行业监管态势 - 2026年以来，证监会及各地证监局、证券交易所等监管机构对券商及从业人员合计开出超200张罚单，涉及超50家券商 [1] - 经纪业务罚单数量最多，主要涉及员工私下接受客户委托买卖证券、营销违规等问题 [1] - 投行业务罚单次之，主要涉及尽职调查履职不到位、债券内控把关不严等问题 [1] - 9月11日，监管集中公示一批券商处罚信息，涉及浙商证券、广发证券、国融证券、中金财富、长江证券、国投证券和东方财富等七家券商 [1] 具体券商处罚案例 - 广发证券杭州富春路证券营业部及其现任负责人应卓伦收到警示函，违规事项涵盖分支机构间管理混同、从业人员展业不合规、未及时处理投资者销户申请等问题 [3] - 广发证券深圳分公司、时任负责人刘泽林与合规经理张艳威被深圳证监局出具警示函 [3] - 广发证券浙江分公司因本级及下辖分支机构管理混同、在基金认购期设置特殊考核激励、从业人员展业不规范、合规人员考核缺乏独立性等问题被责令改正 [3] - 浙商证券分管经纪业务的高管胡南生被浙江证监局采取监管谈话措施 [3] - 中金财富证券宁波海晏北路营业部收到警示函 [3] - 国融证券因债券承销尽职调查不到位被内蒙古证监局采取监管谈话措施 [3] - 东方财富证券、国投证券因反洗钱相关问题受到央行处罚 [3] 机构与个人“双罚”常态化 - 广发证券深圳分公司因七项违规问题收到深圳证监局警示函，时任分公司负责人刘泽林、合规经理张艳威同步被出具警示函 [5] - 浙商证券杭州杭大路营业部未能识别廉洁从业风险点，营业部负责人俞杭被采取监管谈话措施 [5] - 浙商证券对证券经纪人执业范围、执业行为的合规管理存在漏洞，未能对经纪人招揽及服务的客户账户实施有效监控 [5] - 浙商证券廉洁从业内控机制与风险防控体系存在明显短板，分管经纪业务高管胡南生负有管理责任，被采取监管谈话措施，并要求公司董事长、总经理、合规负责人、胡南生共同接受监管谈话 [5][6] - 国泰海通证券新疆分公司、乌鲁木齐新华北路证券营业部及涉事员工何曾麟曾被新疆证监局出具警示函 [6] 违规销售成高频雷区 - 广发证券深圳分公司个别营销人员主动向普通投资者推介风险等级超出其承受能力的金融产品，甚至引导客户调高自身风险测评等级 [8] - 广发证券深圳分公司部分员工私自向客户及潜在客户推介未纳入公司代销准入名录的私募机构及私募基金产品 [8] - 金融街证券上海虹口区飞虹路营业部多名员工存在向投资者推介、销售非公司代销产品并借此谋取不当利益的违规行为 [8] - 诚通证券绵阳火炬北路营业部因从业人员私下承接客户证券交易委托、合规培训落实不到位、业务监控监测存在漏洞等问题被四川证监局出具警示函 [8]

文章核心观点 文章核心观点是AI行业巨头集体呼吁放缓开发速度，引发市场对AI硬件需求的担忧，导致美股AI硬件股暗盘大跌，同时A股市场情绪低迷、成交缩量，但机构对后市看法偏多，认为美联储加息风险释放后市场有望迎来修复，并详细分析了多个热点板块的投资机会 AI行业巨头放缓开发信号 - OpenAI首席执行官奥尔特曼认为安全工作尚不足以支撑模型能力大幅推进，暗示正在与同行讨论协调放缓开发，并明确拒绝接受哪怕10%的在本十年结束前杀死所有人的风险水平，同时确认OpenAI不会在2026年上市，认为当前推进IPO“时机不合适”，公司需要集中精力应对AI安全挑战 [2][3] - Anthropic CEO阿莫迪在《We Must Pace the Frontier》中表示必须放慢提升AI模型能力的速度，在推进模型能力过程中留出足够时间完善安全措施并接受第三方核验 [5] - 马斯克对放缓AI开发投下赞同票 [7] 美股AI硬件股市场反应 - 美股一众AI硬件暗盘集体承压大跌，SK海力士暗盘跌4.1%，英伟达暗盘跌2.0%，闪迪暗盘跌3.4%，美光暗盘跌3.5%，英特尔暗盘跌3.7%，戴尔暗盘跌2.1%，康宁暗盘跌4.2%，lumentum暗盘跌1.3%，迈威尔科技暗盘跌4.3%，超威AMD暗盘跌2.8% [10] A股市场情绪与成交量分析 - 成交缩量、融资交易活跃度下降是短期情绪走弱的主要原因，广发证券指出当下A股缩量47%在以往的牛市中并不罕见，以往牛市缩量回调有六成概率缩量超过50%，中短期角度40%-70%的缩量反而对应短线相对不错的入场信号（1个月、3个月胜率都在60%以上），但缩量幅度越大短线创新高的概率越低、中长期牛市终结的概率越高，需要关注缩量60%的关键阈值，对应当下成交额MA5跌至1.4万亿元附近（最新交易日仍有1.9万亿元） [12] - 本周短期情绪指标约55%，较上周59%下降4个百分点，回到历史中位附近；长期情绪指标约17%，较上周18%再降1个百分点，进入历史低位 [13] - 广发证券进一步指出20日均线偏离度同样可以作为反弹行情的目标止盈位 [15] - 截至9月11日并没有哪个行业出现过热信号，一定程度反映当下市场没有太多有辨识度的主线 [17] 美联储FOMC会议影响分析 - 8月核心CPI环比上涨0.3%，高于预期0.2%，推动下周加息概率由69%升至89% [19] - 美联储将于当地时间9月15日至16日召开议息会议，利率决定预计在美东时间9月16日14时（北京时间9月17日2时）公布，随着市场定价快速转向，9月加息正由风险情景变成基准情景，市场关注点开始转向后续“加息几次” [20] - 高盛发布报告将美联储9月议息会议的预测由维持利率不变调整为加息25个基点，认为在市场已计入接近90%加息概率的情况下美联储可能不愿采取令市场意外的行动，对于后续路径高盛判断多数委员可能倾向于10月不再加息，到12月随着通胀趋势进一步改善以及关税和伊朗战争相关冲击逐步消退再次加息的必要性可能下降 [20] 机构对A股后市观点 - 机构看法反而偏多，A股量价情绪已回至偏低迷状态，估值和情绪较历史牛市顶点仍有差距，市场微观结构较7-8月明显改善，即便美联储9月加息也属预防性质，加息风险释放应被视作买点而非卖点，核心分歧在于FOMC落地能否直接点燃修复行情还是仅换来又一个区间震荡 [25] - 中信证券认为盈利上修的典型细分方向仍集中在AI算力硬件（电子、通信设备、计算机硬件和燃气轮机），非机构重仓的个股可能弹性更大 [27] - 