文章核心观点 - 人形机器人行业正进入量产进展密集兑现期，Figure AI和1X等海外公司已展示显著的量产能力提升和工厂建设进展 [2][4] - 特斯拉Optimus的进展是二级市场机器人板块的关注焦点，其V3版本进展顺利，关键时间节点为5月试生产和7月底至8月初的量产启动，产业链或迎来“黄金左侧”布局机会 [6][7][8][13] - 二级市场T链（特斯拉产业链）在4月经历“双杀”后，市场情绪正从题材炒作回归产业进展追踪，5月至7月是供应链进展兑现和份额信息获取的敏感窗口期 [7][9][11] 海外人形机器人公司量产进展 - Figure AI量产效率大幅提升：过去120天，生产效率扩大24倍，从每天1台提升至每小时1台，计划本周生产55台机器人 [2] - Figure AI生产质量与规模：BotQ工厂生产线末端一次合格率超过80%且每周提升，电池生产线一次合格率达99.3%，已交付超过500个电池组，生产超过9000个执行器，涵盖10多个SKU [2] - 1X工厂启动运营：位于加利福尼亚州海沃德的NEO人形机器人工厂已正式运营，工厂面积5.8万平方英尺，初始年产能目标为1万台 [4] - 1X供应链与产能规划：工厂实现从零件到电机的全自动制造，内部生产关键部件以完全避免依赖外国供应链，圣卡洛斯工厂将于今年晚些时候上线，预计到2027年底年产量将扩大到10万台以上 [4] 特斯拉Optimus最新进展与规划 - 发布时间与进展：Optimus V3发布略有推迟至年中，但进展顺利，“今夏量产”的计划未变 [7] - 关键生产节点：计划于5月进行试生产，7月底到8月初（夏季）正式启动生产，7月量产订单将下发 [7][8] - 产能建设情况：目前弗里蒙特工厂的Optimus生产线正在改造中，设计年产能为一百台，用于Optimus V4生产的得州超级工厂正在扩建，设计年产能高达1000万台 [8] - 产业链公司佐证：谐波核心标的和手部电机核心标的在一季度财报及交流中均证实了Optimus V3进展顺利及上述关键节点 [7] 二级市场T链动态与投资逻辑 - 4月市场表现：二级市场T链在4月经历“压力测试”，出现“双杀”局面——因V3亮相推迟导致“预期杀”，以及因一季报业绩不理想导致的“业绩杀” [7][9] - 4月逆势上涨标的：电子皮肤标的、两家丝杠标的和一家电机标的在4月迎来不错涨幅，值得后续重点关注 [7] - 市场情绪转变：4月底财报季后，市场情绪正从“题材炒作”冷却，回归对“产业真实进展”的理性追踪 [7] - 后续投资关注点：投资逻辑转向捕捉“手握PPA、高ASP料号、在细分领域具备技术或成本优势”的新T链标的，各环节份额格局正在动态重塑 [10] - 关键信息窗口期：5月到7月是供应链明确的进展兑现期，部分T链标的将在5月初开启新一轮北美行，是获取份额信息的敏感窗口 [11] - 具体标的进展示例：轻量化核心标的新增多个对特斯拉的料号，是5月初前往北美沟通的标的之一 [12]