核心财务表现 - 2025年公司实现营业收入26.78亿元，同比增长35.88%；实现归母净利润3.66亿元，同比增长40.70% [3] - 2025年第四季度（25Q4）营收8.44亿元，同比增长27.75%，环比增长23.05%；归母净利润1.03亿元，同比增长48.29%，环比增长1.59% [4] - 2026年第一季度（26Q1）营收6.03亿元，同比增长12.65%，环比下降28.54%；归母净利润0.75亿元，同比增长2.32%，环比下降27.20% [4] 分业务收入与毛利率 - 2025年安全带总成收入15.69亿元，同比增长24.11%，毛利率为33.30%，同比提升0.44个百分点 [8] - 2025年安全气囊收入7.11亿元，同比增长49.67%，毛利率为19.24%，同比提升1.99个百分点 [8] - 2025年方向盘收入3.46亿元，同比增长163.83%，毛利率为18.70%，同比提升5.89个百分点 [8] - 2025Q4毛利率为27.87%，同比提升1.31个百分点，环比下降1.21个百分点 [5] - 2026Q1毛利率为27.57%，同比下降0.38个百分点，环比下降0.31个百分点 [5] 费用率情况 - 2025Q4期间费用率为11.48%，同比增加1.71个百分点，环比减少0.20个百分点；其中研发费用在25Q4同比增加2284万元，环比增加1067万元 [7] - 2026Q1期间费用率为13.78%，同比减少0.58个百分点，环比增加2.30个百分点 [7] 新产品与全球化进展 - 公司已于2025年底完成市场上尺寸最小的遮阳板气囊的预研开发，预计于2027年上市量产 [9] - 公司第一款远端气囊产品于2025年下半年实现量产，2026年将有多个项目量产交付 [9] - 马来西亚基地已于2025年第三季度投产，并进入马来西亚最大整车制造商Perodua的供应商名录，通过了捷途（马来西亚）的供应商审核 [9] - 马来西亚基地已实现气囊布、OPW的量产，并继续推进气体发生器的自制以强化成本优势 [9] 股权激励目标 - 公司股权激励计划设定了2026-2027年收入目标分别为38亿元和50亿元，触发值为35亿元和45.5亿元 [10] - 2026-2027年净利润目标分别为5.5亿元和7.15亿元，触发值为4.80亿元和6.24亿元 [10] - 本次股权激励对象涉及高管在内的69人，激励数量为304万股 [10] 行业与产品趋势 - 全球汽车玻璃行业格局集中，公司汽车玻璃业务增速显著优于全球汽车产量增速，正处于第三轮资本开支周期 [5] - 随着美国扩产项目、福清出口基地和福耀合肥基地等产能释放，公司全球份额有望进一步提升 [5] - 汽车智能化发展推动汽车玻璃功能升级，HUD前挡、集成镀膜/调光功能的全景天幕、双层边窗等高附加值产品渗透率提升，持续推动行业和公司单车配套价值量（ASP）增长 [5][6]