兴业证券认为下周等待FOMC会议货币决策、SEP、点阵图等一系列关键信息落地，此前受宏观不确定性主导的市场环境将告一段落，市场有望迎来风险偏好提升的窗口，目前A股市场各类量价情绪指标已经重新回到了偏低迷的状态，如果只考虑象征和预防性的加息那么加息风险释放应被视作买点而非卖点，9月美联储加息落地应该是自7月以来的调整临近尾声的一个信号 [27] - 国信证券认为即便美联储9月开始加息此次加息或也属于预防性质，就A股而言国内政策环境仍偏暖，财政发力正在提速，经济处于修复趋势中，且A股的估值和情绪相较历史牛市顶点仍有差距还处在牛市第三阶段 [27] - 开源证券认为短期看拥挤度已经初步缓和，市场微观结构较7-8月明显改善，基准路径仍是“反弹-高波震荡”，继续把握赚钱效应扩散带来的再平衡机会 [27] - 中信建投认为对于当前的A股和美股来说加息预期的分歧让投资者感到无所适从，而加息“靴子落地”则能够凝聚共识开启新一轮行情 [27] - 中泰证券认为本轮调整大概率进入尾声，策略上仍建议持科技股过节并利用波动提高科技制造与有色配置 [27] - 申万宏源认为短期9月美联储议息风险正在释放，9月议息会议后可能是小级别反弹窗口 [27] - 国泰君安认为目前大盘指数既没有大跌新低的预期也没有大涨新高的预期，总体是个上有顶、下有底的横盘震荡 [27] - 银河证券认为短期市场震荡与分化行情或延续，部分担忧已在风险资产定价中有所反映，但市场整体风险偏好抬升仍需要海外压力进一步缓和、国内政策预期改善和成交量趋势性扩张共同配合 [27] - 光大证券认为尽管海外扰动对国内市场存在压制但市场仍然具有一定支撑，预计未来将保持区间震荡 [27] 热点板块分析：算力 - 9月11日国务院常务会议指出算力网是人工智能发展的基础支撑，要推动算电协同、算网融合，加强算力资源监测调度和骨干光纤网络建设，强化算电设施规划衔接，加快绿电直连、源网荷储等项目落地，要更好发挥市场机制作用支持企业开展科技创新、资源整合和应用推广促进供需更好匹配 [28] - 中国电信研究院行业与企业战略研究所所长饶少阳介绍预计2026年我国Token年消耗量将达到10亿亿，到2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近12倍，从算力需求来看智能体的爆发将带动我国算力需求持续高速增长，预计未来2年至3年我国算力需求平均每年将增长近10倍，从需求结构来看推理算力需求将远远超过训练算力，预计2029年我国推理算力市场占比将达到80% [28] - 9月13日2026浦江创新论坛“太空算力产业生态论坛”在上海举行，“明珠星座计划”正式启动，该计划长期目标是建设吉瓦级天基计算星座，围绕国产算力载荷、光计算载荷、新型能源系统等方向开展在轨验证，随后逐步进入首批卫星部署和规模组网阶段，计划到2030年逐步建成全球覆盖、天地协同、自主可控的太空智能算力基础设施和服务网络 [28] 热点板块分析：液冷 - 9月13日财联社记者实地调研多家基础电信运营商、头部算力厂商获悉目前智算需求依旧旺盛，互联网云厂商、运营商、第三方厂商甚至模型公司纷纷“下场”建算力、积极规划扩产，目前电力条件、绿电占比、单机柜功率密度、液冷散热能力已成为衡量数据中心价值的核心指标 [29] 热点板块分析：光通信 - 新易盛在业绩说明会上表示NPO产品具体的放量进度取决于市场及客户的需求情况，公司目前与相关客户在NPO产品的合作进展顺利，预计2027年有批量交付需求，2028年有望实现规模化需求和大批量供货 [30] - 9月12日财联社光博会现场报道显示多家厂商展示1.6T光模块，部分已实现小批量供货，目前行业出货仍以800G为主，1.6T放量需要交换机、服务器及客户部署共同推进，6.4T NPO、12.8T XPO等方案集中亮相，新架构正在加快迭代 [31] 热点板块分析：电子材料 - 国盛证券认为考虑电子级PTFE应用端重要边际变化可能出现在AI服务器用高速高多层板环节，且与NV的产品迭代和材料方案选择密切相关，下一代AI机柜高速传输层材料等级或进一步升级至M10等级，配套基材中PTFE凭借低介电损耗及无玻纤布设计潜力成为热门选项之一，当前M10已进入客户验证阶段，预计2027年有望陆续出结果 [32] - 全球被动元件龙头村田制作所近期向客户发出正式产品停产通知，宣布在2026财年启动MLCC产品线优化，逐步停止部分片式多层陶瓷电容器产品生产，此次调整既涉及消费级常规系列也涉及部分车规系列 [32] - 8月7628电子布经销商价格已卖到15元/米，9月再涨10-20%，厂家价格达11-12元/米，涨价连续三个月加速，当前电子布到CCL涨价链条传导顺畅，8月28日建滔积层板针对FR-4提价10%，这是年内建滔积层板第7次提价价格同样创新高，电子布延续供不应求的格局，中高端产品D、E系列细纱及布供不应求，而产品结构调整缩减了传统电子纱及电子布供应量，电子布供需格局持续优化，随着电子布价格持续上涨预计26年全年电子布企业业绩弹性凸显，东方财富证券推荐中国巨石、长海股份、中材科技，建议关注国际复材、宏和科技 [33] 热点板块分析：白酒 - 中秋旺季临近，以八代五粮液为代表的千元价格带核心品种（目前价格普遍在700-800区间）将确认价格底部，飞天茅台批价已从年初约1550元提升至约1750元，涨幅13%，价格进入上行通道，对千元价格带的挤压周期结束 [33] 热点板块分析：自动驾驶 - 工业和信息化部发布了《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，到2030年我国智能网联新能源汽车全产业链优势进一步巩固，进入世界汽车强国行列，国内市场新能源乘用车、商用车在各自领域新车总销量的占比分别达到70%、40%，具备自动驾驶功能的汽车实现规模应用 [35] - 特斯拉公司预告将于10月1日举办一场活动展示其下一代Roadster汽车，这是一款小众产品由首席执行官埃隆·马斯克于2017年11月首次推出 [35] 其他重要信息 - 9月11日《南华早报》援引消息人士称C考虑安排科技、金融、电动汽车及航空航天领域高管跟随fangmei [36] - 中秋、国庆假期临近，仅相隔3天的两个假期，在线旅游平台数据显示近期“双节”旅游市场预订热度持续攀升，家庭出游、分段错峰出行成为主流趋势，宝藏小城反差玩法等新体验走红，多元出行热潮正在酝酿 [36] - 9月12日第37届上海旅游节大巡游活动启幕，上海文旅消费持续升温，9月13日起全市部分景区也推出门票半价等惠民优惠 [37] - 广西印发《旅游强区建设“十五五”规划》 [38] - 龙版传媒停牌核查工作已完成9月14日开市起复牌 [39] - 阳光电源向下游客户发送产品调价告知函，自9月20日起对光储产品实施价格上调，产品包括光伏逆变器、储能变流器及储能系统，产品调价幅度为5%—15% [39] - 近日由中国科学院国家天文台研究团队牵头的“中国天眼FAST中性氢巡天项目”发布第二期数据集，构建起当今世界规模最大的中性氢星系样本库 [39] - 9月12日消息近日有网友发现DeepSeek正在App端灰度测试AI语音对话功能 [39] - 国家数据局表示我国正式开展数据产权登记工作 [40] - 据外媒techspot报道海外流媒体订阅价格四年内已暴涨近70% [40] - 欧盟推出《公共采购法》提案，规定各国政府把包括能源、供水、铁路、港口、机场和邮政服务等重要公共服务的采购招标优先考虑欧洲供应商，这项政策还将扩大到药品以及电动车、太阳能板等气候相关产品，新规没有强制要求排除其他国家的投标者但将提供明确法律依据使当局能够优先选择欧洲企业，但如果某项投标案所使用的产品或供应来源有超过一半来自欧盟以外地区各国政府也可以拒绝这项投标，法案涉及直接出口欧盟的大型储能系统、动力和储能电池等环节，行业头部企业已在欧洲进行本土化产能布局 [40] - 北京市十六届人大常委会第二十六次会议表决通过了新修订的《北京市无人驾驶航空器管理规定》，将自2026年11月15日起实施，规定明确本市行政区域全域为无人驾驶航空器管制空域，禁止在本市行政区域内实施无人驾驶航空器飞行活动，禁止在本市行政区域内持有、存放无人驾驶航空器及其核心部件，禁止运输、携带无人驾驶航空器及其核心部件进入本市行政区域 [40] - 截至9月11日秦港5500K动力末煤平仓价982元/吨，周环比+20元/吨，内蒙古5500K产地价大跌，山西5500K产地价大涨，陕西6000K产地价大跌 [41] 市场指数表现 - 国内主要指数本周普遍下跌，上证综指本周-1.18%，深证成指-1.08%，北证50-2.66%，沪深300-0.84%，上证50-1.24%，中证500-1.78%，中小100-0.87%，中证1000-2.12%，创业板指-0.49%，科创50-1.01%，通联全A-1.26%，中证全指-1.42% [42] - 外围市场方面，恒生指数本周-0.60%，恒生科技-0.23%，标普500本周+0.86%，纳斯达克综指+0.96%，日经225本周-1.93%，斯托克50+0.90% [42] 资金流向 - 当周A股市场主力资金净买入343.04亿元，前周净卖出329.69亿元，净买入前五大行业是电子、通信、公用事业、建筑材料、国防军工 [43] - 北向资金当周成交12985.34亿元，为连续第5周成交减少，当周成交较前周减少623.99亿元，其中沪股通成交6021.3958亿元，深股通成交6963.9413亿元 [43] - 当周最受市场资金追捧的行业是电子，资金净流入规模达469.69亿元，通信、公用事业尾随其后资金净流入规模分别是313.1亿元和65.1亿元，资金净流出规模最大的三个行业是计算机、非银金融和医药生物 [44] - 当周股票型ETF场内净申购金额145.27亿元，为连续第4周净申购，当周净申购较前周增加86.43亿元，单周净申购规模创6周以来最大，份额增加最多的五只ETF分别是华夏上证科创板50成份ETF、富国上证科创板芯片ETF、易方达上证科创板50成份ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF(QDII)、国泰中证全指证券公司ETF，减少最多的五只ETF分别是华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF、南方中证1000ETF、易方达创业板ETF、易方达中证A500ETF、华泰柏瑞中证2000ETF [44] 行业景气度分析 - 截至2026-09-12根据行业景气周期运行情况，非银金融、建筑装饰、房地产行业位于衰退象限，计算机、国防军工、轻工制造行业位于扩张象限，对比1月前的行业景气周期位置食品饮料行业由衰退进入复苏象限，采掘、电子行业由扩张进入放缓象限 [47] - 截至2026-09-12对比行业当前景气与6个月后的预测景气，房地产、休闲服务、建筑装饰行业景气度提升居前，轻工制造、采掘、有色金属行业景气度回落居前值得研究 [47] - 截至2026-09-12根据行业景气周期与市场运行动态情况，采掘、有色金属、建筑材料行业位于“高景气、低估值”象限值得研究，银行、化工行业的估值水平偏高（其PE历史百分位取值大于0.7），非银金融、食品饮料、有色金属行业的估值水平偏低（其PE历史百分位取值小于0.3） [48] - 截至2026-09-12根据行业景气周期与市场运行动态情况，计算机、国防军工、电子行业位于“高景气、低动量”象限，非银金融、食品饮料、农林牧渔行业位于“低景气、高动量”象限值得研究，对比1周前的市场运行动态情况传媒行业的趋势强度由弱转强（由负转正） [48] - 截至2026-09-12根据行业景气周期与市场运行动态情况，电气设备、轻工制造、医药生物行业位于“高景气、低风险”象限值得研究 [49] - 截至2026-09-12根据市场运行动态情况，食品饮料、医药生物、交通运输行业位于“高动量、低风险”象限值得研究，纺织服装、采掘、电子行业的交易拥挤度偏高（其取值大于0.44），非银金融、食品饮料行业的交易拥挤度偏低（其取值小于-0.44） [49] 利好公告 - 江化微与上海化工研究院签署战略合作框架协议 [50] - 浪潮信息拟定增募资不超90亿元投建AI基础设施等项目 [50] - 宏昌电子拟定增募资不超18亿元投建高端覆铜板等项目 [50] - 张江高科拟向培风图南半导体投资不超1亿元 [50] - 江苏华辰签订4.28亿元储能变流升压一体机设备买卖合同 [50] - 中巨芯参股公司拟投资11亿元建设高纯石英材料项目 [50] - 软通

