外资机构A股观点与调研动态 - 多家外资机构（摩根大通、野村东方国际证券、德意志银行）一致看好中国科技行业的投资机遇 [1] - 二季度以来，外资机构合计调研了432家A股公司 [2][3] - 调研活动高度集中于医药生物、电子、机械设备、电力设备等行业，其中24家公司被不少于20家外资调研 [3] 外资调研重点行业与公司 医药生物行业 - 联影医疗、百济神州均获得68家外资调研 [3][5] - 迈瑞医疗获得47家外资调研 [3][5] - 新产业获得20家外资调研 [3][6] 电子行业 - 澜起科技获得68家外资调研 [3][5] - 安克创新获得44家外资调研 [5] - 沪电股份获得41家外资调研 [5] - 奥比中光-W获得39家外资调研 [5] - 立讯精密、佰维存储、聚辰股份均被不少于20家外资调研 [3][5][6] 电力设备行业 - 华明装备获得42家外资调研 [5] - 盛弘股份获得29家外资调研 [5] - 欧陆通获得27家外资调研 [5] - 麦格米特获得21家外资调研 [6] 机械设备行业 - 杰瑞股份获得34家外资调研 [5] - 埃斯顿获得30家外资调研 [5] - 怡合达获得28家外资调研 [5] - 鼎泰高科、奥普特均被不少于20家外资调研 [6] 摩根大通主要观点 市场与流动性判断 - 尽管沪深300指数2026年每股收益增速面临压力，但材料、通讯服务和金融板块的盈利增速预期持续上修 [7] - A股换手率在4月初触及3.2%的低点后，已回升至4.5%以上，市场情绪正在修复 [7] - 建议配置有业绩支撑的成长股，并通过高配能源（尤其是石油）来对冲地缘政治风险，形成“哑铃型”配置策略 [7] 看好的行业方向 - 看好AI基础设施（如自主可控的芯片、光模块等）、能源安全（含储能、光伏）以及机器人 [8] - 援引IDC数据，预计中国AI基础设施支出在2025年至2029年间年复合增长率超过30% [8] - 认为光伏行业“反内卷”政策将利好行业龙头，有助于提升净利率并加大研发投入 [8] - 预计消费将延续K型复苏，消费者信心指数已从去年低点的87%回升至90%以上 [8] 野村东方国际证券主要观点 市场与宏观环境 - 全球市场在科技板块带动下走强，充沛成交量和强情绪惯性有望带动题材概念成为短期焦点 [9] - 全球宏观欠缺经济进一步走强的证据，市场反弹很难一蹴而就，A股趋势性行情有待资金面和基本面预期共振 [10] 投资建议 - 建议投资者把握科技浪潮，在后续市场波动中逐渐将均衡配置向科技主线倾斜 [10] - 在科技主线中重点关注算力硬件：一是受益AI需求扩张但仍受制于产能的存储；二是光通信及配套算力基建；三是受益政策和高景气度的国产算力 [10] 德意志银行主要观点 投资重点与宏观视角 - 建议投资者通过布局A股科技与能源板块获取人民币敞口 [11] - 认为中国经济成长动能增加，技术进步、工业利润改善、进口温和回升均为迹象 [11] - 投资重点应集中在电动汽车电池、可再生能源设备及基础设施等出口领域 [11] - 中国外部能源依赖度（仅10%—15%）显著低于日本和韩国，经济面对地缘政治冲击时韧性更强 [11] 对科技与能源板块的看法 - 短期内上游能源企业更受青睐，因其能直接从能源价格上涨和通货膨胀中获益 [11] - 预计在中国聚焦科技创新的5年规划驱动下，科技行业在未来3到5年将持续保持结构性增长 [11]