2026年第一季度业绩表现 - 公司2026年第一季度实现营业总收入547亿元，同比增长6.3% [3] - 公司2026年第一季度实现归母净利润272.4亿元，同比增长1.4% [3] - 从收入结构看，茅台酒实现营收460.1亿元，同比增长5.6%，酱香系列酒收入78.8亿元，同比增长12.2% [3] “i茅台”平台表现与渠道改革 - 2026年第一季度“i茅台”平台单季贡献收入215.5亿元，同比大幅增长267.2% [4] - 自2026年1月1日起，包括53度500ml飞天茅台在内的核心产品在“i茅台”上架销售，已连续4个多月“秒空” [3] - “i茅台”的庞大用户基数和直销数据能力，使公司能够实现以销定产，减少社会库存和窜货风险 [4] 管理层改革与市场展望 - 2026年以来，公司新管理层在渠道模式、产品价格体系、战略方向上进行大刀阔斧的改革 [3] - 行业评论认为，贵州茅台市场深度调整“最令人担忧的时候已经过去”，市场化改革初显成效 [4] - 行业评论认为，改革红利还将持续释放 [4]