宏观与出口 - 2026年一季度货币政策执行报告延续适度宽松基调，但输入型通胀压力上升使总量层面宽松概率下降，流动性充裕但边际更加宽松空间有限 [5] - 2026年4月进出口数据显示，AI产业链和汽车需求强劲，验证了出口韧性 [5] - 2025年11月，机械行业因高基数效应消退及海外季节性补库需求旺盛，带动消费品和资本品出口同比改善 [5] - 从中期维度看，中美达成新经贸协议降低了贸易不确定性，对美出口有望边际回暖 [5] - 我国对非洲、拉丁美洲等新兴地区的出口金额增长较快 [5] 工程机械行业 - 2026年4月挖掘机国内销售加速增长，三大主机厂发布了挖掘机涨价函 [5] - 建议关注泉峰控股等公司 [5] 纺织服装与化妆品行业 - 纺织制造子行业2025年收入持平，归母净利润同比增长27%，但2026年第一季度收入和利润均下降 [5] - 服装家纺子行业2025年收入和归母净利润分别增长4%和下降3%，2026年第一季度改善至增长7%和12% [5] - 化妆品行业2025年及2026年第一季度收入均保持双位数增长，但毛利率与销售费用率之间的差额持续缩小 [5] 碧桂园服务 (6098.HK) - 公司2025年营业收入为483.5亿元，同比增长9.9%；毛利为84.6亿元，同比增长0.7% [7] - 公司2025年归母净利润为6.0亿元，同比下降66.7%；核心归母净利润为25.2亿元，同比下降17.1% [7] - 公司宣派末期及特别股息合计15.1亿元，按核心归母净利润计算的派息率约为60% [7] - 公司地产关联业务已降至较低水平，市场静待其减值出清信号 [7] 方大炭素 (600516.SH) - 公司2025年实现营业收入35.27亿元，同比下降8.92%；归母净利润为9304.22万元，同比下降49.98% [7] - 公司2025年扣非净利润为-1.21亿元，同比转亏 [7] - 2026年第一季度，公司实现营业收入9.93亿元，同比增长16.75%；实现归母净利润885.90万元，同比增长27.63% [7] - 公司有望受益于碳政策趋紧，业绩有望回升 [7] 中信重工 (601608.SH) - 公司近期获得多项专利，包括“基于时空风险场演化的生产安全数字化管理方法及系统”、“清舱机器人的液压电子负载敏感和泵控系统及工作方法”、“一种可调节磨机充填率的出料衬套组件”等 [7] - 公司在研发领域持续投入 [7]