国信金工主动量化策略核心观点 - 公司开发了四种以战胜主动股基中位数为目标的量化策略，区别于市场主流以宽基指数为基准的做法 [2] - 截至2026年4月30日，四种策略本年（2026.1.5起）均跑赢偏股混合型基金指数（基准收益9.83%），其中成长稳健组合绝对收益23.58%，超额收益13.75%表现最佳 [1][3][28] - 从历史全样本回测看，各策略长期年化收益显著，均能稳定排在主动股基前30%分位，展示了策略的持续有效性 [36][41][46][51] 各策略近期表现总结 - 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益0.61%，相对基准超额收益-0.75%；本年绝对收益18.30%，超额收益8.47%，在3721只主动股基中排名第866位（23.27%分位） [1][10] - 超预期精选组合：本周绝对收益0.57%，相对基准超额收益-0.80%；本年绝对收益16.61%，超额收益6.79%，在主动股基中排名第979位（26.31%分位） [1][20] - 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益2.17%，相对基准超额收益0.81%；本年绝对收益22.94%，超额收益13.12%，在主动股基中排名第553位（14.86%分位） [1][21] - 成长稳健组合：本周绝对收益2.45%，相对基准超额收益1.09%；本年绝对收益23.58%，超额收益13.75%，在主动股基中排名第526位（14.14%分位） [1][28] 各策略构建方法论 - 优秀基金业绩增强组合：从对标宽基指数转向对标主动股基，在业绩分层优选基金持仓的基础上，采用组合优化方法控制个股、行业及风格偏离，进行量化增强 [32][33] - 超预期精选组合：以研报标题“超预期”与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，再对池内股票进行基本面和技术面双层优选，构建组合 [40] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化控制与金股池在个股、风格上的偏离，并以公募基金行业分布为配置基准进行增强 [45] - 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的二维评价体系，优先选择距离正式财报预约披露日较近的股票，并结合多因子打分、弱平衡机制等方法构建稳健组合 [48] 市场及基准表现概况 - 本周市场（2026.4.27-4.30）：全部A股股票收益中位数为1.05%，58%的股票上涨；主动股基收益中位数为1.11%，77%的基金上涨 [1][35] - 本年市场（2026.1.5-4.30）：全部A股股票收益中位数为0.58%，51%的股票上涨；主动股基收益中位数为9.02%，83%的基金上涨 [1][35] - 业绩基准：策略统一以偏股混合型基金指数（885001.WI）为比较基准，本年该指数收益率为9.83% [3][7] 策略长期历史绩效 - 优秀基金业绩增强组合：在2012.1.4-2025.12.31区间，考虑仓位及费用后年化收益21.40%，相较基准年化超额9.85%，大部分年份排名居前30% [36] - 超预期精选组合：在2010.1.4-2025.12.31区间，考虑仓位及费用后年化收益31.11%，相较基准年化超额23.98%，每年排名均在前30% [41] - 券商金股业绩增强组合：在2018.1.2-2025.12.31区间，考虑仓位及费用后年化收益21.71%，相较基准年化超额14.18%，各年排名基本在前30% [46] - 成长稳健组合：在2012.1.4-2025.12.31区间，考虑仓位及费用后年化收益36.34%，相较基准年化超额26.33%，各年度业绩排名基本在前30% [51]