热点大事 - 中东局势紧张，美国军方将向总统汇报打击伊朗新方案，打击目标可能包括伊朗基础设施，并计划首次在中东实战部署“暗鹰”高超音速导弹 [1] - 地缘政治风险导致日韩股市跳水，布伦特原油价格一度飙升至四年来的最高点 [1] - 中国三部门联合发文，扩大科技创新和技术改造再贷款支持范围，将研发投入高的民营中小企业及电子信息、人工智能等14个领域纳入支持 [2] - 政策着力做好对企业购买人工智能设备和软件服务的金融服务，以促进“人工智能+产业”发展 [2] - 美联储以8:4的投票结果维持联邦基金利率目标区间于3.50%–3.75%不变，为连续第三次暂停降息 [3] - 4票反对创1992年10月以来最多，显示美联储内部分歧巨大，未来政策不确定性显著上升 [3] - 芯片赛道受三大利好催化集体大涨，包括国内政策支持、存储芯片价格大幅上涨及一季报业绩超预期 [4] - 根据TrendForce数据，二季度DRAM合约价环比上涨58%—63%，NAND Flash合约价环比上涨70%—75% [4] 数据复盘 - A股主要指数涨跌不一，科创50指数飙升5.19% [6][13] - 沪深京三市成交额达2.76万亿元，较上一个交易日放量1504亿元 [8][13] - 行业板块涨多跌少，能源金属、半导体、机器人、航天装备、军工电子等板块涨幅居前 [11] - 半导体板块资金净流入69.31亿元，净流入额排名靠前 [11] 盘面解读 1. 指数表现：沪指涨0.11%收于4112.16点，深证成指跌0.09%，创业板指跌0.27%，科创50指数大涨5.19%收于1571.07点 [13] 2. 市场结构：半导体板块成为最大亮点，寒武纪、芯原股份等多股20cm涨停，带动科创50指数大涨 [13] 3. 核心驱动：国内大模型加速演进导致算力供需缺口加大，国内算力提价加速，市场关注国产算力链投资机会 [13] 4. 其他板块：国防军工、房地产板块亦有不错表现，而传媒、建筑材料、钢铁等板块承压 [14] 5. 市场特征：成交额放量显示节前资金活跃度高，市场结构性分化明显，半导体大涨是业绩、涨价与政策多重因素共振结果 [14] 后市展望 1. 技术面：科创50指数放量大涨突破平台，站稳1500点整数关口，短期有望延续强势，科技成长风格重新获资金青睐 [14] 2. 外部环境：美联储内部分歧巨大，中东局势紧张，地缘政治风险及能源价格波动可能影响全球通胀预期与美联储政策路径 [15] 3. 内部环境：4月官方制造业PMI为50.3%，制造业景气水平总体稳定，政策面利好为科技板块提供明确支撑，市场流动性充裕 [16] 4. 重点关注方向： - 科技成长/半导体：算力链供需缺口大，云厂商及CPU、GPU租赁价格持续走高，算力需求从训练转向推理带来“算力通胀”，叠加国产大模型转向国产算力，重点关注算力国产化替代机会 [17] - 消费板块：一季度餐饮收入同比增长4.2%，其中饮食服务支出增长6.3%，聚会出行场景持续修复，调味品等行业库存健康，具备成本传导能力的龙头企业有望受益 [17] - 红利策略：在当前市场不确定性较高时，红利策略作为防御性配置可提供相对稳定的现金流回报 [17]