行业投资评级 - 报告对非银金融行业投资评级为“看好（维持）”[1] 核心观点 - 短期市场波动加大，红利风格带来的资金面影响或大于基本面定价影响[4] - 券商和保险中报彰显盈利和分红双双增长态势，头部公司股息率和股息成长性具有吸引力[4] - 看好高股息率保险龙头标的，看好盈利成长中枢抬升的头部券商超额收益机会，看好高股息率、盈利持续稳健增长的江苏金租[4] 券商板块分析 - 本周日均股基成交额2.33万亿，环比-4.2%，本年累计日均股基3.14万亿元，同比+67.7%[4] - 证监会副主席李超表示，监管将优化发行上市制度，支持新兴产业、未来产业、传统产业转型升级和现代服务业、新型消费等不同类型企业[4] - 证监会将实施更具包容性的发行、上市、并购重组等制度，努力将A股市场打造为境内优质企业上市的首选地[4] - 沪深两市IPO的平均审核周期已缩短至6个月左右，一些优质公司融资审核不到1个月[4] - 投资端改革实现突破，今年以来社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较2025年底增长12.5%[4] - 证监会发布《期货公司监督管理办法》，2027年1月1日起施行，将期货公司业务分为基础类业务（境内期货经纪、期货交易咨询）和交易类业务（期货做市交易、期货资产管理、衍生品交易）[4] - 券商板块估值和筹码结构占优，中报盈利和分红双双高增[4] - 业务转型（海外和大财富管理）、头部份额提升和慢牛环境三大叙事有望驱动头部券商盈利持续性和ROE中枢提升，看好头部券商估值重塑和超额机会[4] 保险板块分析 - 金监总局副局长丛林表示，引导险企摒弃单纯追求规模，转向以质量和效益为中心[5] - 持续整治价格战、违规返佣和“高息高返”，全面推进保险业“报行合一”和非车险综合治理[5] - 加强产品适当性、营销行为、消费者权益保护和金融“黑灰产”治理，监管政策引导行业高质量发展[5] - 从中报看，上市险企盈利和分红均实现较好增长[5] - 3季度净利润、NBV等指标基数抬升，而预计全年核心指标有望稳健增长[5] - 板块估值当下仍在低位，股息率具有吸引力，红利风格带来的资金端改善[5] 推荐标的组合 - 推荐标的组合包括：广发证券、华泰证券、中国太保、江苏金租、中国财险[6] - 推荐标的组合还包括：中信证券、中金公司H、中国平安、同花顺、国泰海通、香港交易所、财通证券[6]

行业投资评级 - 报告对非银金融行业评级为“推荐”[4] 核心观点 - 报告认为期货公司监管新规有利于合规与风控领先的头部期货公司做大做强，遏制无序扩张与低质量通道业务，促进行业聚焦主责主业与高质量发展[15] - 报告认为农业保险高质量发展实施方案通过设定量化目标拓宽市场空间和保费规模，同时倒逼险企优化成本结构、加速数字化转型，推动行业从粗放扩张转向精细化、高质量竞争[16] 市场及板块行情 - 本周（2026.9.6-2026.9.12）非银金融申万指数下跌4.62%，跑输沪深300指数3.78个百分点，位列所有一级行业第31名[13] - 细分板块中，证券板块下跌4.33%、保险板块下跌5.29%、多元金融下跌4.15%、互联网金融下跌4.26%、金融科技下跌7.83%[13] - 个股方面，华金资本（+5.2%）、亚联发展（+2.03%）、江苏金租（+0.15%）涨幅靠前；锦龙股份（-18.22%）、湘财股份（-15.63%）、香溢融通（-13.18%）、拉卡拉（-10.71%）、信达证券（-8.76%）跌幅靠前[13] 券商：期货公司监管办法出炉，强化机构全过程监管 - 9月11日，证监会发布修订后的《期货公司监督管理办法》，并制定了《关于实施⟨期货公司监督管理办法⟩有关事项的公告》，进一步完善期货公司监管的主要制度规则，强化期货公司全过程监管，引导期货公司聚焦主业，错位发展[14] - 本次修订主要内容包括：将期货公司业务分为基础类业务（境内期货经纪、期货交易咨询）和交易类业务（期货做市交易、期货资产管理、衍生品交易），并完善了期货公司设立变更、业务准入等方面的规范要求[14] - 强化对期货公司股东、实际控制人的监管，强化股东的说明、报告等义务，提升期货公司股权透明度[14] - 完善期货公司的公司治理和内部控制，要求期货公司建立健全组织机构，加强合规管理、风险管理、内部控制要求[14] - 严格对期货公司子公司和分支机构的监管，加强备案管理[14] - 健全期货公司的业务规则，完善一般业务规范，健全境内期货经纪、期货做市交易和期货资产管理等主要业务规范[14] - 全面加强监管执法，进一步完善了监督管理和法律责任条款[14] 保险：四部门印发《关于加快农业保险高质量发展的实施方案》 - 财政部、农业农村部、国家金融监管总局、国家林草局等四部门联合印发《关于加快农业保险高质量发展的实施方案》，明确到2030年，基本建成与农户风险保障需求相契合、与现代农业发展相适应、中央与地方分工负责的多层次农业保险体系，总体达到国际先进水平[16] - 量化目标包括：农业保险深度达到1.9%，农业保险密度达到1200元/人，农业保险科技投入强度达到1%[16] - 稻谷、小麦、玉米三大粮食作物农业保险覆盖率稳定在90%左右，提升特色农业保险对特色农业产业的保障水平[16] - 农业保险综合费用率不高于20%[16] 市场指标 - 本周A股日均交易额18,930亿元，环比减少3.9%，同比减少18.6%[19] - 2026年第三季度至今日均成交额23,890亿元，较2025年第三季度日均交易额增加13.3%[19] - 2026年至今日均成交额26,281亿元，较2025年日均交易额增加52%[19] - 本周发行新股4家，募集资金23.57亿元；本周上市新股6家，募集资金121.54亿元[19] - 2026年至今，A股IPO上市113家，募集金额2,055.51亿元[19] - 截至2026年9月10日，全市场两融余额26,464亿元，环比减少0.39%，较2025年日均水平增加26.17%[19] - 全市场融券余额292亿元，占两融比例为1.1%[19] - 本周沪深300指数下跌0.83%，中证全债（净价）指数下跌0.04%[20] - 