1Q26业绩概览 - 总收入为223.9亿美元，同比增长15.8%，环比下降10.1% [4] - Non-GAAP归母净利润为14.5亿美元，同比增长55.6%，环比下降17.5% [4] - 截至1Q26末，公司自由现金流为14.4亿美元 [5] 汽车业务表现 - 全球汽车交付量为35.8万辆，同比增长6.3%，环比下降14.4% [5] - 汽车业务收入为162亿美元，同比增长16.2%，环比下降8.2% [5] - 测算平均售价约为4.4万美元，同比增长9.0%，环比增长6.1% [5] - 剔除汽车积分收入后的汽车业务毛利率为19.2%，同比提升6.7个百分点，环比提升1.3个百分点，主要受益于材料成本下降及一次性收益增加 [5] 储能业务表现 - 储能装机量为8.8GWh，同比下降15%，环比下降38% [5] - 储能业务收入为24.1亿美元，同比下降11.8%，环比下降37.2% [5] - 储能业务毛利率为39.5%，同比提升10.8个百分点，环比提升10.9个百分点 [5] 未来业务展望与驱动因素 - 油价上涨及欧洲、中东等地需求复苏，有望带动汽车订单增长 [5] - 电池组产能瓶颈逐步缓解，以及Cybercab和Semi新车型推出，预计2026年汽车业务有望部分修复 [5] - 公司长期全面向AI转型，Robotaxi等AI应用服务放量是未来利润增长关键 [5] - 尽管1Q26储能业务短期承压，但长期需求充足，看好Megapack 3、Megablock推出及上海、休斯顿工厂爬坡带动的持续增长前景 [5] - 管理层指引2026年资本支出预计超过250亿美元，后续季度自由现金流存在转负可能 [5] 自动驾驶与AI业务进展 - Robotaxi已在奥斯汀、达拉斯、休斯顿稳定运营，计划年底前拓展至约12个州，预计2027年有望成为重要收入增长来源 [6] - Cybercab已正式投产 [6] - 全球FSD付费用户已接近130万，以订阅为主 [6] - 预计FSD V15将于年底至明年初推出，无监督FSD将于4Q26开始分批推送 [6] - 看好FSD在全球主要市场陆续导入，2Q26有望欧盟全域获批，力争3Q26中国审批落地 [6] 机器人业务进展 - 管理层指引Optimus V3发布即量产，预计将于2026年下半年投产，最早或为7-8月 [7] - 预计于2027年实现机器人Optimus的大规模量产 [7] - 随着AI5高算力芯片步入量产，机器人规模量产瓶颈或一定程度上得到缓解 [7]