核心观点 - 金融信息服务板块近期表现较好 主要驱动因素包括一季度业绩较好 估值处于相对低位 以及市场风险偏好提升 在成交量放大的背景下 继续看好该板块机会 [1] - 金融科技行业监管趋严 合规门槛抬升 支付牌照续展结果加速行业份额向头部合规机构集中 同时行业呈现数智化与跨境化发展趋势 [1] - 人工智能作为金融科技产业升级的核心驱动力 正重塑金融服务全流程 带来新的投资机遇 推荐关注金融IT、金融信息服务、数字人民币及消费金融等细分领域的核心受益公司 [2] 行业表现与驱动因素 - 近期表现：2026年4月27日至5月8日期间 金融科技指数收益率为4.50% 港股金融科技指数收益率为2.62% [1] - 驱动因素：板块表现较好主要得益于一季度业绩较好 估值处于相对低位 以及市场风险偏好提升 [1] - 未来展望：在成交量放大的背景下 继续看好金融信息服务板块的机会 [1] 监管与行业趋势 - 支付牌照续展：近期支付牌照续展中 有三家机构中止续展 一家不予受理 监管坚持优胜劣汰 行业份额加速向头部合规机构集中 [1] - 监管新规：金融产品网络营销新规明确持牌经营底线 “清朗行动”整治AI金融应用乱象 政策还推动金融风控智能体建设提速 [1] - 行业趋势：行业整体呈现监管趋严、合规门槛抬升、数智化与跨境化趋势 [1] - 合作与协作：中国银联与华为深化算力及AI合作 区域跨境支付协作加强 [1] - 市场动态：海外金融科技公司合规入局跨境市场 [1] 公司动态与业绩分化 - AI应用深化：投顾机构九方智投入局行业标准制定 依托大模型与资质认证夯实科技合规壁垒 连连数字发布AI原生金融新基建战略 以智能底座布局跨境支付智能化升级 [2] - 业绩表现：天阳科技收缩低效业务 依托AI金融模型优化业务结构 盈利质量有所修复 但短期利润及现金流仍承压 Visa与ACI Worldwide业绩稳健增长 依靠跨境支付、实时支付与SaaS业务打开长期增长空间 [2] 投资建议与细分机会 - 核心驱动力：人工智能是金融科技产业升级的驱动力 正重塑金融服务全流程效率与体验 [2] - 金融IT：看好数字人民币升级带来的银行系统升级需求 以及大模型赋能带来的提质增效 [2] - 金融信息服务：看好智能投研、智能投顾的发展前景 推荐推出垂类模型及相关产品的头部公司 [2] - 数字人民币：看好数字人民币场景拓展贡献的增量空间 其场景拓展和规模提升有望为支付机构提供渠道服务费 推荐适配数字人民币功能终端设备与服务的公司 [2] - 消费金融：看好消费金融行业中智能客服、智能营销、智能风控等场景的快速落地 [2]