上证指数下跌1.07%、创业板指上涨1.08%、科创50下跌1.52%、同花顺沪深全A下跌1.05%[20] - 截至2026年9月11日，市场质押股数2,819亿股，市场质押股数占总股本3.16%，市场质押市值为26,144亿元[20] 行业资讯 - 9月10日，中央金融办会同各金融单位制定的《金融强国建设“十五五”规划》正式出台，明确到2030年形成中国特色现代金融体系的总体框架，到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的中国特色现代金融体系[42] - 国家金融监管总局副局长丛林表示将大力整治“价格战”、违规返佣、“高息高返”等行为，全面推行保险业“报行合一”和非车险综合治理[42] - 工信部等九部门发布《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出深化新能源汽车车险改革，优化商业车险基准费率，到2030年国内市场新能源乘用车、商用车在各自领域新车总销量的占比分别达到70%、40%[42] - A股五大上市险企代理人数量约为131.96万人，较2025年年末略减少1%，其中国寿寿险个险代理人较上年末净增约2.3万人，是五家中唯一实现正增长的公司[42] 重点公司盈利预测与估值 - 报告研究的具体公司包括中国银河、指南针、华泰证券、国泰海通、东方财富、中金公司、广发证券、国联民生、中粮资本、中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险、中国人保、海德股份、第一创业、哈投股份、江苏金租、建元信托、中国财险、友邦保险、众安在线、复星国际[9] - 中国银河（601881.SH）收盘价11.91元，投资评级买入，2026E EPS为0.80元，2027E EPS为0.82元[9] - 华泰证券（601688.SH）收盘价18.93元，投资评级买入，2026E EPS为2.37元，2027E EPS为3.10元[9] - 东方财富（300059.SZ）收盘价18.31元，投资评级买入，2026E EPS为0.95元，2027E EPS为1.10元[9] - 中国平安（601318.SH）收盘价54.83元，投资评级买入，2026E EPS为8.12元，2027E EPS为8.87元[9] - 中国太保（601601.SH）收盘价32.97元，投资评级买入，2026E EPS为6.21元，2027E EPS为6.45元[9] - 中国人寿（601628.SH）收盘价37.99元，投资评级买入，2026E EPS为4.61元，2027E EPS为4.72元[9]

十大券商2026年二季度重仓股分析 文章核心观点 - 文章基于A股公司披露的2026年二季度前10大流通股东数据，梳理了中信证券、中金公司、国泰海通证券、华泰证券、中信建投证券、申万宏源证券、广发证券、招商证券、国信证券、东方证券等10家自营业务规模较大的券商的二季度重仓股情况[2] - 券商全部持仓数据或远大于公开可见数据，不少持仓未能进入前10大流通股东[6] 中信证券：持股总市值超137亿，重仓科技板块 - 中信证券二季度持股总市值为137.41亿元[4] - 前2大持仓为A股光模块双雄中际旭创、新易盛，合计持仓超105亿元，占其总持仓比例超75%[6] - 二季度新进入中际旭创的前10大流通股东，2025年四季度已经入列新易盛的前10大流通股东[6] - 中际旭创持仓市值为69.53亿元，持股547万股，为新进[9] - 新易盛持仓市值为36.22亿元，持股597万股，持股数增减比例为6.21%[9] - 其他重仓股包括海螺水泥（持仓6.91亿元）、智飞生物（持仓5.37亿元）、中信证券（持仓4.97亿元）等[9] 国泰海通证券：重仓PCB概念股 - 国泰海通证券前5大持仓均为此前季度就有的持仓[11] - 第5大重仓股莲花控股，2025年三季度已是国泰海通的重仓股，在ABF膜（PCB上游材料）和算力服务的双重逻辑驱动下，今年来涨幅接近110%[11] - 第1大重仓股为邮储银行，持仓市值为5.97亿元，持股12106万股[14] - 第2大重仓股为申能股份，持仓市值为2.95亿元，持股3378万股[14] - 第3大重仓股为华域汽车，持仓市值为2.77亿元，持股1784万股[14] - 第4大重仓股为誉衡药业，持仓市值为2.73亿元，持股10100万股[14] 中金公司：持股市值超10亿元，新进9只个股 - 中金公司第1大重仓股为机器人概念股斯莱克，二季度末持股市值约为2.61亿元，位列该公司的第3大流通股东，属于二季度新进[16] - 斯莱克在8月以来反弹了50%以上[16] - 第2大重仓股为中恒电气，持仓市值为2.14亿元，持股398万股，为新进[18] - 第3大重仓股为睿创微纳，持仓市值为1.91亿元，持股316万股[18] - 第4大重仓股为水晶光电，持仓市值为1.09亿元，持股154万股，持股数增减比例为152.72%[18] 华泰证券：重仓江苏银行，近日创历史新高 - 华泰证券第1大重仓股为江苏银行，二季度末持股市值约为99.55亿元，位列该公司的第3大流通股东[19] - 2019年三季度，华泰证券首次现身江苏银行的股东名单中，江苏银行在近期创下了历史新高[19] - 江苏银行和华泰证券均是江苏国资系公司[19] - 第2大重仓股为双汇发展，持仓市值为3.37亿元，持股1503万股[22] - 第3大重仓股为云南白药，持仓市值为2.78亿元，持股288万股，为新进[22] - 第4大重仓股为雅戈尔，持仓市值为2.74亿元，持股3635万股，持股数增减比例为31.84%[22] 广发证券：重仓医药行业 - 广发证券第1大重仓股为吉林敖东，二季度末持股市值约为7.65亿元，位列该公司的第3大流通股东，占广发证券持仓组合的比例超40%[23] - 2008年三季度，广发证券就已经位列吉林敖东的前10大流通股东[23] - 广发证券和吉林敖东是相互持股的关系[23] - 第2大重仓股为川恒股份，持仓市值为1.60亿元，持股数增减比例为-17.44%[26] - 第3大重仓股为西安饮食，持仓市值为0.99亿元，持股159万股，为新进[26] 招商证券：重仓传统行业 - 