核心观点 - 科创板公司2025年度整体经营业绩实现稳健增长，营收与净利润均呈两位数增长，研发投入强度连续七年保持高位，彰显板块高成长性与硬科技属性 [1][3] - 板块公司深度嵌入国家创新体系，通过高强度研发投入推动关键核心技术突破和国产化替代，并在“科技出海”方面实现从产品到技术、标准的升级跨越 [7][9][10] 整体经营业绩 - 2025年度板块实现营业收入15,985.96亿元，同比增长10.3%，超七成公司实现营收增长，其中72家公司营收增幅超过50%，321家公司营收创历史新高 [1][3] - 2025年度板块实现归母净利润586.24亿元，同比增长26.6%，实现扣非后净利润310.37亿元，同比增长43.4%，近六成公司实现净利润增长，其中39家公司净利润翻番，52家公司扭亏为盈 [3] - 过去五年板块整体营收年复合增长率达11.7%，营收中位数由5.86亿元提升至9.16亿元 [3] - 40家科创成长层公司营收同比增长37.2%，其中17家公司营收超10亿元，百济神州营收突破380亿元，该层次整体亏损金额较上年收窄56.2%，6家公司首次实现盈利 [4] 经营质量与财务指标 - 板块整体毛利率中位数达35.8%，全年经营活动现金流净额达1,780.55亿元，同比增长33.3%，净利润现金含量中位数0.89，同比提升7.5% [4] - 公司在手订单储备充足，合同负债余额1,432.69亿元，同比增长10.3% [4] - 2025年共43家公司披露非标准会计准则（Non-GAAP）补充财务指标，例如中芯国际披露调整后息税折旧及摊销前利润为377.55亿元，利润率56.1% [5] 研发投入与创新成果 - 板块2025年整体研发投入达1,892.47亿元，连续七年保持近13%的研发投入强度，稳居A股各板块首位 [1][7] - 截至2025年末，板块累计研发投入近9,000亿元，近三年复合增长率达7.5% [7] - 板块累计发明专利突破15万项，2025年新增发明专利超2万项，3家公司获中国专利金奖 [7] - 累计148家次公司牵头或参与项目获国家科学技术奖等国家级奖项，近七成公司入选国家级专精特新“小巨人”企业，141家企业获评制造业单项冠军 [7] - 科创成长层公司合计研发支出355.76亿元，研发强度中位数达43.7% [4] 产业贡献与战略协同 - 公司在半导体设备、材料等关键领域突破技术壁垒，推动国产化替代，如中微公司、拓荆科技提升高端半导体设备自给率，西安奕材在高端大硅片等领域实现技术突破 [8] - 科技“链主”企业发挥引领作用，如中无人机与20余家单位建立创新协作机制，铁建重工构建战略供应商联盟 [8] - 219家公司在年报中明确将“十五五”规划纳入企业中长期发展战略 [9] - 近五年板块公司牵头或参与659项次国家重点研发计划，主持或参与制定3,400余项国家标准 [9] - 超八成公司与高校、科研院所建立深度合作关系，板块研发人员规模突破26万人，占员工总数比例近26% [9] 国际化与“科技出海” - 2025年板块实现海外营业收入4,771.81亿元，同比增长8%，169家公司海外收入增速超过50% [10] - 境外业务毛利率中位数连续两年保持在41%左右 [10] - 公司实现从产品出海到技术、标准、生态出海的跨越，例如三一重能海外订单累计超百亿元，百利天恒的EGFR×HER3双抗在全球同类药物中首个完成临床III期研究，爱博医疗支持“一带一路”国际光明行，中望软件联合全球1,000多个合作伙伴服务140万名客户 [11]