海外用户侧储能市场高景气 - 海外户用储能和工商业储能市场的高景气度预计将延续至2026年[4] - 2025年第一季度，中国户用储能产品出口额同比增长67%[4] - 2025年全球户用储能系统出货量预计约为35GWh，同比增长近50%，市场已连续两年回暖[6] 产业链企业业绩强劲增长 - 多家储能企业2025年第一季度营收和利润实现大幅双增长，以派能科技、鹏辉能源、德业股份、固德威为代表的公司领跑产业链[4] - 德业股份第一季度营收及利润超越去年所有单季度表现[5] - 派能科技、鹏辉能源、固德威第一季度实现扭亏为盈，其中鹏辉能源扣非归母净利润同比增长478%[5] 户用储能市场驱动因素 - 欧洲市场去库存进程已接近尾声，市场持续回暖[6][10] - 澳大利亚户用储能市场表现突出[6] - 市场回暖带动了户储电芯、逆变器等核心配套产品的增长[6] 工商业储能市场爆发 - 欧洲工商储市场需求增长亮眼，成为新的市场增量[6][16] - 欧洲电力市场成熟，工商储应用与电力市场交易、需量管理、需求扩容和调频服务紧密结合[6] - 德国、意大利等国推广动态电价，为工商储参与峰谷套利创造了条件，政策鼓励提升了其经济性和功能性吸引力[6] - 2025年中国工商业储能海外出货量同比增长275%[18] - 2025年工商业储能变流器（PCS）企业出口占比已提升至约40%[18] - 高工产研（GGII）预测，2026年海外工商储新增装机将同比增长50%[24] 企业战略与产品布局 - 派能科技作为系统集成商，第一季度营收9.7亿元人民币，同比增长147%，实现扭亏[7] - 派能科技业务增长得益于欧洲家储与商用储能需求增长，以及国内储能与共享换电业务[8] - 派能科技成功开拓东南亚、日本等新兴市场[9] - 公司坚持锂电与钠电并行发展，产品覆盖电芯至系统[11] - 在锂电产品上，发布了588Ah和601Ah两款大容量储能电芯，以及6.25MWh和8MWh的大容量储能系统[11] - 在钠电产品上，发布了多款电芯，覆盖源网侧、工商业侧、户用侧等多种应用场景[11] - 鹏辉能源在户储电芯出货量排名中位列第二[12] - 公司以大圆柱（如46系、60系）和小方形（如50Ah、100Ah）电芯作为户储主要产品矩阵，通过提升电量与安全性实现差异化竞争[13] - 其小方形户储电芯可在-30℃低温环境下稳定运行[14] - 鹏辉能源的工商业储能系统覆盖欧美、东南亚等区域，其“擎天520”工商业储能柜可实现4.85%的能效提升和54%的占地面积缩减[14] 户储与工商储的协同发展 - 电池企业和系统集成企业将户用储能和工商业储能作为整体进行协同布局[15] - 自2023年欧洲户储市场萎缩后，几乎所有相关企业都开始布局工商业储能[19] - 两者同属用户侧储能，产业链垂直，产品以中小型储能系统和PCS为主，且市场化程度高，在商业逻辑和渠道建设上具有相通性[19] - 头部企业（如阳光电源）的全球渠道网络可同时触达家庭和工商业客户，品牌声誉可相互转化[20] - 海外代理商和安装商通常同时覆盖两类客户，多产品推广有助于提升渠道黏性[21] - 在产品融合上，思格新能源的光储充一体机可通过模块化设计定制容量，同时满足户用和工商业需求[22] - 凭借渠道和产品优势，户储企业成为此轮海外工商储市场爆发的先手玩家[23]