2025年及2026年第一季度业绩表现 - 2025年公司实现营业收入528.2亿元，同比下滑7.0% [4] - 2025年归母净利润为17.5亿元，同比下滑10.0% [4] - 2025年扣非归母净利润为15.9亿元，同比下滑11.9% [4] - 2026年第一季度实现收入137.4亿元，同比下滑21.6%，归母净利润5.5亿元，同比下滑10.8% [4] 分季度业绩与分红 - 2025年分季度收入：Q1为175.2亿元（同比-31.6%），Q2为158.3亿元（同比+10.5%），Q3为146.5亿元（同比+16.0%），Q4为48.2亿元（同比+14.5%）[4] - 2025年分季度归母净利润：Q1为6.1亿元（同比-23.6%），Q2为6.1亿元（同比+0.9%），Q3为2.2亿元（同比-41.6%），Q4为3.2亿元（同比+82.5%）[4] - 2025年基本每股收益为3.35元，公司拟每股派发现金红利1.32元（含税）[4] 分品类收入结构 - 2025年珠宝首饰收入占总收入80.9%，同比下滑9.2% [5] - 2025年黄金交易收入占总收入18.6%，同比增长4.4% [5] - 2025年笔类收入占总收入0.4%，同比下滑17.8% [5] - 2025年工艺品销售收入占总收入0.1%，同比下滑7.7% [5] 分渠道收入与拓展 - 2025年批发渠道收入占总收入74.4%，同比下滑11.8% [5] - 2025年零售渠道收入占总收入7.0%，同比增长30.6% [5] - 截至2025年末，公司营销网点总数达5355家（含境外银楼18家），同比减少483家 [5] - 自营银楼网点为213家，同比增加16家；连锁加盟店为5142家，同比减少499家 [5] 盈利能力与毛利率 - 2025年整体毛利率为8.9%，同比下降0.2个百分点 [6] - 2026年第一季度毛利率为12.7%，同比提升3.7个百分点 [6] - 分品类2025年毛利率：珠宝首饰为10.6%（同比+0.5个百分点），黄金交易为1.0%（同比+0.04个百分点），笔类为27.3%（同比+3.2个百分点），工艺品销售为15.0%（同比-11.8个百分点）[6] - 分渠道2025年毛利率：批发渠道为9.2%（同比-0.2个百分点），零售渠道为26.8%（同比+3.2个百分点）[6] 费用率与营运效率 - 2025年期间费用率为3.1%，同比提升0.1个百分点 [7] - 2025年销售/管理/研发/财务费用率分别为1.8%（同比+0.2个百分点）、0.9%（同比-0.1个百分点）、0.03%（同比持平）、0.3%（同比+0.1个百分点）[7] - 2025年末存货为85.7亿元，同比减少27.5%，存货周转天数为76天，同比减少8天 [7] - 2025年末应收账款为2.4亿元，同比减少1.9%，应收账款周转天数为2天，同比持平 [7] 现金流状况 - 2025年经营净现金流为59.6亿元，同比大幅增长102.9% [7] - 2026年第一季度经营净现金流为净流出23.5亿元，同比转为净流出 [7]