“6040”新规核心内容与市场影响 - “6040”新规指2024年6月沪深交易所修订的《沪深港通业务实施办法》，将港股通ETF的纳入标准从“港股通股票权重占比不低于90%”放宽至“不低于60%”[10] - 新规催生了“6040ETF”产品线，这类ETF至少60%投资于港股通标的，其余最多40%可配置于全球其他市场资产，如美股、亚太等[10] - 新规大幅降低了港股通ETF的纳入规模门槛，从不低于港币17亿元调整为不低于港币5.5亿元，预计将吸引更多产品加入[37] “6040”ETF的优势 - 通过港股通南下的6040ETF产品，其非港股部分投资不受内地外汇额度限制，几乎不会出现QDII产品因额度限制导致的离谱溢价[10][11] - 截至2026年4月末，国家外汇管理局累计批准的QDII额度为1708.69亿美元，证券基金类额度为942.9亿美元，在旺盛需求前捉襟见肘[11] - 通过港股通投资ETF无需缴纳印花税，管理费普遍较低，综合成本较直接投资港股降低超50%[36] 重点“6040”ETF产品分析 易方达高股息 (03483.HK) - 该ETF追踪MSCI亚太精选高股息指数，采用65%港股+35%日澳股票的配置框架[13] - 自2025年9月底成立后年内上涨7.6%，年内涨幅高达18.6%[12] - 自指数基日（2016年8月31日）至2025年3月底，累计回报179.6%，且2021至2025年连续五年实现正收益[13] - 行业配置以能源(26%)、金融(24.43%)、工业(13.9%)、原材料(11.08%)为主，合计占比超75%[14] - 前十大重仓股包括中国石油股份、中国神华、必和必拓、工商银行等港股及日澳高股息公司[16][17] 南方东西精选 (03441.HK) - 该ETF追踪富时ETF通东西传承股票精选指数，采用65%港股+35%美股的配置比例[20] - 自2025年3月上市以来累计上涨53.6%[25] - 该指数近两年年化收益率接近30%，年化波动率仅14.5%，最大回撤13%[24] - 港股部分选取南向通高股息指数中按总市值排序的23只高股息股票，前五大持仓为汇丰控股(5.49%)、中电控股(5.22%)、长江实业(5.21%)等[20][21][23] - 美股部分投资于罗素1000自由现金流聚焦指数中的100只大市值股票，前五大持仓包含美股“七姐妹”中的4只[23] - 该指数与A股主要指数相关性较低，与沪深300、科创50、创业板指数的相关系数分别为0.30、0.19、0.23[27] 南方港美科技 (03442.HK) - 该ETF追踪恒生港美科技指数，65%配置于恒生科技指数中符合港股通资格的成份股，35%等权重配置于美股七大科技巨头（英伟达、Meta、亚马逊、谷歌、苹果、微软、特斯拉）[28][30] - 港股部分前五大持仓为阿里巴巴-W(7.65%)、中芯国际(6.70%)、腾讯控股(6.53%)、美团-W(6.04%)、比亚迪股份(5.82%)[30] - 截至2025年10月31日，该指数的1年、3年及年初至今涨幅均跑赢纳斯达克100指数[32] - 自2025年4月初至文章发布时，纳指ETF反弹19.3%，而南方港美科技仅上涨10.4%[33] 南方港韩科技 (03431.HK) - 该ETF为投资者提供了通过港股通参与韩国股市的新选择[3] - 年内涨幅高达30.79%，在所列南向通ETF中排名第一[8][12] 港股通ETF交易机制与特点 - 港股通ETF支持T+0交易机制，且无涨跌幅限制，相比A股市场10%的涨跌幅限制操作更灵活[36] - 港股交易时段比A股多出1.5小时（交易日的11:30-12:00和15:00-16:00）[36] - 交易以港元计价，而底层资产涉及美元、韩元等多币种，收益受汇率波动影响[36] - 南向通相关ETF的资料和底层资产的研究均比较少，投资者难以进行深入的研究[36]