碳酸锂市场4月行情回顾 - 2026年4月电池级碳酸锂现货及期货价格双线上行，现货价格从月初约15.7万元/吨起步，累计上涨约13%，至4月30日报价17.7万元/吨 [3] - 期货市场表现更强，主力合约LC2609从月初15.8万元/吨攀升，最终突破18万元/吨关口，4月30日收盘报18.4万元/吨，持仓量稳定在47.91万手，市场做多情绪浓厚 [3] - 4月价格上行由供给扰动、需求韧性、低库存及成本支撑四大核心因素共振推动 [4] 供给端：海内外多重扰动，供应持续紧张 - 海外供给扰动显著：津巴布韦政府自4月1日起全面禁止原矿及锂精矿出口，无例外、无过渡期，预计国内5-6月进口面临实质性缺口 [5] - 澳洲锂矿供给增量有限：Pilbara Minerals 2026年一季度锂精矿销量环比减少16%，且预计二季度单位运营成本上升；IGO将格林布什锂矿2026财年产量指引下调约11% [5] - 国内供给收缩：江西锂矿复产进度不及预期，叠加宜春地区换证整顿，进一步收缩供给 [6] - 关键停产事件：5月1日起，江西宜春四家主力锂云母矿（永兴材料、九岭锂业、鼎兴矿业、科力远）正式停产进行主矿种变更审批，预计每月影响约2.4万吨LCE供应，占国内锂云母供给约40%、全球约6% [3][11] 1. 其中有两家企业对采矿权出让收益评估报告提出异议，可能拉长后续复产周期 [3] 2. 整个换证周期预计3至12个月，多数企业预计2026年底至2027年上半年复产 [11] - 其他补充产能有限：江特电机宜丰茜坑锂矿短期内难以实现量产，无法有效弥补供给缺口 [11] 需求端：储能引领增长，旺季需求强劲 - 储能领域成为最强需求引擎：2026年一季度国内储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%，头部企业订单已排至三季度，预计2026年储能锂需求同比增长50% [7] - 动力电池领域需求稳定：磷酸铁锂产能集中释放，下游企业积极“抢料”保障生产 [7] - 传统旺季临近：随着5月新能源车传统旺季到来，下游车企排产计划逐步提升，预计5月排产环比提升15% [7][12] - 补库存周期开启：下游企业将加大采购力度，进一步释放需求 [12] 库存与成本：市场缓冲弱，价格支撑强 - 社会库存处于低位：截至4月下旬，碳酸锂社会总库存约10.35万吨，库销比不足5天，缓冲能力极弱 [8] 1. 其中冶炼厂库存1.84万吨、下游终端库存4.45万吨，均环比下降 [8] 2. 仅贸易商库存环比小幅增加至4.06万吨，系贸易商主动囤货所致 [8] - 成本端形成强支撑：海外澳洲锂精矿价格持续攀升，2026年一季度SC6品位锂精矿CIF报价约2155美元/吨，推高加工成本 [9] - 国内锂盐企业现金成本维持在12-13万元/吨区间，当前现货价格已显著高于成本线，压缩了锂价下行空间 [9] 5月价格展望：供需缺口扩大，价格阶梯式上涨 - 预计5月碳酸锂价格将进一步上涨，有望实现阶段性突破，冲刺25万元/吨关口 [10][14] - 供需格局：供给端海内外产能增量有限，约束持续；需求端动储市场进入传统旺季，规模持续扩大，供需缺口预计进一步扩大 [11][12] - 社会库存预计持续去化，5月可能降至8万吨以下，为锂价上涨提供动力 [12] - 具体上涨路径预测 [14]： 1. 上旬（1-10日）：受宜春锂矿停产及旺季需求启动影响，价格攀升至18-20万元/吨，期货主力合约有望试探20万元/吨关口 2. 中旬（11-20日）：旺季需求集中释放，现货市场紧俏，价格稳定在20-22万元/吨区间 3. 下旬（21-31日）：库存低位叠加供给扰动持续，供需缺口扩大，价格上行至22-25万元/吨，向25万元/吨冲刺 - 短期来看，供需紧平衡格局难以改变，锂价整体上行趋势不变 [14]