行业范式迁移 - 汽车行业核心竞争力正从机械性能（发动机、底盘）转向智能化能力（感知算法、域控架构、大模型、系统调度）[3] - 中国市场涌现出如华为、地平线、Momenta等轻装上阵、进攻性强的科技公司和新锐企业，重新定义软件价值链[5] 公司战略定位与成果 - 公司是一家拥有近140年历史的德国零部件巨头，拥有深厚技术积累和行业定义能力[4] - 公司以“AI驱动智能出行”为核心，在2026北京车展展示智能驾驶、智能座舱、车辆运动智控等领域的软硬件创新与跨域解决方案[6] - 公司2025年智能出行集团在华销售额达1223亿元，同比增长4.9%，其中约70%来自与中国主机厂的合作[30] - 公司在中国已布局38个生产基地和28个研发中心，年均投资约60亿元，未来五年将在苏州追加百亿元投入用于智能驾驶和智能座舱研发[28] 技术核心：跨域融合与整车冗余 - 公司L3级自动驾驶系统方案的核心是构建覆盖感知、计算、通信、供电、制动和转向的整车级冗余体系，确保单一故障下的安全接管[10] - 该L3方案采用软件异构冗余和传感系统全方位冗余设计，以提升可靠性、安全性并降低成本[12] - 公司L3自动驾驶系统方案已在全球获得20余个相关项目，并已获得无锡高快速路自动驾驶测试牌照[13] - 公司认为L3是自动驾驶“不可逾越的阶段”，是形成人机相互学习与适应的关键过程[14] 技术核心：全栈能力与系统协同 - 公司新一代AI智能座舱方案具备端侧多模态融合能力，能综合模糊语义理解、视觉感知及车辆服务，实现从“被动响应”到“主动服务”的转变[16] - 公司是行业内唯一同时布局多款大算力AI座舱硬件平台的技术提供商，已实现对高通SA8397与联发科CX-1芯片的量产支持[18] - 基于联发科CX-1的AI智能座舱平台预计第四季度投入量产[19] - 公司已推出舱驾一体解决方案，并计划进一步与智能底盘进行跨域协同，实现个性化驾乘体验[20] - 公司的自动紧急避让功能（AES）能在毫秒级内完成感知-决策-执行链条，协调制动、转向与驱动以精准避障，并已在某中国自主品牌车型上量产[21][23] 关键技术布局：线控与电气化 - 在线控制动上，公司同时布局液压线控制动执行器（BWA+ ESP）和全干式电子机械制动（EMB）两条技术路径[24] - BWA+ ESP基于成熟组件，可靠性高，将搭载于国内多家头部robotaxi车型；EMB响应更快、冗余更彻底，已完成冬季测试[24] - EMB和BWA+ ESP解决方案均将在2026年于中国实现量产[24] - 公司与博世华域的线控转向系统将于2026年内在智己、小鹏的最新车型上量产，并已与多家主机厂合作[25] - 新一代48伏低压电网预计到2030年将在中国主流智能电动车中广泛应用，公司已与奇瑞联合开发48V整车系统解决方案并推动在华量产[25][26] - 公司围绕48伏技术构建了从芯片、核心部件到系统解决方案、整车集成的完整产品组合[26] 竞争优势：全球化与本土化相乘 - 公司的战略是将全球规模优势与本土适配能力深度结合以构建差异化竞争力[28] - 本土化体现为：中国研发成果反向输出全球，如电桥方案在中国率先开发量产后复制至全球；已累计支持近300款中国品牌车型出海[30] - 全球化体现为：在超过60个国家拥有业务，能为出海中国车企提供本地化研发、法规解读和合规支持[32] - 公司定位为“无界”的全栈技术伙伴，不与任何整车厂结成排他关系，面向所有客户开放[35] 行业展望与公司定力 - 公司判断从2026年算起的三到五年，汽车行业整合将成为主题，三十多家整车企业将经历兼并重组[35] - 行业洗牌可能导致客户数量收窄，但留下的主机厂具有真实出海和全球竞争力诉求，这恰好是公司擅长服务的客户类型[36] - 尽管2025财年面临利润率下滑压力，公司仍坚持了79亿欧元的研发投入，进行反周期投入[36] - 公司认为AI是概率型系统，关键挑战在于满足汽车级安全要求，而公司在系统能力方面的长期积累对此具有重要价值[35]