文章核心观点 - 文章提出一个类比概念“伊朗、关税和可疑公告前利润”，用以解释在面临地缘政治冲突、贸易保护主义政策及领导人不可预测行为等重大不确定性时，美国股市（以标普500指数为代表）依然能够创下历史新高的市场现象 [5] - 市场整体似乎在根据一项调整进行交易，即暂时忽略或搁置来自伊朗冲突、关税变化及特朗普可疑公告等短期噪音，而聚焦于企业更核心的盈利价值，这类似于投资者使用EBITDA来聚焦企业核心价值的做法 [5] 市场表现与宏观环境 - 尽管国际能源署负责人称伊朗战争是“史上最大的全球能源安全威胁”，且美国的关税税率已达到自上世纪40年代初以来的最高点并可能进一步上升，但标普500指数在经历一轮强劲涨势后升至历史新高 [5] - 选股者并未完全忽视特朗普的保护主义议程或中东冲突，但市场整体表现与严峻的宏观环境形成反差 [5] 市场分析逻辑 - 对不确定性进行定价本身具有难度，而在当前环境下，面对不断变化的关税税率、不断演变的战争局势以及特朗普在“真相社交”平台上的帖子，从市场噪音中分辨出有用信号变得比平常更加困难 [5] - 市场交易逻辑可能类似于财务分析中的“息税折旧摊销前利润”概念，试图过滤掉非核心的、暂时性的外部冲击因素，以评估更基本面的价值 [5]