行业整体财务表现 - 2025年，储能相关70家上市公司总营收为2.95万亿元，归属净利润1765.5亿元，分别同比增长3.87%、7.5% [6] - 储能业务总营收达到2049.82亿元，利润523.87亿元，同比分别大幅增长30.29%和27.17% [3][6] - 储能业务已成为部分公司核心，70家企业中有11家储能业务营收占比超过30%，其中海博思创、派能科技、华宝新能等公司占比超过40% [6] 行业盈利能力变化 - 储能高毛利时代结束，2025年行业整体毛利率为22%，同比减少1.73个百分点 [3][8] - 毛利率下滑现象普遍，73%的企业储能相关业务毛利率下滑 [8] - 分产业链环节看，储能电池企业有62.5%出现毛利率下滑，储能PCS企业有75%下滑，系统集成企业有80%下滑 [3] 产业链各环节企业表现 - 系统集成企业：多数企业毛利率下滑，科陆电子毛利率下滑6.87个百分点，三晖电气毛利率大幅降低12.82个百分点至2.87%并出现亏损 [9][10] - 储能电池企业：62.5%的企业毛利率下滑，但博力威、欣旺达、珠海冠宇实现增长，其中珠海冠宇毛利率扭亏为正，大幅提升18.16个百分点至14.00% [11][13] - 储能PCS企业：78%的企业毛利率降低，德业股份以51.10%的毛利率断崖式领先，但较上年同期下降9.49个百分点 [13][14] 原材料与产品价格趋势 - 原材料进入“温和通胀”周期，碳酸锂价格已从2025年底部（6万元/吨）反弹企稳 [3] - 2026年Q1，储能电芯价格全线反弹，314Ah、280Ah、100Ah、50Ah电芯均价同比分别上涨11.6%、6.9%、9.2%、3.2% [15] - 电芯价格反弹主因是碳酸锂等成本上升及独立储能政策激发的需求，预计随着下半年500Ah+产能释放，涨势将放缓 [15] 新型储能装机情况 - 2026年Q1，全国实现新型储能新增并网11.28GW/27GWh，功率和容量同比分别大幅增长93%和67% [4][16] - 并网项目数量为189个，较2025年Q1的212个有所减少，平均时长从2.77小时缩短至2.4小时 [4][17] - 行业呈现“减量增质”趋势，单体项目“大容量化”显著，2026年Q1平均单体规模激增至143MWh，接近2025年Q1（79.6MWh）的两倍 [21] 工商业储能市场动态 - 2026年Q1，中国工商业储能新增并网规模为907.5MWh，同比大幅减少42% [5][20] - 并网项目数量为105个，同比减少27.6% [5][20] - 市场规模与数量“双降”主因包括：锂电价格反弹导致观望情绪、分时电价政策红利稀释导致套利空间压缩、以及金融机构放款趋于谨慎 [26] - 工商业项目时长显著拉长，正从“两充两放”向更长时需求转型 [25]