市场整体表现 - 2026年5月12日，A股市场成交额再度突破3万亿元，连续第5个交易日维持在3万亿元以上，打破了此前连续4天的纪录 [1] - 本轮“万亿级”交易热潮始于“五一”假期后，5月6日成交额突破3万亿元，5月11日全天成交额达3.57万亿元，为A股历史第四高 [1] - 截至5月11日，沪深京三市融资余额达28,130.37亿元，首次突破2.8万亿元大关，创历史新高 [3] - 融资余额较4月初低点增加2,218.3亿元，增幅达8.56% [1] - 融资余额已连续4个交易日增长，累计增加额超过1,100亿元；2026年以来，融资余额已累计增长近2,700亿元 [3] 行业资金流向 - 4月以来，31个申万一级板块中有26个获融资客加仓 [5] - 电子板块融资净买入额达998.54亿元，远超第二位通信板块的263.78亿元 [5] - TMT板块（电子、通信、计算机、传媒）合计获融资净买入接近1,400亿元，成为增量资金核心流向 [5] - 机械设备、有色金属、电力设备板块融资净买入额分别为203.30亿元、156.75亿元、134.88亿元 [5] - 公用事业、石油石化、煤炭等传统防御性板块遭遇融资净卖出，显示资金“弃守转攻”意图 [5] 个股资金聚焦 - 个股层面，寒武纪以73.53亿元的融资净买入额位居榜首 [7] - 融资净买入额前五的个股还包括中际旭创（56.76亿元）、东山精密（55.23亿元）、兆易创新（52.97亿元）、海光信息（48.19亿元） [7] - 融资净买入额前20的个股清一色集中在数字芯片设计、通信网络设备及器件、印制电路板等硬科技领域 [7][8] - 中国平安以39.33亿元的融资净买入额位列非科技板块之首 [8] 机构后市观点 - 市场成交额重回3万亿元以上，反映出投资者风险偏好持续回升，增量资金入市的正反馈效应正在显现 [9] - 后市可聚焦“科技+资源”双主线，全球AI科技产业共振强化A股映射逻辑，AI链出口高增与一季报业绩相互印证 [9] - 当前科技板块整体预测估值相较去年8月至9月高点仍有差距，行情处在“行业聚焦，个股扩散”阶段 [9] - 除AI外，受益于能源价格中枢确定性上移的传统能源与新能源（石油、煤炭、锂电、光伏等）值得关注 [10] - 产能周期见底、有望随全球工业需求回暖而展现高弹性的领域，如商用车、电网设备、纺织制造、电子化学品等值得关注 [10] - 库存周期见底，有望在外需向内需传导下走出盈利上行阶段的消费细分领域，包括家电、个护用品、食品及互联网电商等值得关注 [10]