调研核心观点 - 碳酸锂产业链企业对后续价格持谨慎乐观态度，普遍认同锂价震荡中枢将上移，但对当前盘面价格有畏高心理，担心下跌风险[5][15] - 企业采销行为偏谨慎，虽未感受到供应紧张，但采购意愿价格中枢在逐步提升，正极材料与储能电芯需求旺盛，产能多被下游预定[5][14] - 企业判断全年平衡的关键驱动在于供应端扰动，对需求维持高增速观点一致，并关注新终端应用场景带来的需求增量[5][15] 采销情况 - 锂矿、锂盐采购未感紧张，企业能买到货，但对散单采购策略偏谨慎，不因价格上涨而激进备库[5][14] - 企业意愿备货的价格中枢正在逐步提升[5][14] - 正极材料、储能电芯需求旺盛，大部分调研企业的产能基本被下游预定[5][14] 碳酸锂库存情况 - 大部分正极材料厂能保证15天及以上的碳酸锂物理库存，个别企业库存天数低至7天或高达一个月[5][14] - 因签订了长协保供，企业对库存天数的反应不如期货市场参与者激烈[5][14] 企业关注的驱动因素 - 企业更多关注供应端扰动，如津巴布韦货运到港时间、枧下窝锂矿复产进展等[5][15] - 需求端基于现有订单判断，一致认同需求维持高增速[5][15] - 各企业均关注未来新的终端应用场景对碳酸锂需求的带动作用[5][15] 锂价后续走势看法 - 调研企业普遍对锂价持谨慎乐观态度，观点相似度高[5][15] - 企业认为当前基本面下，锂价震荡中枢预计将上移[5][15] - 在实际采购中，企业对当前盘面价格有畏高心理，担心下跌风险[5][15] 调研背景与基本面 - 2026年1-4月，碳酸锂全年平衡收紧预期强化，期货价格延续偏强态势[6] - 供应端扰动频发：2月津巴布韦暂停锂精矿出口，4月企业获出口配额；3月澳洲柴油紧张预期发酵；4月江西宜春涉锂资源换证存停产可能；枧下窝锂矿自去年8月至今停产[6][7] - Greenbushes在FY26财报中将产量指引下调至137.5-142.5万吨（此前为150-165万吨）[7] - 需求端，除春节季节性排产降低，国内下游电池排产整体保持环比正增长，给予锂价支撑[10] - 锂价拉涨至17-18万元/吨时，市场在价格突破前高、高价抑制需求、企业采销紧俏程度等方面存在分歧[13] 企业调研详情（产能、排产与库存） 正极材料生产企业A - 现有磷酸铁锂产能一期4.8万吨/年、二期7.2万吨/年，三期18万吨项目预计年中先投产12万吨/年，年底投产剩余6万吨/年，远期规划100万吨[16] - 2025年产量8万吨，今年计划13万吨[16] - 碳酸锂采购长协比例50%，客供30%，散单20%[16] - 碳酸锂库存10-11天，成品磷酸铁锂基本无库存[16] - 产品流向动力和储能行业各占一半[16] 正极材料生产企业B - 已建成15万吨/年磷酸铁锂产能（满产），计划扩建8万吨/年；已建成10万吨/年磷酸铁产能，计划扩建10万吨/年[17] - 碳酸锂库存为“7+10”天（不低于7天安全库存及10天在途库存）[17] 正极材料（三元）生产企业C - 已建成7万吨/年三元正极材料产能（其中2万吨调试中），配套前驱体产能2.5万吨/年，当前开工率80%左右[17] - 今年Q1需求淡季不淡，体感3C需求较好[17] 碳酸锂生产企业A - 总产能折合碳酸锂达9万吨/年，国内工厂月产5000-6000吨碳酸锂[18] - 销售订单长协占比与去年相似，去年底已谈好今年全部销量，按当月有色网均价结算[18] - 公司锂盐库存不多[18] 电芯生产企业A - 现有4GWh电芯产能满产，盐城还有12GWh（一期）产能在建，今年有望投产[20] - 今年全年的电芯产量已被下游预定，最终产品全部出口至欧洲[21] - 采购策略：价格稳定时用月均结算，不稳定时用点价，曾在13-14万元/吨时锁定半年左右的量[20] 正极材料生产企业D - 现有6万吨/年磷酸铁锂产能（设计12万吨/年），开工率50%左右；2025年产量2.5万吨，今年预计4万吨[21] - 碳酸锂库存做到半个月到一个月[21] - 碳酸锂来源长协比例约50%，无客供[21] 贸易企业A - 碳酸锂现货贸易量3500-4000吨/月[21] - 碳酸锂常备库存7-10天，价格上涨可能适当多购入3-5天的量[22] - 采购端感受上游卖货意愿不强，销售端近两周材料厂采购意愿不强，采购意愿价约16-16.5万元/吨[22] 正极材料生产企业F - 现有15万吨/年磷酸铁锂产能（设计12万吨/年），二期25万吨已启动建设，乐山一期20万吨计划今年Q4达产，届时总产能预计达60-70万吨/年[23] - 2025年产量11万吨，今年预计35万吨，自去年6月至今满产[23] - 碳酸锂库存有10多天，原料来源客供比例至少70%[23] - 产品流向动力领域70%、储能领域30%[23] 企业对技术路径与市场的看法 - 对钠电发展看好但认为今年出货量不多，对固态电池发展持观望态度，认为量产可能要到2030年左右[16][20] - 半固态电池被视为过渡概念，现有半固态产品已销售美国用于船舶[20] - 钠电能否发展起来与锂价走势关联度大，目前多视为技术储备[16][23] - 固态电池尚在小试到中试阶段，企业需考虑降本[23] 企业对价格与市场的其他观点 - 部分企业认为当前价格上涨存在炒作因素，市场中有太多不确定驱动[18] - 下游采购心理接受价位在逐步提高，但多在刚需采买，也担心价格下跌风险[18] - 锂电需求仍在增长，存在如电动船舶等尚未被市场完全计价的新应用场景[20] - 涨价会抑制储能需求，但因订单已签，抑制作用难立刻体现，可能是电芯厂自身在消化涨价[25]