市场整体表现与后市展望 - 周四市场放量下跌 周期及防御板块逆势走强 科技成长方向普遍回调[1] - 资金从前期涨幅较大的科技成长及周期资源方向流出 转向具备高股息及防御属性的石油石化 煤炭 公用事业等方向[1] - 一季度GDP及工业增加值良好数据已为市场定下基本面底部 近期部分行业龙头一季报亮眼表现验证了景气方向并带动结构性上涨[1] - 当前回调更多是连续上行后的技术性休整与获利盘释放 而非基本面转弱 短期指数大概率在当前拉置附近震荡整固 下行空间有限[1] - 财报披露进入最后冲刺阶段 超预期与不达预期的分化将加剧 市场将从“炒预期”转向“验成色”[1] - 真正具备持续性的方向将是那些业绩能够被验证且产业趋势未发生逆转的领域 如AI算力 半导体国产化 电力设备等[1] 热点板块分析 - 产业景气与政策驱动仍是主线 关注高新科技拥挤板块间的轮动和资金向周期 防御板块的切换[2] - 通信行业：AI算力需求持续释放 光模块 数据中心等细分方向景气度维持高位[2] - 电子行业：半导体国产化进程加速 AI算力需求持续高景气 存储芯片仍在涨价周期 三重逻辑共振下行业景气度有望贯穿全年[2] - 电力设备行业：政策催化叠加市场驱动 储能迈向市场化推动储能需求高增 海外户储及工业储能需求增长 电力设备升级改造持续推进[2] - 计算机行业：物理AI由技术验证走向商业化落地 计算机厂商围绕真实世界数据构造物理AI基础设施[2]