权益市场回顾与展望 - 上周（2026.05.06-2026.05.08）A股市场表现强劲，主要指数全线上涨，连续三个交易日成交额均突破3万亿元 [1][3] - 市场板块轮动加快，通信、电子、机械设备、计算机等科技制造方向涨幅居前，而石油石化、煤炭、银行等板块出现调整 [3] - 成长板块内部分化明显，前期涨幅较大的半导体、存储方向出现高位震荡，而机器人、商业航天、AI应用等细分方向相对活跃 [1][3] - 短期来看，特朗普访华预期有助于稳定外部风险偏好，成长方向预计仍是核心主线 [1][4] - 北美云厂商资本开支上修、存储景气周期、CPU在推理和Agent场景中的重要性提升、CPO和PCB受益高速互联升级等因素将继续支撑成长风格 [4] - 市场已累积一定获利盘，指数或进入震荡整固阶段，指数层面追高的性价比可能不如结构性机会 [1][4] 固收市场回顾与展望 - 上周（2026.05.06-2026.05.09）国内债市收益率上行，1年期国债收益率上行2.51BP至1.19%，10年期国债收益率上行1.97BP至1.77%，30年期国债收益率上行3.00BP至2.25% [2][5] - 央行通过7天和3个月逆回购缩量续作进行资金净回笼，意在防止资金“空转”，资金面环境从超宽松向合理宽松转变，但“宽松”底色不改 [2][5] - 5月超长债供给节奏偏密集，可能阻碍长端收益率下行幅度，区间震荡概率较大，建议整体维持中性久期 [2][5] - 5月是信用债发行淡季，信用债的配置价值仍然值得重视 [2][5] - 上周（2026.05.04-2026.05.08）美债收益率整体震荡，1年期美债收益率上行2BP至3.75%，2年期上行2BP至3.90%，10年期下行1BP至4.38% [6] - 美国4月非农就业新增11.5万人，远超市场预期的5.5-6.5万人，就业数据强劲 [3][6] REITs市场表现 - 上周（2026.05.06-2026.05.08）中证REITs全收益指数微幅收涨0.06%，收于1011.66点 [7] - 数据中心、新能源等REITs涨幅居前，而产业园、市政环保等REITs跌幅居前 [7] - 一级市场方面，上周有7单首发公募REITs取得新进展，涉及燃煤发电、高速公路、保障性租赁住房、商业和清洁能源等多个领域 [7] 基金指数构建方法论 - 主动股基优选指数：每期入选15只基金等权配置，核心仓位按照价值、均衡、成长风格遴选，风格分布参照中证偏股型基金指数（930950.CSI）配平 [9] - 价值股基优选指数：优选深度价值、质量价值、均衡价值风格共10只基金构成，基准为中证800价值指数（H30356.CSI） [9] - 均衡股基优选指数：优选相对均衡、价值成长风格共10只基金构成，基准为中证800指数（000906.SH） [9] - 成长股基优选指数：优选积极成长、质量成长、均衡成长风格共10只基金构成，基准为800成长（H30355.CSI） [10] - 医药股基优选指数：从权益持仓与中信医药指数成分股交集市值占比平均纯度不低于60%的基金中遴选15只构成，基准为中证全指医药卫生指数 [11] - 消费股基优选指数：从权益持仓与多个消费代表性指数成分股交集市值占比平均纯度不低于50%的基金中遴选10只构成，基准为消费主题基金指数 [11] - 科技股基优选指数：从权益持仓与中信电子、通信、计算机、传媒指数成分股交集市值占比平均纯度不低于60%的基金中遴选10只构成，基准为科技主题基金指数 [12] - 高端制造股基优选指数：从权益持仓与多个制造及科技代表性指数成分股交集市值占比平均纯度不低于50%的基金中遴选10只构成，基准为高端制造主题基金指数 [12] - 周期股基优选指数：从权益持仓与多个周期行业代表性指数成分股交集市值占比平均纯度不低于50%的基金中遴选5只构成，基准为CS周期指数 [13] - 货币增强策略指数：配置货币市场型基金和同业存单指数基金，追求超越货币基金的收益，基准为中证货币基金指数（H11025.CSI） [14] - 短期债基优选指数：配置5只长期回报稳定、回撤控制严格的短期纯债基金，基准为50%短期纯债基金指数+50%普通货币型基金指数 [15] - 中长期债基优选指数：每期精选5只兼具收益和回撤控制的中长期纯债基金，灵活调整久期和券种配置以应对利率变动 [16] - 低波固收+基金优选指数：权益中枢定位10%，每期入选10只过去三年权益中枢在15%以内的标的，基准为10%中证800指数+90%中债-新综合全价指数 [17] - 中波固收+基金优选指数：权益中枢定位20%，每期入选5只过去三年权益中枢在15%~25%之间的标的，基准为20%中证800指数+80%中债-新综合全价指数 [18] - 高波固收+基金优选指数：权益中枢定位30%，每期入选5只过去三年权益中枢在25%~35%之间的标的，基准为30%中证800指数+70%中债-新综合全价指数 [19][20] - 可转债基金优选指数：从可转债投资比例符合严格条件的基金样本中，综合评估后选取5只构成指数 [21] - QDII债基优选指数：依据信用情况、久期情况，优选收益稳健、风险控制良好的6只投资海外债券的QDII基金构成指数 [22] - REITs基金优选指数：依据底层资产类型，优选运营稳健、估值合理、兼具一定弹性的10只REITs基金构成指数 [23]