招商证券第1大重仓股为财通证券，二季度末持股市值约为4.06亿元，位列该公司的第10大流通股东[28] - 2022年三季度，招商证券就已经位列财通证券的前10大流通股东[28] - 第2大重仓股为粤高速A，持仓市值为2.89亿元，持股2121万股，持股数增减比例为23.54%[30] - 第3大重仓股为华能国际，持仓市值为1.86亿元，持股3143万股，持股数增减比例为36.25%[30] 申万宏源证券：持股近37亿，多为传统行业公司 - 申万宏源证券第1大重仓股为锂矿公司藏格矿业，二季度末持股市值约为9.66亿元，位列该公司的第8大流通股东[31] - 2024年四季度，申万宏源证券就已经位列藏格矿业的前10大流通股东[31] - 第2大重仓股为万通发展，持仓市值为6.71亿元，持股3529万股[32] - 第3大重仓股为中航沈飞，持仓市值为6.39亿元，持股2106万股[32] - 第4大重仓股为莲花控股，持仓市值为3.09亿元，持股2206万股[32] 国信证券：重仓传统行业，持股市值超42亿 - 国信证券第3大重仓股青岛银行，今年来表现较为亮眼，年内涨幅已超40%[33] - 二季度末，国信证券对青岛银行的持股市值约为3.48亿元，位列该公司的第10大流通股东[33] - 2022年一季度，国信证券就已经位列青岛银行的前10大流通股东[33] - 第1大重仓股为中国石化，持仓市值为7.59亿元，持股17028万股[36] - 第2大重仓股为海螺水泥，持仓市值为4.80亿元，持股2833万股[36] 中信建投证券：大幅减仓头号重仓股牧原股份 - 中信建投证券第1大重仓股为生猪养殖行业龙头公司牧原股份，二季度末持股市值约为7.32亿元，位列该公司的第10大流通股东[38] - 二季度持股数减少了近46%[38] - 2022年四季度，中信建投证券就已经位列牧原股份的前10大流通股东[38] - 第2大重仓股为重庆啤酒，持仓市值为1.76亿元，持股425万股[39] - 第3大重仓股为江苏北人，持仓市值为1.45亿元，持股264万股[39] 东方证券：重仓格力电器 - 东方证券第1大重仓股为格力电器，持仓市值为11.23亿元，持股2994万股，为新进[40] - 第2大重仓股为华能蒙电，持仓市值为4.73亿元，持股10063万股[40] - 第3大重仓股为华润江中，持仓市值为3.89亿元，持股1761万股[40] - 第4大重仓股为济川药业，持仓市值为1.99亿元，持股896万股，为新进[40]

报告行业投资评级 - 报告对非银金融行业给予“看好”评级 [3] 报告的核心观点 - 券商板块估值处于低位，向上赔率弹性空间充分，短期是市场情绪的重要观测先导，中长期行业生态格局持续优化，科创、财富、国际三大业务孕育ROE中枢抬升的希望，头部机构领先受益 [5] - 保险方面，财政部向5家险企注资700亿元用于补充一级核心资本，预计增发股份摊薄作用有限，资本充足度提升有利于增强经营能力、提升中期维度股东回报 [5] - 保险法修订草案拓宽中小保险公司资本补充渠道、放松财险公司资本约束，看好反内卷政策下价值率边际提升趋势 [5] 市场回顾 - 本周（2026/9/7-2026/9/11）沪深300指数报收4,510.16，区间涨跌幅-0.83% [8] - 非银指数报收1,732.28，区间涨跌幅-4.62% [8] - 券商、保险、多元金融分别报收5,981.96、1,212.55与1,126.76，区间涨跌幅分别变化-4.33%、-5.29%和-4.15% [8] - 本周申万证券II指数下跌4.33%，跑输沪深300指数3.50pct [5] - 本周申万保险II指数收跌5.29%，跑输沪深300指数4.46pct [5] 行业政策与资讯 - 证监会明确“十五五”资本市场八大工作方向，包括提高资本市场制度包容性、增强内在稳定性、加强监管和投资者保护、健全多层次资本市场体系、提高上市公司质量、加快建设一流投资银行和投资机构、建设安全高效的金融基础设施、扩大高水平对外开放 [5] - 证监会发布《期货公司监督管理办法》及配套实施公告，将期货公司业务分为基础类业务（境内期货经纪、期货交易咨询）和交易类业务（期货做市交易、期货资产管理、衍生品交易），并在六大维度夯实制度根基 [5][12] - 金融监管总局明确防风险、强监管、促高质量发展仍为“十五五”关键词，重申化解中小金融机构风险为监管首要工作，将持续大力整治“价格战”、违规返佣、“高息高返”等行为，全面推行保险业“报行合一”和非车险综合治理 [5] - 四部门联合发布会解读十五五金融规划，央行提出到2030年形成中国特色现代金融体系总体框架、2035年基本建成现代化金融体系，当前境外主体持有境内人民币金融资产超11万亿元 [10] - 证监会明确2030年基本形成资本市场高质量发展新格局，提出打造A股为境内优质企业上市首选地 [10] - 险资入市取得显著成效，今年以来，社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较2025年底继续增长了12.5% [5] 投资分析意见 - 券商：推荐当前被低估，国际业务资金实力进一步夯实的中信证券、广发证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、中信建投 [5] - 券商：建议关注Beta弹性较高的同花顺、指南针、财富趋势 [5] - 保险：持续推荐中国财险、中国太保、中国平安、中国人保、中国人寿(H)、新华保险、阳光保险、中国太平 [5] - 港股金融/多元金融：推荐江苏金租、中银航空租赁、渤海租赁、中国船舶租赁、香港交易所、远东宏信 [5] 个股重点公告 - 国元证券：股东建安集团完成4000万股股份解除质押手续，截至公告日，建安集团合计持有公司2.64亿股，占总股本6.05%，其中累计质押7397.23万股，占其持股的28.04% [13] - 红塔证券：以总股本46.93亿股为基数，向全体股东每股派发现金红利0.05元（含税），合计派现2.35亿元 [14] - 中泰证券：拟使用自有资金回购A股股份，回购金额区间1亿元-2亿元，回购价格上限8.40元/股，回购股份全部用于注销减少注册资本 [15] - 