文章核心观点 - 猪肉板块在经历长期价格下跌后迎来集体上涨，主要原因是行业“反内卷”政策变量的触发，可能改变此前因产业集中化而拉长的猪周期逻辑，为板块走势提供支撑 [1][3][4][6] 市场表现与行情 - 早盘猪肉概念股集体爆发，金新农在平开后21分钟内封死涨停，正邦科技随后也涨停，除双汇发展外整个板块集体上涨 [1] - 生猪期货近期表现也较强，与股票市场形成联动 [4] - 具体个股表现：正邦科技涨幅9.97%，金新农涨幅9.96%，巨星农牧涨幅5.60%，天邦食品涨幅4.23%，其他多只猪肉股也普遍上涨 [5] 行业背景与价格下跌原因 - 今年以来猪肉价格持续下跌，4月中旬后生猪期货企稳 [1] - 价格持续走低的根本原因在于2018年非洲猪瘟后行业结构变化：规模以下散养户减少了1300多万户，散户占比从70%降至30%，巨头占比升至70% [3][5] - 巨头养殖成本更低、抗亏损能力更强，即使在价格下跌三年半后仍可维持微利，导致猪周期被拉长 [3][5] - 猪肉在居民肉类消费中占比从五年前的62%降至57%，反映消费结构变化，但并非价格下跌核心原因 [5] 最新变化与驱动因素 - 昨天的重磅会议提到要抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格，这被视为“反内卷”政策变量的触发 [3][6] - 中航证券认为，在政策和养殖利润等因素下，行业产能去化趋势有望延续，应重视生猪板块配置机会 [6] - 具体逻辑支撑包括：配合政策引导产能有望合理调减，从而支撑猪价预期和板块走势；生猪行业优势企业的价值和红利属性增强；头部企业推进全球化战略 [6] 宏观市场环境 - 当前市场整体未出现大跌，但赚钱效应不突出，全市场呈多头排列的个股数量只有1456只 [7] - 一季报披露后，很多公司走势偏弱，板块持续性不强，因此猪肉股的走势也可能与大盘高度相关 [7] - 分析认为一季报后市场不确定性可能下降，可操作性提升，且重磅外交事件或改善节后市场情绪，但地缘不确定性仍可能影响风险偏好 [7] - 国金证券提示，对科技股高景气的业绩交易窗口可能正在过去，未来需要寻找新的催化 [7] - 美伊谈判进展影响市场预期，市场对5月底前结束战争的概率从4月17日最高的74%下降至目前的35%，中东原油供应问题给产业链带来不确定性 [7]