2026年4月中国出口表现 - 4月出口同比增速达14.1%，表现明显偏强 [1][5] - 今年前4个月出口累计同比增速达14.5% [1] - 3-4月出口合并同比增速为8.3%，显著高于2022年以来的趋势增速 [1][5][7] 全球贸易背景 - 全球贸易活跃，主要制造业经济体出口均表现强劲：4月越南出口同比21.6%，韩国出口同比48.0% [1][7] - 全球经济基本面较强，4月摩根大通全球制造业PMI为52.6，创4年以来最高 [1][7] - 全球通胀中枢普遍走高背景下，实际利率下行，短期激励消费和投资需求 [1] - AI产业链贸易旺盛，例如韩国4月前20日半导体出口同比增速达182.5%，计算机外围设备出口同比达399.0% [1] AI产业链对中国出口的带动 - 4月集成电路出口同比增速达99.6%，自动数据处理设备出口同比增速达47.3% [2][8] - 上述两类产品占4月出口总值的15.3%，对当月出口增速的贡献已近半 [2][8] - 扣除这两部分后，4月出口同比增速为7.5% [2][8] - WTO数据显示，2025年AI相关产品贡献了全球货物贸易总额的1/6和增速的近一半，与上述情况基本吻合 [2][8][9] 汽车出口表现 - 4月汽车（包括底盘）出口额同比增速为44.2%，占出口比重已达4.5% [2][9] - 前4个月汽车出口累计同比增速达54% [2] - 出口市场持续较强，形成出口拉动批发的走势特征 [2][9] 其他主要出口产品表现 - 前4个月累计增速：手机出口同比-1.3%；家电出口同比3.0%；通用机械设备出口同比4.2%；四大劳动密集型产品（纺织品、服装、箱包、玩具）合并出口同比-1.2% [3][11] - 4月单月增速：家电出口同比7.1%；手机出口同比11.0%；通用机械设备出口同比-3.4%；四大劳动密集型产品合并出口同比-2.7% [12] - 成品油出口连续两个月在-7.5%左右的水平 [3][11][13] 进口表现及背景 - 4月进口同比增速为25.3%，今年累计同比为23.6% [3][13] - AI产业链投资潮影响显著，4月集成电路进口同比增速达54.7% [3][13] - 大宗商品价格变化产生影响，例如4月原油进口数量同比-20.0%，但进口金额同比13.2% [3][13] - 进口好转也包含着一季度经济修复的影响 [3][13] 当前出口特征与宏观经济结构 - 出口呈现两大特征：总量增速偏高；新经济的结构带动显著 [4][14] - 4月制造业PMI数据显示“新老经济”景气分化扩大：高技术制造业和装备制造业景气环比分别上行0.1和0.3个点，而消费品制造和高耗能行业景气环比分别下降0.1和1.0个点 [4][14] - 4月底政治局会议部署“六张网”和推动重大工程项目开工，其影响是后续基本面重要的观察线索 [4][14]