市场近期关注点 - 光通信板块近期强势领涨，市场出现“要站在光里，不要光站在那里”的流行梗，意指投资者应主动投资光模块、光通信产业链 [2] - 中泰证券报告显示，公募基金持仓呈现鲜明代际特征：截至2025年四季度末，35到40岁的基金经理普遍超配光模块和AI硬科技；而55岁以上的基金经理则更偏好消费、周期板块，对光模块产业链配置比例明显偏低 [2] 公募基金经理持仓代际差异（基于25Q4数据） - 中际旭创：在35-40岁（G7）基金经理中配置比例达17.8%，超配4.7个百分点；在55岁以上（G3）基金经理中配置比例为10.6%，低配2.4个百分点 [3] - 新易盛：在50-55岁（G4）基金经理中配置比例达10.9%，超配6.9个百分点；在55岁以上（G3）基金经理中配置比例为1.9%，低配2.1个百分点 [3] - 腾讯控股：在55岁以上（G3）基金经理中配置比例高达28.2%，超配20.2个百分点；在30-35岁（G8）基金经理中配置比例仅为3.6%，低配4.4个百分点 [3] - 紫金矿业：在45-50岁（G5）基金经理中配置比例达16.6%，超配10.2个百分点 [3] - 宁德时代：在50-55岁（G4）基金经理中配置比例为8.8%，超配2.6个百分点；在55岁以上（G3）基金经理中配置比例仅为0.8%，低配5.5个百分点 [3] - 立讯精密：在50-55岁（G4）基金经理中配置比例达5.3%，超配4.0个百分点 [3] - 贵州茅台：在55岁以上（G3）基金经理中配置比例为4.9%，超配3.4个百分点；在35-40岁（G7）基金经理中配置比例仅为0.4%，低配1.1个百分点 [3] - 生益科技：在30-35岁（G8）基金经理中配置比例高达7.0%，超配6.2个百分点 [3] - 宁波银行：在50-55岁（G4）基金经理中配置比例达7.4%，超配6.7个百分点 [3] - 中国中免：在50-55岁（G4）基金经理中配置比例达8.5%，超配8.0个百分点 [3] 私募“老将”投资转向案例 - 尚雅投资石波：作为国内首批“公奔私”的基金经理，其投资策略为“拐点行业+支点公司”，即通过分析供需关系发现行业拐点，并寻找具有定价权的龙头企业 [6] - 石波在2017年初基于“消费升级”主线投资白酒、家电等行业，享受了“戴维斯双击” [7] - 2022年底以来，石波迅速从消费转向硬科技，认为AI开启的智能革命中，智能水平每翻一倍，上游算力约需放大十倍，算力投资成为新的数字基建，其中光模块弹性更高 [8] - 石波指出，全球数万亿美元AI投资中约七成落在铜、服务器、数据中心等供应链环节，中国有望在数字基建中承接大规模订单，诞生万亿美元级企业 [8] - 东方港湾但斌：曾因长期重仓茅台成为价值投资旗帜，在2022年底ChatGPT引爆AI革命后迅速转向AI [9] - 但斌的海外基金押注谷歌、英伟达、微软、Meta等AI巨头；在A股则明确看好算力需求远超供给，认为光模块、PCB等上游环节将显著受益 [9] - 但斌将此次投资方向调整称为“二次创业”，认为人工智能可能开启长达二三十年的超级产业周期，并强调“错失时代机遇的风险，远大于泡沫风险” [11] - 同犇投资童驯：原消费行业资深分析师，据2026年4月公开表态，其主仓位将转向估值可接受的高成长企业，如光模块公司 [16] - 同犇投资在2026年3月已大幅下调消费配置比例，增配AI产业链标的，并回应称AI产业链从2025年就开始有仓位，目前配置更多 [16]