智能汽车板块行情复盘（2026年5月4日-5月10日） - 智能汽车指数本周上涨13.2%，智能汽车指数（除特斯拉）上涨11.4%，智能汽车指数（除整车）下跌1.5% [4][11] - 截至2026年5月8日，智能汽车指数市销率（PS(TTM))为14.6倍，估值处于2023年初以来的97%分位数高位 [4][11][18] - 智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)为4.2倍，智能汽车指数（除整车）PS(TTM)为6.7倍，两者估值均处于2023年初以来的56%分位数 [4][11][18] - 本周智能汽车指数内涨幅前五个股为：开勒股份（+16.1%）、电连技术（+12.2%）、浙江世宝-H（+11.5%）、星宇股份（+11.2%）、耐世特（+9.8%） [4][21] 本周行业核心动态 - 特斯拉宣布Model X正式停产，其工厂产线将全面改造用于生产Optimus人形机器人，目标是在年内实现百万台产能 [5][11][23] - 特斯拉计划向搭载HW3硬件的老车主通过OTA推送FSD V14 Lite版本，利用“位增强算术卷积”专利技术提升智驾能力，预计6月率先在美国推送 [5][11][23] - 行深智能开源了EdgeFM推理框架，并成功在国产地平线征程6芯片上实现了VLA模型的端到端部署，此举旨在打破边缘AI闭源工具链的垄断 [5][11][23] - 哈啰出行已提交在长沙的Robotaxi（自动驾驶出租车）路测申请，正式布局该业务领域 [5][11][23] - EAC2026自动驾驶与具身智能产业展览会将于5月28-29日在上海举行，议程覆盖从智驾感知到机器人的全产业链 [23] 核心企业运营数据跟踪 - 特斯拉L4运营数据：截至2026年5月8日，可发现的测试车队数量为666辆，环比持平，其中无人监管车辆为38辆；FSD累计行驶里程已达101.2亿英里 [25] - Waymo L4运营数据：截至2025年12月11日，官方车队数量为3067辆；2026年5月5日，Waymo日活跃用户达110,440人，同比增长422.3% [25] 当前投资观点与标的梳理 - 核心观点是继续坚定看好2026年L4 RoboX（机器人应用）投资主线，并认为B端软件标的优于C端硬件标的 [6][11] - 港股优选标的：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能 [6][11] - A股优选标的：千里科技、德赛西威、经纬恒润 [6][11] - 下游应用维度标的： - Robotaxi视角：分为一体化模式（特斯拉、小鹏汽车）、技术提供商+运营分成模式（地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等）以及网约车/出租车转型模式（滴滴、曹操出行、如祺出行等） [6][11] - Robovan视角：德赛西威、九识智能、新石器等 [6][11] - 其他无人车视角：包括矿卡（希迪智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等） [6][11] - 上游供应链维度标的： - B端无人车代工：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份 [6][11] - 核心上游供应商：涵盖检测服务、芯片、域控制器、传感器、线控底盘、车灯、玻璃等多个环节，具体包括中国汽研、地平线机器人、黑芝麻智能、德赛西威、禾赛科技、速腾聚创、伯特利、耐世特、浙江世宝、星宇股份、福耀玻璃等公司 [6][11][14] 智能汽车研究标的池概览 - 研究覆盖的智能汽车标的池按一级大类分为智能整车、L4核心标的和核心硬件 [14] - 智能整车包括特斯拉、小鹏汽车、理想汽车、小米集团、同力股份等整车制造商，以及小马智行、文远知行、千里科技等算法公司 [14] - L4核心标的主要包括曹操出行、如祺出行等运营平台公司 [14] - 核心硬件则涵盖了从芯片、域控制器、底盘、传感器到连接器、检测、玻璃、车灯等全产业链的供应商公司 [14]