第一创业：以总股本42.0240亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），合计派现4202.40万元 [16] - 浙商证券：拟向全体股东每股派发现金红利0.08元（含税），以2026年8月31日总股本测算合计拟派现3.63亿元 [17] - 国投资本：聘任傅强为总经理、周长信为总会计师（财务总监）、张帅为副总经理 [18] - 中银证券：公司资深客户经理王卫正接受纪律审查和监察调查，公司董事会于2026年9月11日解聘其职务，整体经营未受影响 [19] 行业重点数据跟踪 - 截至2026年9月11日，月度日均股票成交额为19,078.42亿元 [25] - 截至2026年9月10日，两融余额为26,463.69亿元 [27] - 2026年9月，股权融资首发募资154.79亿元 [33] - 2026年9月，再融资共完成190.81亿元 [32]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”[3] 报告核心观点 - 券商板块估值处于低位，向上赔率弹性空间充分，短期是市场情绪的重要观测先导，中长期行业生态格局持续优化，科创、财富、国际三大业务孕育ROE中枢抬升希望，头部机构领先受益[5] - 保险方面，财政部向5家险企注资700亿元用于补充一级核心资本，资本充足度提升有利于增强经营能力、提升中期维度股东回报，同时保险法修订草案拓宽中小保险公司资本补充渠道、放松财险公司资本约束[5] 市场回顾 - 本周（2026/9/7-2026/9/11）沪深300指数报收4,510.16，区间涨跌幅-0.83%[8] - 非银指数报收1,732.28，区间涨跌幅-4.62%[8] - 券商指数报收5,981.96，区间涨跌幅-4.33%[8] - 保险指数报收1,212.55，区间涨跌幅-5.29%[8] - 多元金融指数报收1,126.76，区间涨跌幅-4.15%[8] 券商行业分析 - 证监会明确“十五五”资本市场八大工作方向，包括提高制度包容性、增强内在稳定性、加强监管和投资者保护、健全多层次资本市场体系、提高上市公司质量、加快建设一流投资银行和投资机构、建设安全高效金融基础设施、扩大高水平对外开放[5] - 证监会发布《期货公司监督管理办法》及配套实施公告，将期货公司业务分为基础类业务（境内期货经纪、期货交易咨询）和交易类业务（期货做市交易、期货资产管理、衍生品交易），并在六大维度夯实制度根基[5][13] - 四部门联合发布会解读十五五金融规划，证监会提出打造A股为境内优质企业上市首选地，披露中长期资金入市、案件查办、上市公司分红回购等多项核心数据[10] - 截至2026年9月11日，月度日均股票成交额为19,078.42亿元[29] - 截至2026年9月10日，两融余额为26,463.69亿元[31] - 2026年9月，股权融资首发募资154.79亿元[37] - 2026年9月，再融资共完成190.81亿元[36] 保险行业分析 - 金管局明确防风险、强监管、促发展仍为“十五五”时期关键词[5] - 防风险方面，重申化解中小金融机构风险为监管首要工作，此前《保险法》修订草案明确股东、保险保障基金、地方政府、监管及同业公司在风险处置中的权责[5] - 强监管方面，明确聚焦“关键人”、“关键事”、“关键行为”，重申分级分类差异化监管，将持续大力整治“价格战”、违规返佣、“高息高返”等行为，全面推行保险业“报行合一”和非车险综合治理[5] - 促高质量发展方面，引导保险公司充分发挥经济减震器和社会稳定器功能，今年以来社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较2025年底继续增长了12.5%[5] - 财政部向5家险企注资700亿元用于补充一级核心资本，预计以定增方式补充资本的险企增发股份摊薄作用有限[5] 投资分析意见 - 券商板块推荐当前被低估，国际业务资金实力进一步夯实的中信证券、广发证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、中信建投[5] - 券商板块建议关注Beta弹性较高的同花顺、指南针、财富趋势[5] - 保险板块持续推荐中国财险、中国太保、中国平安、中国人保、中国人寿(H)、新华保险、阳光保险、中国太平[5] - 港股金融/多元金融推荐江苏金租、中银航空租赁、渤海租赁、中国船舶租赁、香港交易所、远东宏信[5] 个股重点公告 - 国元证券股东建安集团完成4000万股股份解除质押手续，截至公告日建安集团合计持有公司2.64亿股，占总股本6.05%，其中累计质押7397.23万股，占其持股的28.04%[14] - 红塔证券以总股本46.93亿股为基数，向全体股东每股派发现金红利0.05元（含税），合计派现2.35亿元[15] - 中泰证券拟使用自有资金回购A股股份，回购金额区间1亿元-2亿元，回购价格上限8.40元/股，回购股份全部用于注销减少注册资本[16] - 第一创业以总股本42.0240亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），合计派现4202.40万元[17] - 浙商证券拟向全体股东每股派发现金红利0.08元（含税），以2026年8月31日总股本测算合计拟派现3.63亿元[19] - 国投资本聘任傅强为总经理、周长信为总会计师（财务总监）、张帅为副总经理[20] - 中银证券资深客户经理王卫正接受纪律审查和监察调查，公司董事会于2026年9月11日解聘其职务[21] 重点公司估值数据 - 中信证券收盘价26.9元，周涨跌幅-3.82%，PB（LF）1.35倍，10年分位数30%，2025年净利润300.8亿元，净利润增速39%[25] - 国泰海通收盘价17.3元，周涨跌幅-3.08%，PB（LF）0.92倍，10年分位数18%，2025年净利润213.9亿元，净利润增速72%[25] - 广发证券收盘价20.9元，周涨跌幅-5.86%，PB（LF）1.18倍，10年分位数45%，2025年净利润137.0亿元，净利润增速42%[25] - 