定性强、盈利能见度高的细分环节 [4] 赵诣（泉果基金） - 组合继续围绕“能源+AI”两大主线进行配置 [5] - 代表产品泉果旭源三年持有一季度末前十大重仓股新进洁美科技，对其他大部分重仓股进行了减仓 [5] - 能源方面，AI发展推动用电量飞速提升，带动能源总需求上涨，同时能源价格中枢上移使能源安全重要性提升 [5] - AI方面，关注产业趋势带来的应用和基础设施建设机会 [5] - 组合持仓主要集中在电力设备新能源、电子、机械、军工等高端制造行业，以及港股科技和互联网企业 [5] - 新能源板块侧重锂电材料环节，因能源价格提升和场景扩大进一步打开需求空间，供给端2025年底供过于求局面缓解，头部企业海外基地放量有望迎来第二轮快速增长 [5] - AI投资观察两个维度：一是“杀手级”爆款应用的出现，二是算力基建的投资机会，关注PCB材料、CPO、NPO、OCS等新技术带来的机会 [6] 董辰（华泰柏瑞基金） - 管理的华泰柏瑞富利混合一季末重仓中国石油、中国海油、山金国际、亚钾国际、华鲁恒升等标的 [7] - 一季度OpenClaw带动国内AI热情高涨，同时美以与伊朗冲突爆发造成全球能源供应链大幅扰动，影响通胀和利率预期，导致资产估值大幅波动 [7] - 报告期内保持较低权益仓位，结构上向资源和科技板块倾斜，在公司质量、景气度和成长空间三个维度精选个股 [7] - 展望后市，认为国内宏观环境稳定，主要风险来自国际地缘动荡，美以和伊朗冲突因谈判条件差距大，持续时间可能超预期，市场或仍有估值压力 [8] - 中长期仍看好科技和资源方向，冲突加剧使资源股基本面相对受益，科技板块估值消化后性价比逐渐提升 [8]