市场整体表现 - 5月11日A股四大指数集体高开 沪指重回4200点 创2015年7月2日以来新高[1] 行业与板块表现 - 盘面上AI硬件股大涨 存储芯片、光纤、先进封装等方向领涨 其他电源设备、光伏设备、工程机械等板块亦有表现[4] - 稀土永磁概念震荡拉升 中稀有色涨停 中国稀土、北方稀土、九菱科技、包钢股份、中科磁业跟涨[4] - 中国4月稀土出口5308.6吨 同比增长10.9%[4] - A股芯片股爆发 同有科技20CM涨停 港股半导体股集体走强 澜起科技涨超15%[7] 机构后市展望与策略 - 东吴证券认为 随着中美股市一季度财报落地 算力主线短期赔率收窄 市场可能出现结构性高切低[5] - 投资者在保留算力底仓的同时 可适当关注其他方向机会 如寻找景气已上修或有望进一步上修的板块[5] - 具体关注方向包括AI电力建设、机床/通用自动化、模拟芯片、部分因“HALO”交易错杀的软件方向[5] - 泛科技板块中具备筹码轻和短期催化密度优势的方向值得关注 如商业航天、人形机器人[5] - 若中东局势出现明确拐点 3月以来受油价和流动性冲击明显但基本面扎实的部分有色细分领域或展现修复弹性[5] - 中信建投判断2026年下半年A股将演绎结构性慢牛行情 结构性景气和资金抱团推动结构性牛市[6] - 建议投资者遵循“景气为纲”的投资策略 聚焦“算力牛”和“复苏牛”两大景气主线[6] - AI算力主线远未到全面泡沫化阶段 关注全产业链景气扩散[6] - “PPI-外需”驱动的“复苏牛”是今年另一关键主线[6] - 行业重点关注AI算力（半导体、光通信、电子布/CCL、数据中心供电等）、新能源（锂电、风电、核电、储能、电网）、油气生产、煤炭、煤化工、有色金属[6] - 可左侧布局石化、工程机械、非银、生猪养殖、服务消费[6] - 关注钠电、人形机器人、商业航天等主题[6]