华泰证券收盘价18.9元，周涨跌幅-3.22%，PB（LF）0.96倍，10年分位数25%，2025年净利润163.8亿元，净利润增速81%[25] - 中国人寿收盘价37.99元，26E PEV 0.69倍，PE(TTM) 4.34倍，PB（LF）1.62倍[26] - 中国平安收盘价54.83元，26E PEV 0.61倍，PE(TTM) 6.23倍，PB（LF）0.98倍[26] - 中国太保收盘价32.97元，26E PEV 0.47倍，PE(TTM) 5.62倍，PB（LF）0.99倍[26] - 新华保险收盘价58.30元，26E PEV 0.57倍，PE(TTM) 4.11倍，PB（LF）1.47倍[26] - 中国人保收盘价7.83元，PE(TTM) 6.09倍，PB（LF）1.02倍[26] - 香港交易所收盘价392.6港元，总市值4,978亿港元，2025年PE 27.94倍[28] - 中银航空租赁收盘价74.6港元，总市值517亿港元，2025年PB 0.97倍[28] - 中国船舶租赁收盘价2.5港元，总市值154亿港元，2025年PB 1.02倍[28] - 远东宏信收盘价6.8港元，总市值329亿港元，2025年PB 0.55倍[28] - 渤海租赁收盘价4.5元，总市值278亿元，2025年PB 0.94倍[28] - 江苏金租收盘价6.8元，总市值391亿元，2025年PB 1.56倍[28]

核心观点 - 当前A股缩量47%在历史牛市中并不罕见，牛市缩量回调有六成概率缩量超过50% [2][29] - 缩量40%-70%对应短线相对不错的入场信号，1个月、3个月胜率都在60%以上 [2][17] - 需关注缩量60%的关键阈值，对应当下成交额MA5跌至1.4万亿元附近，最新交易日仍有1.9万亿元 [2][29] - 脉冲式放量（放量大阳线）是高赔率启动信号，量能温和修复（量能金叉）更偏右侧入场 [3][30] - 均线偏离度可作为反弹行情的止盈参考指标 [8][43] 牛市中的缩量调整分析 - 选取2005年以来5轮典型牛市（06-07年、08-09年、14-15年、19-21年、24年至今），共22次缩量回调样本 [2][11] - 牛市缩量回调是常态，5轮牛市中除14-15年杠杆负反馈外，其余牛市至少有4次以上缩量回调 [11] - 当前正处在2024年以来牛市行情的第4轮缩量回调 [11] - 22次样本中，21次缩量超过30%，13次（接近六成）缩量超过50% [16] - 缩量10%-30%短线尚未调整充分，1个月内胜率、收益不高 [17] - 缩量40%-70%短期赔率合适，1个月、3个月胜率都在60%以上，可能出现月度级别反弹 [17] - 缩量达到60%后，未来1季度、半年、1年创新高概率明显降低，牛市终结概率提升 [19] - 缩量达到50%时，市场1季度、半年、1年创新高胜率仍高，但1个月内创新高概率明显降低 [19] - 缩量60%信号在07-08、09-10、14-15年基本对应牛转熊阶段，但在19-21年出现2次信号后指数仍创新高 [26] - 缩量60%并非A股走熊的充分条件，可能与A股机构化进程相关 [26] 超跌反弹的放量形式分析 - 脉冲式放量定义为单日放量大阳线：当日成交额/成交额MA10>1.25，全A当日涨幅>1.5% [7][30] - 量能温和修复定义为成交额MA10上穿MA50，且过去10日上涨日成交额>下跌日成交额 [7][30] - 22次牛市缩量回调中，11次出现脉冲式量能修复（放量大阳线） [3][31] - 脉冲式放量信号出现概率50%，但胜率、赔率表现均不错，仅22年一次未创缩量前新高，其余均在1个季度内创新高 [31] - 22次行情中，18次出现量能温和修复（量能金叉） [3][36] - 量能金叉信号更偏右侧确认，部分信号出现在临近新高或新高之后 [36] - 量能金叉1个月胜率、平均收益略低于放量长阳，但1个月内创新高概率高于放量长阳 [39] - 部分样本先出现放量大阳线，后出现量能温和修复，两种情形样本之和超过22次 [3][42] 均线偏离度作为止盈参考指标 - 股价偏离20日均线情况可判断反弹是否到达合适止盈位 [43] - 6月30日半导体指数向上偏离均线达19.5%高位，随后出现明显调整 [43] - 白酒（7.30）、农业（9.8）、创新药（7.15、8.11）的均线偏离度到达过热阈值后开启调整 [46] - 申万一级行业均线偏离度情况显示，煤炭、石油石化、农林牧渔等行业在9月11日偏离度较高 [51] - 每个行业阈值并不相同，需要观察行业自身历史阈值 [51] 本周重要变化 - 30个大中城市房地产成交面积累计同比下降6.57%，月环比上升20.77%，月同比上升0.30%，周环比下降22.89% [53] - 1-7月房地产新开工面积2.67亿平方米，累计同比下降24.00% [53] - 1-7月全国房地产开发投资43008.95亿元，同比名义下降19.20% [53] - 1-7月全国商品房销售面积4.5021亿平方米，累计同比下降11.80% [53] - 9月1-6日全国乘用车市场零售21.0万辆，同比去年9月同期下降19%，较上月同期下降1% [54] - 9月1-6日全国乘用车新能源市场零售15.0万辆，同比去年9月同期下降3%，较上月同期增长15% [54] - 螺纹钢现货价格较上周涨0.41%至3214.00元/吨，不锈钢现货价格较上周跌0.26%至14851.00元/吨 [55] - 甲醇价格较8月20日涨13.70%至2873.20元/吨，顺丁橡胶价格较8月20日涨9.05%至14176.20元/吨 [55] - WTI本周涨9.37%至100.05美元，Brent涨8.84%至104.32美元 [56] - 秦皇岛山西优混平仓5500价格涨5.56%至922.20元/吨 [56] - 上证综指本周下跌1.07%，行业涨幅前三为通信(6.87%)、建筑材料(3.05%)、综合(2.09%) [57] - 融资融券余额26463.68亿元，较上周上升0.32% [58] - A/H股溢价指数上升到124.10 [59] - 8月出口当月同比25.00%，8月进口当月同比28.20% [62] - 8月CPI当月同比0.80%，8月PPI当月同比3.80% [63]