2026年第一季度基础化工行业整体业绩 - 2026年第一季度，基础化工行业530家上市公司共实现营收7425亿元，同比增长17.07%，环比增长1.24% [4] - 行业实现归母净利润524亿元，同比增长38.04%，环比大幅增长291.19% [4] - 实现盈利的公司有433家，占比81.7%，同比提升1.9个百分点；约56.2%的公司业绩同比提升，其中盈利增长226家、亏损收窄27家、扭亏为盈45家 [4] - 在盈利增长的226家企业中，有75家实现了单季度归母净利润同比翻倍以上增长 [4] 子行业业绩表现与分化 - 在33个三级子行业中，有20个子行业在26年第一季度实现归母净利润同比正增长 [5] - 锂电化学品（+885.72%）、膜材料（+762.44%）、钾肥（+125.51%）、印染化学品（+65.96%）、氮肥（+62.42%）等子行业业绩提升幅度靠前 [5] - 从绝对增量看，锂电化学品行业归母净利润同比增长74.52亿元，为最大盈利增量来源；其次为钾肥（+28.57亿元）、合成树脂（+10.66亿元）、氟化工（+8.60亿元） [5] - 受益于供需格局优化，锂电化学品产品价格同比显著改善 [5] - 绵纶（-67.67%）、食品及饲料添加剂（-63.14%）、钛白粉（-62.08%）等子行业业绩同比下滑幅度较大 [5] 主要板块业绩结构性分析 - 磷肥及磷化工：磷矿石价格高位运行，资源端景气度维持；但磷肥环节盈利因硫磺、硫酸等原料价格上涨而承压，一体化龙头企业凭借产业链配套优势展现盈利韧性 [6] - 复合肥：产品价格随单质肥同步上行，但单吨毛利润同比下滑54.14%；企业通过上游资源配套及产品结构升级贡献业绩增量 [6] - 钾肥：氯化钾价格同比上涨16.14%，碳酸锂价格同比上涨0.97%，带动盐湖股份、藏格矿业等企业盈利大幅改善 [6] - 农药：原药价格指数季度内呈上行趋势，行业整体景气向好，但企业利润端分化显著 [6] - 聚氨酯：MDI价格及毛利润显著提升；万华化学26年第一季度归母净利润同比增长20.62%；海外供给收缩为国内龙头带来份额提升机遇 [6] - 有机硅：行业协同机制推动价格修复，单体环节盈利明显好转，但工业硅及下游深加工产品盈利仍存压力 [6] - 电子化学品：全球半导体行业维持高景气，AI驱动先进制程扩产拉动需求，多家企业业绩大幅增长；部分常规性产品仍面临供过于求压力 [6] - 锂电化学品：供需格局持续优化，六氟磷酸锂及电解液价格企稳回升；天赐材料、恩捷股份等龙头企业归母净利润同比增速超900% [6] - 饲料添加剂：蛋氨酸、维生素价格大幅上行，但行业盈利修复节奏滞后于产品价格上涨，后续盈利弹性有望逐步兑现 [6] - 钛白粉：需求修复有限叠加原料成本高企，价差处于历史底部，多数企业业绩大幅下滑；需关注供给出清和出口改善带来的长期机会 [6][7]