美国宏观经济与就业市场状况 - 美国4月非农就业岗位增加11.5万个，远超市场预估的6.5万个，但低于3月修订后的18.5万个 [2] - 2月新增非农就业岗位数量从13.3万修订为15.6万，3月数据则从17.8万修订为18.5万，显示就业增长持续性强 [3] - 4月失业率维持在4.3%不变，失业时间短于5周的人数环比增加35.8万至249.6万，长期失业人数小幅增加1.2万至183.3万 [4] - 4月平均小时工资为37.41美元，环比增长0.2%，同比增长3.6%，增速均低于预期 [5] - 6个月平均招聘人数攀升至55000个职位，创下自2025年5月以来的最高水平 [5] 行业就业结构分化 - 4月就业增长主要由医疗保健、运输与仓储以及零售业带动 [2] - 建筑业和休闲酒店业连续第二个月新增就业，数据中心建设热潮或为今年建筑业劳动力需求提供支撑 [2] - 信息部门就业人数4月继续下降，为连续第16个月出现下滑 [2] - 微软、Meta等大型科技公司正在缩减员工规模，部分原因在于抵消人工智能领域的高额投入 [2] 美联储政策预期重大转变 - 美国银行预测，美联储将推迟降息直至2027年下半年，主要原因是通胀水平较高以及就业增长态势良好 [1][6] - 美国银行全球研究部门此前曾预计美联储今年会在9月和10月各降息一次，现已改变观点，不再预期美联储今年会降息 [6] - 根据联邦基金利率期货定价，交易员目前几乎已完全排除美联储在2031年4月之前降息的可能性，甚至开始计入未来几年进一步加息的概率 [7] - 芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，到2027年下半年之前，降息的可能性低于50% [6] 美联储官员与市场观点 - 美联储前副主席罗杰·弗格森表示，劳动力市场的表现意味着美联储将把更多注意力放在控制高通胀上，如果美联储在今年晚些时候加息，投资者不应感到震惊 [5] - 芝加哥联储主席古尔斯比认为，4月就业数据表明就业市场表现出了更多的稳定性，当前不能把降息视作唯一可行的政策选项，并指出通胀表现不理想且朝着错误的方向发展 [5] - Brown Brothers Harriman首席投资策略师表示，目前经济层面没有任何理由要求美联储进一步降息 [6] - 美国银行经济学家指出，影响经济的多重冲击因素，包括伊朗战争、关税以及人工智能的兴起，使得预测利率变动变得更加困难 [6] 美联储近期决策与内部分歧 - 美联储于4月29日宣布不降息，继续将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，为今年连续第三次维持利率不变 [7] - 联邦公开市场委员会出现了自1992年以来最严重的分歧：12人中8票赞成，4票反对 [7] - 除美联储理事斯蒂芬·米兰支持降息25个基点外，克利夫兰、明尼阿波利斯和达拉斯联储主席虽然支持维持利率，但对政策声明中包含宽松倾向投了反对票 [7]