一周IPO市场表现与超级回报 - 过去一周（5个交易日内），思格新能源、大普微和盛合晶微接连上市，共诞生5笔超过100亿元人民币的单笔投资回报，堪称“大奇迹周”[3] - 这一周产生的超百亿回报案例数量几乎赶上去年全年（剔除盈德气体后为6笔）[3] - 若将时间拉长至今年第一季度多，无论规模还是数量，百亿人民币/10亿美金以上的回报案例已超过去年全年[3] 近期上市公司的市场表现 - 思格新能源、大普微和盛合晶微发行市值均不到1000亿元，但上市首日收盘市值均超过1000亿元[6] - 大普微上市首日收盘涨幅超过430%，市值一度超千亿元人民币[8] - 盛合晶微开盘涨幅超过400%，首日收盘市值仍超过1400亿元[8] 主要受益投资机构及回报详情 - 高瓴资本：作为思格新能源最大机构股东，IPO后持股14.08%，单笔回报约200亿元人民币，超过去年VC回报冠军葛卫东[7] - 华登国际：作为思格新能源第二大外部股东，IPO后持股8.18%，按首日收盘价计算持股市值超130亿港元（约116亿元人民币）[7][8] - 国中资本：作为大普微最大外部机构投资者，IPO前通过多个主体合计持股12.41%，按首日收盘价计算持股市值超110亿元人民币[9][10] - 无锡国资（新国联集团）：作为盛合晶微第一大股东，发行后持股9.39%，按首日收盘价计算持股市值超130亿元人民币[11] - 招银国际：作为盛合晶微第二大股东，通过旗下四家主体合计持股8.59%，按首日收盘价计算持股市值超120亿元人民币[12] - 上述五家机构在三家公司中的总回报金额合计约666亿元人民币[13] 其他机构回报情况 - 在思格新能源中，钟鼎资本、云晖资本各持股2.88%，回报达数十亿元人民币级别[8] - 在大普微中，泽奕资本持股约5%，南京麒麟（南京国资）持股4.66%，两家机构均获得约50亿元人民币上下的回报[10] - 在盛合晶微中，元禾厚望和深圳致远一号的持股市值均超过70亿元人民币，已符合上榜标准；中金资本也接近上榜门槛[15] 今年潜在上榜回报案例展望 - Minimax方面：按4月21日收盘价，至少阿里巴巴、米哈游、红杉中国目前符合上榜标准（单项目回报超10亿美元/约70亿人民币），其中阿里巴巴是今年目前单笔回报冠军[16] - 智谱方面：君联资本、清华华控技术、美团、蚂蚁、达晨财智的回报都超过10亿美元，腾讯和启明也有望达到标准[16] - 群核科技：4月17日上市后股价连续大涨，截至4月21日收盘，IDG和纪源资本已满足上榜标准[16] - 待上市项目：长鑫存储若上市，预计将为国家大基金二期、阿里等多个机构创造上榜案例；宇树、蓝箭航天等若IPO后市值超千亿元，青岛国资、美团、红杉中国、经纬等机构也有望上榜[16] - 粗略统计，除前述5个百亿回报外，已有超过20家机构已经或接近满足上榜条件[17] 行业与市场趋势观察 - IPO的赚钱效应正以前所未有的速度从二级市场向一级市场整个生态链传导，投资人疯狂追捧有明确IPO预期的项目[4] - 与去年回报榜单上几乎是VC独角戏不同，今年获得超级回报的角色更多元化，包括政府引导基金、产业资本等[6][11] - 支撑当前硬科技公司高估值和火爆IPO的市场因素包括：AI服务器对存储的强劲需求、全球产能紧缺导致的涨价、供应链安全与国产替代大趋势，以及创业板第三套上市标准的启用[10] - 市场出现了一些值得警惕的现象，如港股IPO“坐庄”乱象，以及一级市场出现“同一轮次不同估值”等金融创新操作，变化集中在最近四五个月[17]