2025年股权投资行业薪酬趋势 - 行业整体薪酬水平延续下降趋势，但降幅较前两年显著收窄，呈现基础企稳、浮动收缩、差异扩大的新特征，为2026年行业薪酬的企稳回暖奠定基础 [2] - 薪酬变化呈现结构性特征，多数机构基础薪资已停止下调趋于稳定，但总包缩水压力传导至浮动薪酬端，年终奖和项目奖金池显著缩减，Carry兑现几乎停滞，导致固定薪酬占比被动提升，浮动薪酬占比进一步下降 [2] - 奖金分配高度分化，与个人业绩、项目回款及募资贡献强挂钩，考核标准更严格，同一职级员工实际到手薪酬差距显著扩大，“大锅饭”式平均分配几乎绝迹 [3] 不同类型机构薪酬调整差异 - 少数市场化机构采取“提底薪、降奖金”的逆向操作，通过提高固定薪酬占比稳定核心团队，但总包仍略低于往年 [3] - 国资机构方面，部分机构仍在进行薪酬体系合规化调整，2025年仍有基础薪资的微调动作 [3] - 据母基金研究中心观察，调研的母基金管理机构团队各层级薪酬相比2024年末普遍出现不同程度下降，合伙人为降幅最大层级，其层级中位数薪酬相较2024年底降幅近17% [3] 从业人员薪酬体感与案例 - 过去一年整个VC/PE行业从业人员的薪酬体感基本符合薪酬调研报告数据表现，不少投资人因退出计划未实现、投资任务未完成而未拿到绩效奖励 [4][5] - 中型VC机构因退出颗粒无收，下发薪资重新评定通知，强调出业绩才能拿高薪 [6] - 头部一线投资机构基础薪酬未变，但年终奖大幅打折，不同行业组平均降幅接近一半 [6] - 国资基金薪酬总包相比以往下降四分之一左右，并非“铁饭碗”，员工同样背负任务压力 [6] - 部分国企因过往投资项目退出难、收不回本金，导致投资部门收缩甚至被整体裁撤 [6][7] 市场环境与行业回暖迹象 - 2025年，全国机构LP出资大幅回暖，共出资9，319笔，同比2024年上涨36%，机构LP认缴18，243亿元，同比上涨43% [9] - 2025年投融资市场逆转下降趋势，全年投融资事件数同比提升33% [9] - 2025年A股和港股IPO数量显著提升，A股减持金额同比上涨近2倍 [9] - 行业出现积极好转信号，有观点认为2025年可能是行业薪酬的转折点，因整体一级市场环境从2024年开始出现回暖迹象，薪酬调整也基本趋于稳定 [7][8] 政策支持与利好 - 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确指出大力发展创业投资，多渠道拓宽中长期创业投资资金来源 [10] - 2025年政府工作报告在“培育壮大新兴产业和未来产业”部分提出，高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天使投资，政府投资基金要带头做耐心资本 [10][11] - 国家创业投资引导基金设置20年存续期，将吸引带动地方、社会资本近1万亿元，其“母母基金”架构设计有利于为创投行业带来“源头活水” [11][12] - 证监会指出，将加快优化再融资机制，进一步拓展私募股权和创投基金退出渠道，带动更多社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 [12] 代表性机构业绩与薪酬 - 中金公司2025年实现营业收入284.81亿元，同比增长33.50%，归属于母公司股东的净利润达97.91亿元，同比增长71.93% [4] - 中金公司私募股权分部营业收入达10.64 亿元，同比增长38.69% [4] - 随着经营业绩回暖，2025年中金公司员工人均薪酬为79.93万元，较2024年上涨24.40%，为连续四年下降后首次增长，但较2020年水平仍大幅下降35.53% [4]